重庆路桥(600106)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-22 重庆路桥：2025年年报点评：业绩有所承压，谋求新领域的发展机遇 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2026-2028年归母净利润为1.7、1.9、2.2亿元，EPS为0.13、0.14、0.17元。考虑到公司主业稳定且积极谋求在先进半导体和信息产业等领域的发展机遇，建议关注。

●2025-04-26 重庆路桥：2024年年报点评：稳定传统主业，积极发展第二主业 (西南证券 胡光怿)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.8、2、2.1亿元，EPS分别为0.14、0.15、0.15元。考虑到重庆路桥主业稳定，且转型发展有望推动未来业务拓展和增长，建议关注。

●2024-06-30 重庆路桥：借重庆地利，因势利导打造“芯”路桥 (西南证券 胡光怿)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.4、2.3、2.3亿元，EPS分别为0.18、0.18、0.17元，对应PB为1.2、1.1、1.1倍。我们选取公路行业15家上市公司作对比，可比公司24年平均PB为1.3倍。考虑重庆路桥主业稳定，且转型发展有望推动未来业务拓展和增长，建议关注。

●2016-07-26 重庆路桥：低估值收购渝涪高速，路桥主业再添动能 (安信证券 姜明)

●公司本次收购的渝涪高速未来将较大程度上缓解公司路桥资产到期问题，确保旗下路桥资产收费的可持续性，加之收购估值较低，给予增持-A投资评级，6个月目标价8元。

●2015-11-09 重庆路桥：沧海横流、不改初心 (西南证券 刘言)

●因为公司仍在重大资产收购的停牌期，对于光伏资产的购入还具有不确定性，同时光伏资产的具体运营情况也未做详细的披露，故估值仍采用前期我们对重庆路桥的业绩预测为基础，即2015年到2017年，公司的EPS为0.29元、0.28元、0.31元，因为重大资产重组规模巨大且具有不确定性，故在公司继续披露相关信息之前不做投资评级建议。

◆同行业研报摘要◆行业:运输业

●2026-05-12 东航物流：盈利符合预期，业绩稳健凸显经营韧性 (东兴证券 曹奕丰)

●东兴证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为27.8亿元、30.4亿元和32.9亿元，对应EPS为1.75元、1.92元和2.07元，维持“推荐”评级，认为公司具备优质资源和较强抗风险能力。

●2026-05-12 京沪高铁：京沪线公布票价上调20%，利润增量可期 (国海证券 匡培钦,陈依晗)

●考虑到公司暂未公布新票价执行时间，盈利预测维持此前票价水平测算情况。我们预计公司2026-2028年公司实现营收439、454、471亿元，同比分别+2.0%、+3.4%、+3.7%，对应实现归母净利润分别为135.41、139.65、144.16亿元，同比分别+2.80%、+3.13%、+3.23%，对应每股收益分别为0.28、0.29、0.29元，5月12日收盘价对应PE分别为18.25、17.69、17.14倍。我们看好公司本跨线业务发展带来的利润增长，上调公司为“买入”评级。

●2026-05-12 京沪高铁：公布票价上浮20%，优质资产迎重估 (华泰证券 沈晓峰,林霞颖)

●考虑公布票价上浮，我们上调2026-2028年归母净利2.4%/3.5%/4.6%至142亿/154/164亿元。我们仍基于WACC=7.62%、g=2.5%，上调目标价至7.52元(前值6.96元)。维持“买入”。

●2026-05-11 中谷物流：外贸租船持续景气，重启造船加速海外布局 (东兴证券 曹奕丰)

●尽管面临新造船带来的资本开支压力，公司2025年现金分红比例仍达70.32%，连续四年维持在70%以上，彰显强劲分红意愿与现金流实力。基于外贸租船景气延续及海外拓展前景，东兴证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为21.5亿元、22.5亿元和23.7亿元，对应EPS为1.03元、1.07元和1.13元，维持“推荐”评级。

●2026-05-11 广深铁路：季报点评：高铁连通加快，盈利有望上行 (天风证券 陈金海)

●2026年委托运输服务和直通车收入有望增长，城际和长途车量价或受益于公路运输成本上升，调整2026-27年归母净利润至13.1、14.2亿元(原预测12.8、14.2亿元)，预测2028年归母净利润15.1亿元，维持评级。

●2026-05-08 招商轮船：【招商轮船】综合航运龙头，迎油散景气共振——招商轮船深度研究报告丨东北地产建筑刘清海团队 (东北证券 刘清海,刘张驰)

●招商轮船以“2+N”业务平台平滑航运周期，其油运业务受益于行业供需错配，龙头船队盈利弹性大；干散货板块通过“长协保底+市博弹性”模式，有望接力成为新增长点，驱动公司估值逻辑向可持续增长演进。我们预计公司2026-2028年分别可实现营业收入362.3、402.2、423.4亿元；归母净利分别为116.3、128.6、133.7亿元。对应PE分别为12.1X、10.9X、10.5X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-07 大秦铁路：季报点评：煤炭运量向好，加快物流强企转型 (天风证券 陈金海)

●2025年分红+回购比例提升至79%、股息率提升至4.5%。截至2025年，资产负债率15%，有息负债率6%。在2025年支付大额收购土地使用权支付价款后，截至2026Q1货币资金仍超250亿元。考虑两端物流辅助成本增加，调整2026-27年归母净利润至69.2、75.8亿元(原预测74.9、83.3亿元)，引入2028年预测归母净利润80.0亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-07 招商轮船：综合航运龙头，迎油散景气共振 (东北证券 刘清海,刘张驰)

●招商轮船以“2+N”业务平台平滑航运周期，其油运业务受益于行业供需错配，龙头船队盈利弹性大；干散货板块通过“长协保底+市博弹性”模式，有望接力成为新增长点，驱动公司估值逻辑向可持续增长演进。我们预计公司2026-2028年分别可实现营业收入362.3、402.2、423.4亿元；归母净利分别为116.3、128.6、133.7亿元。对应PE分别为12.9X、11.7X、11.3X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-06 招商公路：2026Q1经营稳健，改扩建+外延并购推动长期增长 (华源证券 孙延,王惠武,曾智星,张付哲)

●公司作为国内公路运营板块龙头，持续强化路产规模，业绩增长稳健。我们预计2026-2028年归母净利润分别为49.3/52.2/54.2亿元，对应PE分别为13.0/12.2/11.8x，维持“买入”评级。

●2026-05-06 中国东航：2025年报点评：利润总额实现扭亏，国际航线恢复提速 (兴业证券 袁浩然,王凯)

●高油价下短期利润承压，仍看好公司区位优势以及行业供需好转的影响。预计2026-2028年实现归母净利润-21.2、32.6、80.7亿元，对应4月30日收盘价PE为-、29.2、11.8倍，维持“增持”评级。