科力远(600478)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-03-15 科力远：国产镍氢电池龙头，上下游并进打造锂电产业链闭环 (首创证券 翟炜,邓睿祺)

●公司布局的锂资源业务有望在为公司带来较大的收入和利润增长，下游储能市场的认可也有望在23-24年逐步落地。预计公司2022-2024年分别实现营业收入37.49、65.49、97.41亿元，实现归母净利润2.02、8.29、11.77亿元，对应EPS分别为0.12、0.50、0.71元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-11-30 科力远：布局锂电产业链，拓展混合储能新市场 (东北证券 王凤华)

●我们预测公司2022-2024年营业收入分别为33.67/60.79/90.33亿元，归母净利润分别为2.18/11.72/16.17亿元，对应EPS为0.13/0.71/0.98元，对应PE77.27/14.35/10.40X。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2022-11-16 科力远：转型锂电赛道、开启成长新征程 (东亚前海 李子卓)

●基于公司在HEV动力电池用泡沫镍、正负极片产能的逐步释放以及公司在锂电材料领域的布局，未来公司有望打开业绩增长空间。我们预期2022/2023/2024年公司营业收入分别为36.44/62.00/88.66亿元，归母净利润分别为2.51/10.28/15.07亿元，对应EPS分别为0.15/0.62/0.91元/股，以2022年11月14日收盘价9.97元为基准，对应的PE分别为66.09、16.13、10.99倍。结合公司在锂电产业链的布局，看好公司未来发展。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-12-19 科力远：世界级领先混合动力平台腾飞在即 (华金证券 林帆)

●我们公司预测2016年至2018年每股收益分别为-0.08、0.01和0.03元。净资产收益率分别为-5.7%、0.8%和1.8%，首次覆盖给予买入-A建议，6个月目标价为13.30元，相当于2017年185亿的市值。

●2016-08-30 科力远：等待利润反转 (川财证券 王传晓,沈微)

●混合动力，包括常规混动和插电混动，与纯电动技术一样，是重要的节能与新能源技术。我们维持2016-20年科力远净利润预估分别为1亿元、2亿元、4亿元、6亿元、12亿元，实现跨越式发展。重申“买入”评级与17元目标价。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2024-01-23 当升科技：2023年业绩预告点评：Q4业绩符合预期，盈利仍好于市场平均水平 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑原材料跌价，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.3/14.7/18.0亿元(原预期21.1/24.6/29.3亿元)，同比-15%/-24%/+23%，对应PE为9x/12x/10x，给予2024年18x，目标价52元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 阳光电源：2023年业绩预告：2023年业绩略超预期，2024年有望再续华章 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑2023Q4业绩超预期，但后续竞争加剧或致盈利能力略降，我们调整盈利预测，我们预计2023-2025年归母净利润98/105/126亿(2023-2025年前值为93/120/150亿元)，同增173%/7%/20%，考虑公司盈利水平较强，给予公司2024年18xPE，对应目标价127元，维持“买入”评级。

●2024-01-23 汇川技术：公司经营韧性凸显，静待自动化周期向上 (群益证券 赵旭东)

●我们预计2023、2024、2025年公司实现净利润47.63、61.74、73.93亿元，yoy分别为+10.27%、+29.62%、19.74%，EPS为1.79、2.32、2.77元，当前A股价对应PE分别为29.91、23.08、19.27倍，考虑到公司当前估值不高，给予“买进”的投资建议。

●2024-01-22 北鼎股份：Q4代工业务持续复苏，盈利能力改善（更正） (国投证券 张立聪,李奕臻,余昆)

●北鼎产品定位高端，有望受益于国内消费升级。公司优化产品结构，扩展品类，推动自主品牌出海，扩张全渠道用户触点，经营业绩有望持续快速增长。我们预计，公司2023-2025年EPS为0.23/0.29/0.36元，维持买入-A的投资评级，给予2024年35倍的动态市盈率，相当于6月目标价为10.01元。

●2024-01-22 中伟股份：2023年业绩预告点评：23年出货稳定增长，业绩符合预期 (西部证券 杨敬梅)

●考虑海外三元需求增速放缓，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至19.3/24.2/30.6亿元(原预测值为23-25年20.2/25.7/32.7亿元)，同比增长25.0%/25.5%/26.2%，对应PE为16.8x/13.4x/10.6x，公司为三元前驱体龙头，且海外客户占比高，维持“买入”评级。

●2024-01-22 思源电气：23年业绩预告点评：双轮驱动稳增长，业绩基本符合预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●考虑到后期股权激励费用和烯晶碳能商誉减值等情况，我们下调公司23/24/25年归母净利润分别为15.45/20.21(-1.12)/25.27(-0.89)亿元，同比+27%/31%/25%，现价对应PE分别为25x、19x、15x。公司是国内民营电力设备龙头，输变电装备出海马太效应凸显，给予目标价73.2元/股，对应24年PE为28x，维持“买入”评级。

●2024-01-22 阳光电源：2023年业绩预告点评：Q4业绩超预期，龙头地位稳固 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如)

●我们预计公司23-25年营收分别为734.29/948.19/1195.16亿元，归母净利润分别为98.40/120.38/141.47亿元，以1月22日收盘价为基准，对应2023-2025年PE为13X/11X/9X。公司为逆变器龙头与储能系统领先企业，横跨两大高景气赛道，业绩有望持续提升，维持“推荐”评级。

●2024-01-22 思源电气：现金流翻倍增长，业绩稳健提升 (东北证券 岳挺)

●预计2023-2025年公司营业收入124.51/150.21/180.65亿元，归母净利润15.45/19.25/23.35亿元，EPS2.00/2.49/3.02元，对应PE分别为25.23/20.24/16.69倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-01-21 中伟股份：2023年业绩预告点评：一体化比例提升，Q4业绩略超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑镍价下跌，我们下调2023-2025年盈利预测，我们预计2023-2025年公司归母净利润19.4/23.4/31.6亿元(原预期20.5/28.0/37.1亿元)，同增26%/20%/35%，对应23-25年17x/14x/10xPE，考虑公司为国内第一大前驱体厂商，给予2024年20xPE，对应目标价70元，维持“买入”评级。

●2024-01-21 中天科技：拟收购中天海缆剩余股权，聚焦海洋业务发展 (浙商证券 张建民,王逢节)

●中天科技是国内光电缆巨头，海缆与光纤光缆业务均处于国内领先地位。公司已经形成光通信+海洋+电力传输+新能源四大业务主线，海洋与新能源业务快速发展，电力与光通信业务稳健增长。我们预计2023-2025年归母净利润分别为36.03亿元、43.08亿元、52.79亿元，对应2024年PE9x，维持“买入”评级。