新华医疗(600587)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-10 新华医疗：2025年三季度点评报告：短期业绩承压，看好长期利润率提升 (浙商证券 王班,吴天昊,司清蕊)

●我们预计，预计公司2025-2027年营业收入分别为98.90/107.32/117.77亿元，同比增长-1.30%、8.51%、9.74%；归母净利润分别为6.34/7.71/8.95亿元，同比增长-8.27%、21.45%、16.18%；对应EPS分别为1.05/1.27/1.48元(对应2026年12倍PE)，维持“增持”评级。

●2025-05-26 新华医疗：深耕细作，聚焦医疗器械和制药装备主业 (华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入有望分别实现108.24/115.82/123.81亿元(调整前25/26年为113.03/120.21亿元)，同比增长8.0%/7.0%/6.9%；归母净利润分别实现8.00/8.85/9.53亿元(调整前25/26年为8.64/9.47亿元)，同比增长15.7%/10.6%/7.7%；对应EPS为1.32/1.46/1.57元；对应PE倍数为11/10/10x。维持“买入”评级。

●2025-05-15 新华医疗：2024年报点评：调结构，强主业，内外并举协同发展 (海通证券(香港) 彭娉,郑琴,余文心,孟科含)

●2024年实现营收100.21亿元(+0.1%)，归母净利润6.92亿元(+5.8%)，扣非净利润6.23亿元(+0.6%)。当前器械外部环境不确定，2025-2026年预测EPS为1.35/1.59元(原为2.09/2.41元)，新增2027年预测EPS为1.79元，参考可比公司，给予2025年PE18X，对应目标价24.29元(原为31.53元，2024年18XPE，1.3-for-1拆股后相当于24.25元，不变)，维持优于大市评级。

●2025-05-12 新华医疗：2024年及2025年一季度点评报告：2025年利润增长可期 (浙商证券 司清蕊)

●我们预计，预计公司2025-2027年营业收入分别为106.79/116.72/127.87亿元，同比增长6.57%、9.30%、9.56%；归母净利润7.90/9.27/10.83亿元，同比增长14.16%、17.43%、16.84%；对应EPS分别为1.30/1.53/1.79元(2025年12倍PE)，维持“增持”评级。

●2025-05-08 新华医疗：年报点评报告：2024年公司经营稳健，海外拓展持续推进 (国盛证券 张金洋,杨芳,王震)

●基于对公司未来发展的乐观预期，分析师维持“买入”评级。预计2025-2027年EPS分别为1.31元、1.49元和1.70元，对应P/E分别为11.4倍、10.0倍和8.8倍。当前股价为14.95元，总市值90.69亿元，估值水平较低，具备长期投资价值。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-11-20 可孚医疗：三季度毛利率创新高，呼吸机有望成为大单品 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为33.61亿元、38.46亿元和43.77亿元，收入同比增速分别为12.66%、14.45%和13.79%，预计归母净利润分别为3.81亿元、4.74亿元和5.61亿元，归母净利润同比增速分别为22.09%，24.57%和18.34%。2025-2027年PE分别为23倍、19倍和16倍。

●2025-11-20 美好医疗：三季度财务指标环比改善，新业务布局切入脑机接口和人形机器人领域 (中邮证券 盛丽华,陈峻)

●预计公司2025-2027年收入端分别为17.30亿元、21.64亿元和26.62亿元，收入同比增速分别为8.50%、25.10%和23.03%，归母净利润分别为3.70亿元、4.78亿元和6.08亿元，归母净利润同比增速分别为1.69%，29.32%和27.14%。2025-2027年PE分别为32.28倍、24.96倍和19.63倍。

●2025-11-20 中微公司：国产刻蚀设备领军者，薄膜业务蓄势待发 (东海证券 方霁)

