*ST椰岛(600238)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-05-02 *ST椰岛：增加推广、拓展线上，保健酒主业恢复增长 (中信建投 张芳)

●公司重新聚焦保健酒主业，加大推广力度，销售收入大幅增长。公司作为保健酒传统品牌企业，拥有一定的消费者基础，通过电商等新兴渠道的拓展，将带来新的增长动力，给予公司增持评级。

●2015-06-09 *ST椰岛：从地方国企到央企平台，国企改革新典范 (中信建投 黄付生,吕昌)

●我们预测15-17年EPS为0.14、0.38和0.69元，公司目前处于“国企改革+混合所有制+大健康”的风口，上调目标价到30元，维持买入，强烈推荐。

●2015-05-21 *ST椰岛：风口之上，前景广阔 (中信建投 黄付生,张萍)

●我们预测15-17年EPS为0.14、0.38和0.69元，考虑到公司高速成长性，给予16年50倍市盈率，维持“买入”评级，强烈推荐。

●2015-04-22 *ST椰岛：新股东完善激励，发力保健酒和饮料，空间巨大 (中信建投 黄付生,张萍)

●基于保健酒和植物蛋白饮料行业的景气度较强，公司背靠实力大股东资源，期待公司股权优化后赶紧迎头赶上，实现基本面反转！我们上调2015-2017年收入增速为30%、80%、50%，未来三年EPS(摊薄前)为0.14元、0.38元和0.69元，考虑到公司高速成长性，给予16年50倍市盈率，强烈“买入”评级，目标价20元。

●2014-11-26 *ST椰岛：期待国企改革，主业亟需壮大 (中信建投 黄付生,张萍)

●我们认为2014年公司保健酒表现中规中矩，特色饮品进入良性增长，但房地产由于前期项目销售接近尾声，而新项目刚刚启动，今年对收入贡献不大，因此预计全年主营业务和利润都将下滑。但基于保健酒行业整体增长较快，公司作为第一品牌运作空间很大，期待国资改革给公司注入活力！预计2014-2016年EPS为0.13元、0.19元和0.25元，维持“增持”评级，目标价12元。

◆同行业研报摘要◆行业:酒及饮料

●2026-05-29 百润股份：Business improvement kicks off,growth acceleration expected in 2026 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●null

●2026-05-29 重庆啤酒：嘉士伯赋能，全国化、高端化、多品牌全面推进 (万联证券 陈雯)

●公司盈利与股息率行业领先，乌苏全国扩张+世界杯营销有望进一步提份额，新品推广+即时零售打开增长空间。预计2026-2028年营收149.41/151.85/153.86亿元，同比+1.49%/+1.63%/+1.33%；归母净利润12.84/13.50/14.04亿元，同比+4.35%/+5.12%/+3.98%；2026年5月27日股价对应PE为19.22/18.29/17.59x。建议重点跟踪体育赛事、高温天气、新品推广节奏。

●2026-05-28 百润股份：年报点评报告：Q1业绩环比修复，威士忌整装待发 (天风证券 刘洁铭)

●公司持续完善预调酒品类矩阵与场景定位，威士忌依托现有渠道协同铺市，未来成长可期，当前估值处于历史相对低位。考虑到烈酒培育期仍需维持一定费用投入，我们调整公司盈利预测，预计公司2026-2028年实现营收33.7/37.8/42.3亿元，归母净利润6.9/7.8/8.7亿元，对应当前PE约28/25/22X，维持“买入”评级。

●2026-05-25 天佑德酒：调整去冗蓄势能，深耕创新待春来 (西部证券 程乙峰)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入10.00/9.34/9.47亿元，同比-9.2%/-6.5%/+1.4%；归母净利润0.26/0.34/0.48亿元，同比+502.3%/+30.5%/+41.6%，EPS分别为0.05/0.07/0.10元。公司正经历行业周期与内部改革的双重阵痛，短期营收及净利润承压，但作为青稞酒品类开创者，有望在聚焦核心市场的基础上，迎来利润端的修复，维持“增持”评级。

●2026-05-24 百润股份：经营改善启动，26年提速可期 (中信建投 杨骥,夏克扎提·努力木)

●根据公司财报表现，我们预计2026-2028年公司实现收入32.57、36.00、39.49亿元，实现归母净利润7.37、8.60、10.04亿元，对应PE为24.80x、21.25x、18.20x。

●2026-05-23 金徽酒：成长势能向上，营销变革即将进入收获期 (财通证券 吴文德,张立)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入30.98/33.70/37.05亿元，归母净利润3.75/4.32/4.94亿元。选取2026年5月22日收盘价，对应PE分别为26.0/22.6/19.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-22 泸州老窖：2025年报及2026年一季报点评：控量稳价，静待回暖 (东方证券 李耀,张玲玉)

●考虑公司控量挺价、高度国窖1573发货承压以及白酒行业商务宴请需求大幅减少，我们下调26、27年盈利预测，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为91、93、99亿元（原预测为165、188亿元，新增），参考行业可比公司平均估值水平，给予26年17倍市盈率，对应目标价为104.72元，维持买入评级。

●2026-05-22 今世缘：拐点渐明，蓄力向上 (兴业证券 沈昊,金含,王嘉琦)

●维持此前盈利预测不变，我们预计2026-2028年营收分别为102.19/107.95/115.18亿元，同比+0.4%/+5.6%/+6.7%，归母净利润分别为26.23/27.85/29.85亿元，同比+0.8%/+6.2%/+7.2%，对应2026年5月21日收盘价，PE为13.4/12.6/11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-05-20 贵州茅台：2025年年报及2026年一季报点评：顺势出清舒缓压力，巩固优势稳健前行 (诚通证券 陈文倩)

●以消费者为中心、以市场需求为驱动的市场化转型契机和难得的改革窗口期，开启“全面向C”的市场化改革。通过推动场景、客群、服务“三个转型”与产品端、渠道端、终端“三端变革”，茅台酒、系列酒及国际化三大板块协同发力，不断提振市场信心，有效稳住了市场基本盘，展现企业发展韧性，实现了市场稳健发展。我们预计公司26/27/28年实现营业收入分别为1740/1808/1888亿元，同比增速3.1%/3.9%/4.4%，净利润分别为835/869/909亿元，对应EPS分别为66.68/69.43/72.56元。当前股价对应PE分别为20/19/18倍，公司当前PE20倍，维持公司“强烈推荐”评级。

●2026-05-18 重庆啤酒：旺季世界杯将至，有望充分受益 (国投证券 蔡琪,燕斯娴,尤诗超)

●公司啤酒竞争格局稳固，本土+国际产品矩阵完善，多年维持100%分红政策，短期有望受益旺季+世界杯场景催化。我们预计公司2026年-2028年的收入增速分别为1.1%、2.7%、2.6%，净利润的增速分别0.6%、7.3%、5.7%；参考可比公司26年的算术平均PE，给予公司26年24倍PE估值，6个月目标价为60.81元，首次给予买入-A的投资评级。