精工钢构(600496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-09 精工钢构：2025Q4海外订单保持高增，现金流持续改善，分红率有望显著提升 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●预计2025-2027年，公司归母净利润6.29/7.29/8.26亿元，对应2月6日市值14.71/12.70/11.20xPE。首次覆盖给予“增持”评级。2025年公司海外新签订单占比已提升至29.7%，而根据公司财报披露，海外毛利率整体较国内高2-3个百分点，因此我们认为公司海外订单增长不仅为公司积累了良好的订单储备，未来随着业务结构改善公司盈利能力也有望提升，从而为增长奠定良好基础。

●2026-01-09 精工钢构：海外订单超预期，重视出海成长逻辑 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●公司此前发布三年(2025-2027年)股东回报规划，承诺2025-2027年度每一年度以现金方式分配的利润不低于当年度归属于上市公司股东净利润的70%，或分红金额不低于4亿元(含税)的孰高值，我们预计公司25-27年归母净利润为6.3、7.3、8.3亿，对应PE为13、11、10倍，按照70%预测对应26年股息率为5.68%，高股息属性凸显，维持“买入”评级。

●2026-01-08 精工钢构：国际业务高速成长，全年销量高增 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“买入”评级。考虑公司海外业务拓展顺利，2025年销售量超预期，上调盈利预测，预计2025年-2027年归母净利润为6.3/7.2/8.3亿元(前次预测为5.9/6.8/7.6亿元)，对应PE为14/12/11倍。

●2025-11-04 精工钢构：钢结构工程龙头，深耕海外进入收获期 (兴业证券 黄杨,李明,季贤东)

●预计公司2025-2027年的归母净利润分别为6.15亿元/6.91亿元/7.86亿元，EPS分别为0.31元/0.35元/0.40元，10月31日收盘价对应PE分别为13.8倍/12.3倍/10.8倍，维持“增持”评级。

●2025-11-03 精工钢构：业绩如期快速增长，经营现金流大幅改善 (银河证券 龙天光)

●公司发布2025年第三季度报告。预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.18、7.16、7.95亿元，分别同比20.7%/16.0%/11.0%，对应P/E分别为13.89/11.88/10.66倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2026-04-12 奥瑞金：盈利拐点明确，提价逻辑持续演绎 (信达证券 姜文镪,李晨)

●25年收入实现240.65亿元(同比+76.0%)，归母净利润实现10.14亿元(同比+28.3%)，扣非后归母净利润为5.13亿元(同比-32.7%)；单Q4收入实现57.19亿元(同比+103.1%)，归母/扣非净利润分别为-0.62/-0.55亿元(同比均转亏)。我们预计公司26-27年归母净利润分别为13.4、13.8亿元，对应PE估值分别为10.3X、10.0X。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外营收表现亮眼 (华泰证券 方晏荷,樊星辰,黄颖)

●考虑到短周期公司销售同比仍有压力，叠加原材料成本仍有扰动，我们调整公司26-28年营业收入为59.5/65.6/72.2亿元，归母净利润为1.20/1.46/1.77亿元(较前值分别调整-38%/-43%/-)，对应EPS为0.34/0.41/0.50元。可比公司26年Wind一致PS均值为2.3x，考虑到公司销售一定程度仍受地产景气周期影响，给予公司26年1.5倍PS估值，对应目标价为25.23元(前值28.29元，对应1.5倍26年PS)。

●2026-04-12 坚朗五金：年报点评：海外收入增长良好，应收账款持续下降 (平安证券 郑南宏,杨侃)

●维持盈利预测，预计2026-2027年公司归母净利润分别为1.5亿元、2.4亿元，新增2028年预测为3.0亿元，当前市值对应PE分别为46.0倍、28.3倍、22.6倍。考虑公司渠道、品类与经营具备优势，未来业绩有望逐步修复，维持“推荐”评级。

●2026-04-12 新兴铸管：2025年年报点评：外延扩张加速推进，管网改造需求广阔 (国联民生证券 邱祖学)

●公司是球墨铸铁行业龙头，受益于国内城市管网改造，公司盈利能力有望修复，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.49、12.90和14.39亿元，对应现价，PE分别为15/14/12倍，公司内生利润修复+外延产能扩张，盈利能力有望持续提升，调整为“推荐”评级。

●2026-04-11 奥瑞金：产业进入提价周期，Q1利润稳健 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司26-27年分别实现收入249/256亿元，分别同比+3.5%/+2.6%，实现归母净利润10.6/12.4亿元，对应PE13/11X，考虑产业进入提价周期，盈利能力有望持续优化，维持买入评级。

●2026-04-10 新兴铸管：年报点评报告：归母净利大增，后续有望持续改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为国内球墨铸管行业龙头，拥有显著产能优势与技术壁垒，持续受益于城市管网改造及水利设施建设，预计公司2026年-2028年实现归母净利11.8亿元、13.7亿元、15.5亿元，对应PE为15.5、13.4、11.8倍，维持“增持”评级。

●2026-04-10 新兴铸管：年报点评：成本下降+控费增效致利润修复 (华泰证券 李斌)

●根据华泰金属研究团队的分析，2026年钢铁行业有望进入供给收缩、政策驱动的复苏周期。在此背景下，公司凭借高端品种占比较高以及成本控制优势，盈利弹性或将优于行业平均水平。基于此，华泰证券维持“增持”评级，并上调目标价至5.21元，较前值4.66元有所提升。这一调整反映了对铁矿石等原材料供需偏松的判断，以及对公司铸管需求受益于水利投资高景气的乐观预期。

●2026-04-10 奥瑞金：二片罐提价落地，26Q1扣非净利润预计高增长 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●公司作为金属包装行业领军企业，三片罐持续优化品类及拓展客户结构效果显著，营收稳健增长；二片罐业务成功并购中粮包装，市场份额大幅提升，议价能力提升下盈利改善弹性大。基于业绩预告，我们预计公司2025-2027年营收分别为240.65/257.34/274.23亿元(前值为238.6/254.97/267.65亿元)，分别同比增长76%/6.9%/6.6%；归母净利润分别为10.14/14.49/16.78亿元(前值为12.34/13.99/15.33)，分别同比增长28.2%/43%/15.7%；EPS分别为0.4/0.57/0.66元，对应PE分别为12.85/8.99/7.77倍。维持“买入”评级。

●2026-04-10 鸿路钢构：Q1产量保持较快增长，大订单吨均价环比提升-鸿路钢构经营数据点评 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入为219.90亿、252.37亿、291.17亿元，同比增速分别为2.21%、14.77%、15.37%；归母净利润分别为6.59亿、8.50亿、10.62亿元，同比增速分别为-14.62%、28.98%、24.85%，当前市值对应PE估值分别为21.82、16.92、13.55倍，给予“买入”评级。

●2026-04-08 悍高集团：坚持爆品聚焦+持续迭代的产品策略 (天风证券 孙海洋,鲍荣富,张彤)

●公司新品研发坚持“爆品聚焦+持续迭代”双轮驱动策略：一方面，公司通过优化SKU结构、强化规模化智能制造，持续巩固核心单品的成本与品质优势。另一方面，公司围绕市场消费升级的需求，积极布局三段力铰链、高端隐藏轨等高附加值新品，不断完善产品矩阵，提升市场竞争力。我们预计公司25-27EPS分别为1.8/2.3/2.9元/股。