永鼎股份(600105)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-09 永鼎股份：季报点评：第三季度归母净利润下滑，光芯片实现批量订单预订 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●略调整预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.54亿元、1.38亿元、1.65亿元(原预测2025-2027年分别为3.65亿元、1.39亿元、1.66亿元)，维持“增持”评级。

●2025-10-26 永鼎股份：立足光电交融，可控核聚变、光芯片打开成长空间 (浙商证券 邱世梁,周向昉)

●分析师预计，2024-2027年公司归母净利润复合年增长率为54%，2025-2027年分别实现归母净利润3.7亿元、1.9亿元、2.3亿元，对应市盈率分别为57倍、110倍、93倍。尽管短期业绩波动可能受投资收益影响，但中长期来看，高温超导带材和光芯片业务将驱动公司成长。基于此，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-09-03 永鼎股份：25H1业绩同比高增，光芯片、超导成长可期 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2025-2027营收分别为46.9/56.24/71.26亿元，归母净利润为2.68/1.53/2.07亿元，PE为57.18/99.89/74.13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。公司发布2025年半年度报告。2025H1，公司实现收入22.6亿元，同比+24.07%；实现归母净利润3.19亿元，同比+917.66%。分季度看，公司实现收入13.82亿元，同比+37.49%，环比+57.46%；实现归母净利润0.29亿元，同比+622.99%，环比-90.08%。

●2025-08-11 永鼎股份：激光器芯片突破在即，多业务发展迎新空间 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.6/1.41/2.1亿，对应EPS分别为0.25/0.1/0.14元(2025Q1对联营企业以权益法确认的投资收益因素在2026-2027年盈利预测中暂不考虑)。考虑公司多业务布局不断取得突破，首次覆盖，给予永鼎股份“推荐”评级。

●2025-05-05 永鼎股份：年报点评报告：投资收益助一季报大幅增长，超导、光芯片是未来看点 (天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●由于1Q25公司确认大额投资收益，以及超导和光芯片业务有望加速正增长，上调预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.65亿元、1.39亿元、1.66亿元(原预测2025-2026年分别为0.99亿元、1.18亿元)，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-11-21 厦钨新能：正极盈利稳健增长，固态电池加速布局 (华安证券 张志邦)

●我们调整公司25/26/27年归母净利润至7.91/9.96/11.80亿元（25/26年预测前值为7.22/9.79亿元），对应P/E为41x/32x/27x，维持“买入”评级。公司发布2025年第三季度报告，前三季度实现营收130.59亿元，同比增长29.80%；实现归母净利5.52亿元，同比增长41.54%；扣非净利5.06亿元，同比增长48.20%。

●2025-11-21 中熔电气：激励熔断器快速放量，新业务、新产品打开成长空间 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●基于公司强劲的业绩表现和未来发展前景，西部证券维持“买入”评级，并预计公司2025-2027年的归母净利润将分别达到3.61亿元、5.02亿元和6.72亿元，对应EPS为3.67元、5.10元和6.83元。然而，报告也提示了潜在风险，包括下游需求不及预期、行业竞争加剧以及新技术研发进展缓慢等，投资者需密切关注相关动态。

●2025-11-20 中恒电气：推出800VDC新建和改造方案，未来增长可期 (山西证券 肖索,贾惠淋)

●中恒电气新加坡全资子公司旗下合资公司SuperX DigitalPowerPte。Ltd。宣布针对海外市场率先发布两款800V直流供电(800VDC)SuperXPanama-800VDC新建方案和SuperXAurora-800VDC改造方案。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.27/0.62/0.92，对应公司11月18日收盘价，2025-2027年PE分别为85.9/37.1/24.9，维持“买入-B”评级。

●2025-11-20 拓邦股份：业绩承压，海外产能有望明年爬坡 (华西证券 马军,柳珏廷)

●公司受关税和行业竞争态势影响，整体营收增速和毛利率水平均低于我们此前的预期，考虑公司海外二期明年爬产，基本盘业务确定性强，创新型业务提供增长动能，调整盈利预测，预计公司2025-2027年收入分别由118.8/137.4/160.3亿元调整为110.5/127.2/149.2亿元，每股收益分别由0.64/0.77/0.93元调整为0.46/0.59/0.81元，对应2025年11月19日13.19元/股收盘价PE分别为29.4/22.6/16.6倍，维持“买入”评级。

●2025-11-19 拓邦股份：短期业绩承压，新业务快速增长 (中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为116.8亿元、138.3亿元、161.5亿元，归母净利润分别为5.2亿元、7.6亿元、10.0亿元，对应PE分别为32x、22x、17x，维持“买入”评级。

●2025-11-19 阿特斯：CSIQ披露25Q4及26年展望，CSIQ在手订单充沛、26年储能出货翻倍 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到全球光伏需求恢复节奏不及预期、公司短期盈利能力承压，我们下调25年盈利预测，我们预计25年归母净利润为15.0亿元(25年前值为22.8亿元)；考虑到公司储能与组件业务产能逐步释放，上调26-27年盈利预测，我们预计26-27年归母净利润为32.4/42.7亿元(26-27年前值为31.6/38.8亿元)；同比-33%/+115%/+32%，对应当前PE为46/21/16倍，基于公司清晰的产能扩张规划、储能业务的高速成长及中长期盈利弹性，维持“买入”评级。

●2025-11-19 海力风电：25Q3盈利环比持平，深远海+海外助力后续增长 (华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入53.1/76.2/98.7亿元，同比+291.8%/43.5%/29.7%，预计实现归母净利润8.1/10.7/13.2亿元，同比+1118.9%/33.3%/23.2%，对应当下23/18/14倍市盈率，维持“买入”评级。

●2025-11-19 凯迪股份：汇兑损失等因素影响公司盈利，入股辉星动力及墨的智能加速人形机器人产业布局 (华鑫证券 林子健,尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为14.0/15.6/17.5亿元，归母净利润分别为0.5/0.9/1.2亿元，当前股价对应PE分别为120.9/73.8/54.3。公司技术实力雄厚，且积极布局新型减速器及机器人关节，后续有望在市场端有所突破，维持“买入”投资评级。

●2025-11-18 东方电缆：25Q3高毛利海缆出货增长，带动季度业绩提升 (华安证券 张志邦,王璐)

●我们预计公司2025/2026/2027年实现收入120.1/137.1/143.1亿元，同比+32.0%/+14.2%/+4.4%，预计实现归母净利润15.5/20.0/22.5亿元，同比+54.2%/+28.7%/+12.6%，对应当下27/21/18倍市盈率，维持“增持”评级。

●2025-11-18 凯迪股份：深耕线性驱动行业，机器人领域有望实现突破 (招商证券 游家训,梁旭)

●公司线性控制系统行业积淀深厚，并围现有业务延伸机器人领域，后续有望在市场端有所突破。公司报表比较健康扎实、有后劲，而培育的机器人业务面临较好市场机遇，我们比较看好公司长期发展前景，首次覆盖，给予“增持”投资评级。