华夏银行(600015)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-09-08 华夏银行：半年报点评：业绩释放加速，资产质量继续改善 (天风证券 郭其伟,范清林)

●公司新五年发展规划中，将零售业务作为全行经营发展的稳定器和业务增长的新引擎，上半年公司零售AUM较上年末增长8.02%。公司全面推进零售金融转型，制定建设财富管理银行“三步走”策略。我们预测2021-2023年业绩增速为8.38%、9.21%和9.37%，给予其2021年0.45倍PB目标估值，对应目标价6.86元，维持“增持”评级。

●2021-05-04 华夏银行：2021年一季报点评：拨备覆盖率回升 (国信证券 王剑,陈俊良,田维韦)

●公司表现符合预期，我们维持盈利预测不变，预计2021-2023年净利润为236亿元/260亿元/286亿元，同比增长9.5%/10.0%/10.2%，对应摊薄EPS1.89元/2.05元/2.22元；当前股价对应的动态PE为3.3x/3.1x/2.8x，动态PB为0.4x/0.4x/0.3x，维持“增持”评级。

●2021-05-03 华夏银行：2020年报点评：存量不良仍待出清 (国信证券 王剑,陈俊良,田维韦)

●公司表现符合预期，我们将盈利预测延后一年，预计2021-2023年净利润为236亿元/260亿元/286亿元，同比增长9.5%/10.0%/10.2%，对应摊薄EPS1.89元/2.05元/2.22元；当前股价对应的动态PE为3.3x/3.1x/2.8x，动态PB为0.4x/0.4x/0.3x，维持“增持”评级。

●2021-03-11 华夏银行：【浙商||银行】华夏银行：国有股东增持，经营显著改善 (浙商证券 梁凤洁,邱冠华)

●国有股东增持显信心，经营显著改善，估值性价比极高。预计2021-2023年华夏银行归母净利润同比增速为+6.91%/+7.18%/+7.93%，对应EPS1.30/1.40/1.53元股，BPS15.41/16.72/18.00元股。现价对应2021-2023年4.92/4.55/4.17倍PE，0.41/0.38/0.35倍PB。目标价9.25元，对应21年0.60x PB，买入评级。

●2021-03-10 华夏银行：国有股东增持，经营显著改善-华夏银行股东增持事件点评 (浙商证券 梁凤洁,邱冠华)

●国有股东增持显信心，经营显著改善，估值性价比极高。预计2021-2023年华夏银行归母净利润同比增速为+6.91%/+7.18%/+7.93%，对应EPS1.30/1.40/1.53元股，BPS15.41/16.72/18.00元股。现价对应2021-2023年4.92/4.55/4.17倍PE，0.41/0.38/0.35倍PB。目标价9.25元，对应21年0.60x PB，买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:银行类

●2024-04-30 宁波银行：2024年一季报点评：营收增长稳定，息差环比回升 (国信证券 陈俊良,王剑,田维韦)

●我们保持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润274/295/319亿元，同比增速7.3/7.7/8.1%；摊薄EPS为4.03/4.35/4.71元；当前股价对应PE为5.7/5.2/4.8x，PB为0.76/0.67/0.60x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 工商银行：2024年一季报点评：资产质量稳定，息差环比回升 (国信证券 陈俊良,王剑,田维韦)

●我们保持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润3665/3755/3920亿元，同比增速0.7/2.5/4.4%；摊薄EPS为0.99/1.01/1.06元；当前股价对应PE为5.5/5.3/5.1x，PB为0.53/0.49/0.46x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 邮储银行：2024年一季报点评：营收继续保持正增长 (国信证券 陈俊良,王剑,田维韦)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2024-2026年归母净利润867/905/947亿元，同比增速0.5/4.4/4.6%；摊薄EPS为0.82/0.86/0.90元；当前股价对应PE为5.8/5.5/5.3x，PB为0.56/0.52/0.49x，维持“买入”评级。

●2024-04-30 邮储银行：对公贷款贡献扩表，Q1存款成本率再下行 (信达证券 张晓辉,廖紫苑,王舫朝)

●邮储银行坚持零售大行定位、多年深耕三农领域，营收增速边际较为充足，我们预计公司2024-2026年归母净利润增速分别为10.59%、9.38%、12.32%。

●2024-04-30 北京银行：季报点评：营收表现亮眼，资负结构优化持续 (平安证券 袁喆奇)

●预计公司未来业绩有望持续改善。我们维持公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.27/1.34/1.42元，对应盈利增速分别为4.6%/5.4%/6.5%。目前公司股价对应24-26年PB分别为0.44x/0.41x/0.38x，估值安全边际充分，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 招商银行：季报点评：零售承压拖累营收，资产质量保持稳健 (平安证券 袁喆奇)

●短期承压不改业务韧性，静待零售拐点。公司营收和资产质量受到宏观环境的扰动较大，但长期角度下的竞争优势依然稳固，营收能力绝对水平仍位于同业领先地位，长期价值依然可期，重点关注居民需求的修复拐点。我们维持公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为6.08/6.39/6.83元，对应盈利增速分别为4.5%/5.2%/6.9%，目前招行股价对应24-26年PB分别为0.87x/0.79x/0.72x，在优异的盈利能力和资产质量保证下，我们看好招行在零售领域尤其是财富管理的竞争优势，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-30 招商银行：2024年一季报点评：基本面符合预期 (国投证券 李双)

●预计2024年招商银行营收增速为-5.35%，归母净利润增速为1.17%，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为41.03元，相当于2024年1.0XPB。

●2024-04-30 浙商银行：季报点评：营收表现亮眼，息差凸显韧性 (平安证券 袁喆奇)

●我们维持公司24-26年盈利预测，24-26年EPS分别为0.58/0.62/0.68元，对应24-26年盈利增速分别为5.2%/7.9%/9.4%，目前公司A股股价对应公司24-26年PB分别为0.48x/0.45x/0.42x，综合考虑公司持续向好的资产质量以及区域红利的不断释放，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 宁波银行：季报点评：息差表现亮眼，信贷扩张保持积极 (平安证券)

●我们维持公司24-26年盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为4.10/4.49/4.95元，对应盈利增速分别为6.1%/9.6%/10.2%。目前公司股价对应24-26年PB分别为0.78x/0.69x/0.61x，鉴于公司市场化基因突出，长期视角下的盈利能力、资产质量有望持续领先同业，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-30 宁波银行：2024年一季报点评：净息差回升，韧性超预期 (浙商证券 梁凤洁)

●预计2024-2026年宁波银行归母净利润同比增长9.26%/9.84%/10.44%，对应BPS30.60/34.53/38.89元。截至2024年4月29日收盘，现价对应2024-2026年PB0.75/0.66/0.59倍。目标价27.54元/股，对应2024年PB0.90倍，现价空间21%，维持“买入”评级。