●首次覆盖，给予买入评级。作为国内龙头的半导体设备公司，公司深耕刻蚀设备，同时切入更多细分市场，进一步打开业绩成长空间。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为120.74、156.40和197.88亿元，同比增速分别为33.19%、29.54%和26.52%归母净利润分别为20.46、32.04和43.44亿元，同比增速分别为26.62%、56.60%和35.60%对应2025-2027年的PE分别为87、55和41倍。

●2025-11-20 联影医疗：海外业务持续快速增长，经营效率进一步改善 (首创证券 王斌)

●我们预计2025年至2027年公司营业收入分别为123.96亿元、149.26亿元和178.08亿元，同比增速分别为20.3%、20.4%和19.3%；归母净利润分别为18.61亿元、23.65亿元和29.62亿元，同比增速分别为47.5%、27.1%和25.2%，以11月19日收盘价计算，对应PE分别为58.1倍、45.7倍和36.5倍，维持“增持”评级。

●2025-11-19 金雷股份：2025年三季报点评：铸造轴盈利持续修复，出货预期高增贡献弹性 (中泰证券 曾彪,吴鹏,郭琳)

●我们引入27年业绩预测，同时考虑产能爬坡等因素，我们略下修25-26年业绩，预计公司25-27年实现归母净利润分别为4.3/6.4/7.3亿元(前次25-26年预期值为5.0/7.3亿元)，同比分别提升149%/49%/13%，当前股价对应PE分别为19/13/11倍，维持“买入”评级。

●2025-11-19 耐普矿机：新签订单大幅增长，持续推广新型锻造复合衬板 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为10.01、12.58、15.71亿元，同比增速分别为-10.80%、25.73%、24.87%；归母净利润分别为1.03、1.61、2.4亿元，同比增速分别为-11.18%、56.06%、48.49%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为50.93、32.64、21.98，维持“增持”评级。

●2025-11-19 浙江鼎力：业绩稳健增长，推出差异化产品拓展下游应用 (光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●基于公司业绩稳健增长及海外市场开拓的良好表现，分析师维持对浙江鼎力的“增持”评级，并预测2025-2027年净利润分别为20.7亿元、24.1亿元和27.5亿元，对应EPS为4.08元、4.75元和5.44元。同时，报告指出高机市场具有广阔的成长空间，利润率有望继续回升。

●2025-11-19 拓荆科技：三季度业绩大幅增长，全面受益存储与先进封装扩产 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,李书颖,连欣然)

●国产半导体薄膜沉积设备龙头。公司作为国内半导体薄膜沉积设备龙头之一，薄膜设备新工艺机台有望逐步量产出货，用于三维集成领域的键合设备也在获得客户重复订单。我们预计2025-2027年营业收入62.68/83.72/109.01亿元(25-27年前值53.27/68.59/88.15亿元)，归母净利润10.41/16.31/23.60亿元(25-27年前值9.42/13.01/17.81亿元)，当前股价对应PE分别为89/57/39倍，维持“优于大市”评级。

●2025-11-19 三友医疗：国际化表现亮眼，国内业务逐步恢复 (中银证券 刘恩阳)

●公司三季度推出股权激励计划，预计会产一定的摊销费用，基于此我们对公司的盈利预测进行一定的调整，预计公司25-27年归母净利润为1.15/1.79/2.59亿元(原25-27年预测为1.22/2.02/2.67)亿元，对应EPS分别为0.34/0.54/0.78元，当前股价对应PE分别为55.7/35.7/24.7x，考虑到公司超声骨刀业务处于快速放量阶段，国际化业务也已开始逐步突破，我们看好公司未来的发展前景，维持买入评级。

●2025-11-19 安杰思：研发不断投入，海外合作加强 (西部证券 陆伏崴,吕晔)

●预计2025-2027年公司收入7.14、8.53、10.30亿元，同比增长12.2%、19.4%、20.8%；归母净利润2.76、3.22、3.87亿元，同比增长-6.0%、16.8%、20.1%；维持“增持”评级。