中航机载(600372)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-23 中航机载：航空产品营收稳步提升，研发投入大幅增长 (兴业证券 石康,李博彦,董昕瑞)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年实现归母净利润20.61/23.29/27.95亿元，对应PE为27.9/24.7/20.6倍(2024.04.22)，维持“增持”评级。

●2024-04-08 中航机载：归母净利润提升显著，各项主营持续发展 (长城证券 付浩,于夕朦,孙培德)

●根据模型测算，预计2024年至2026年归母净利润分别为24.72、32.30、39.9亿元，EPS分别为0.51、0.67、0.82元，对应P/E分别为22.9、17.5、14.2倍。给予“增持”评级。

●2024-03-26 中航机载：年报点评：重组完成后盈利能力有所改善，持续推进高质量发展 (东方证券 王天一,罗楠,冯函)

●由于23年公司完成吸并工作，调整24、25年归母净利润为20.79、23.53亿元(前值为11.79、13.62亿元)，新增26年归母净利润为26.75亿元，参考可比公司24年27倍PE，给予目标价11.61元，维持增持评级。

●2024-03-25 中航机载：归母净利润同比增长40%，致力成为世界一流机载系统企业 (华安证券 邓承佯)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.40、23.51、27.33亿元，同比增速为8.1%、15.3%、16.2%。对应PE分别为27.12、23.52、20.24倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-03-20 中航机载：盈利能力有所提升，24年持续推进高质量发展 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为21.04/23.10/25.15亿元，对应估值28、25、23倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2024-04-26 中航高科：2024年一季报点评：发挥行业龙头引领作用，航空新材料业务稳健增长 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国航空碳纤维预浸料龙头企业，处于产业链枢纽位置。2022年以来商飞交付多架C919，开启国产大飞机商业化进程；2024年两会政府工作报告提出“新质生产力”，积极打造“低空经济”新引擎，为复合材料等发展创造了更多市场需求，公司作为航空新材料龙头将充分受益于行业的快速发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别是11.85亿元、14.35亿元、17.36亿元，当前股价对应2024-2026年PE为22x/18x/15x。我们考虑到公司航空复材的长期成长性和业务可拓展性，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 内蒙一机：2023年年报&2024年一季报点评：多因素导致收入阶段性承压，盈利能力有所提升 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国唯一的特种地面装备研制生产总装的上市公司，受益于国家装备机械化、信息化、智能化融合发展战略。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为9.2亿元、10.2亿元、10.7亿元，对应PE为15x/13x/13x。维持“推荐”评级。

●2024-04-26 航发控制：2024年一季报点评：1Q24业绩稳健增长，民机+低空经济打开成长空间 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是“两机”控制系统机械领域的龙头企业，公司将持续受益于下游型号批产放量和维修后市场的稳定增长，同时民机市场及低空经济将打开公司长期发展空间。预计2024-2026年归母净利润分别为8.8亿、10.8亿、13.0亿元，对应PE为28x/23x/19x。我们考虑到公司在航发控制领域的龙头地位和国企改革对效率提升的预期，维持“推荐”评级。

●2024-04-26 中航高科：24Q1业绩保持增长，盈利能力有所提升 (招商证券 王超)

●预计公司2024/2025/2026年归母净利润为11.47/13.14/15.04亿元，对应估值23/20/17倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-26 中船防务：2024年一季报点评：2024Q1业绩超预期，盈利能力显著改善 (浙商证券 邱世梁,王华君)

●预计2024-2026归母净利润为9.14、15.61、22.51亿，同比增长1802%、71%、44%，CAGR=57%。对应PE为39、23、16倍，维持“增持”评级。

●2024-04-25 海特高新：2023年年报及2024年一季报点评：23年净利润增长263%，战略布局大飞机和eVTOL (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司以高端核心装备研制与保障、航空工程技术与服务、高性能集成电路设计与制造为主业，打造“中国制造、海特创造”核心品牌影响力。我们预计公司2024~2026年归母净利润分别是0.8亿元、1.0亿元和1.4亿元，当前股价对应2024~2026年PE分别是95x/72x/55x。我们考虑到公司的品牌实力及在国产大飞机、eVTOL等领域的战略布局，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-25 广联航空：2023年年报及2024年一季报点评：产品结构变化和订单调整影响23年业绩；24Q1收入大增42% (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是我国航空航天领域的重要供应商，持续聚焦“全产业链协同化发展”战略，同时着重打造低空业务生态，围绕低空载人运输机、无人运输机、eVTOL等零部件研制业务持续发力，整体发展向好。根据下游需求节奏变化，我们调整公司2024-2026年归母净利润为1.88亿元、2.43亿元、3.15亿元，当前股价对应2024-2026年PE为35x/27x/21x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 广联航空：工装业务营收创历史新高，布局低空经济打开新空间 (招商证券 王超)

●受下游需求波动及价格调整的不确定性影响，预计公司2024/2025/2026年归母净利润为1.80/2.40/3.09亿元，对应估值37/28/21倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 航天彩虹：国际无人机市场需求高涨，低空经济产业带来新机遇 (东北证券 王凤华,王璐)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为3829/52.09/61.89亿元，归母净利润分别为2.4/3.69/5.02亿元，对应EPS为0.240.370.5元，对应PE69.74/45.43/33.4X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-25 涛涛车业：聚焦休闲出行市场，高尔夫球车延伸至LSV有望打开增长空间 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为3.91/5.21/6.52亿元，对应EPS为3.58/4.76/5.96元，当前股价对应PE分别为20.5/15.4/12.3倍，首次覆盖给予“买入”评级。