国新文化(600636)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-10-18 国新文化：教育IT和职教实训龙头，受益于行业景气度提升 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳)

●我们看好政策驱动带来的教育信息化行业景气度回升以及公司的市场地位，预测公司2022-2024年净利润分别为1.17、2.33、2.88亿元，EPS分别为0.27、0.53、0.65元，当前股价对应PE分别为32、16、13倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2021-08-31 国新文化：半年报点评：教育信息化+职业教育双轮启动，限制性股票激励计划绑定核心骨干 (天风证券 刘章明,孙海洋)

●给予买入评级。由于2020年公司置出化工业务，我们下调盈利预测，21-22年归母净利从3.0亿、3.6亿下调至2.3亿2.7亿，对应EPS分别为0.51元、0.60元，PE分别为25x、21x。

●2021-04-30 国新文化：年报点评报告：央企赋能教育产业发展，聚焦信息化+职教双赛道 (天风证券 刘章明,孙海洋)

●维持盈利预测，给予买入评级。2021年是十四五规划的开局之年，也是中文发集团“一三四五”发展战略全面实施之年。国新文化将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，贯彻落实十九届五中全会精神，以国有企业改革三年行动为统领，围绕“一三四五”战略部署，坚持三个发展，提升四个能力，争创五个一流，实现价值创造再上新台阶、投资布局开创新局面、深化改革实现新突破、党的建设取得新成就，为把公司建设成为一流的央企文化教育产业领军品牌而努力。我们预计公司21-22年EPS分别为0.68元、0.81元，PE分别为15.43x、12.99x。

●2021-04-27 国新文化：年报点评：聚焦教育主业，期待后续发力 (华泰证券 王莎莎,梅昕,孙丹阳,沈晓峰)

●考虑到化工资产剥离，综合2020年报情况，我们预计2021-23年归母净利润为2.65/3.47/4.58亿元(原值21/22年为3.24/3.91亿元)；EPS为0.59/0.78/1.03元。可比公司21年平均PE为23倍，考虑到教育信息化“三个课堂”新政使得录播未来三年景气度高于其它细分领域，给予公司21年25倍PE，对应目标价14.75元(原目标价为19.19元)。公司所处教育信息化和职业教育赛道受益国家政策红利，公司作为央企具备资源优势，维持“增持”评级。

●2020-11-02 国新文化：季报点评：非经损益带动净利大幅增长，战略投资华晟经世布局职教赛道 (天风证券 刘章明,孙海洋)

●公司将继续紧紧围绕教育信息化2.0行动计划的目标任务和教育信息化发展趋势，全面实施“三三六战略”。本次战略投资华晟经世公司战略发展需要，有利于进一步做大文化教育主业，实现现有教育信息化业务和职业教育的协同发展。我们预计公司20-22年EPS分别为0.56元、0.68元、0.81元，PE分别为26x、21x、18x。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-28 航天宏图：季报点评：短期收入承压，全年营收增速或回正 (华泰证券 谢春生)

●考虑到短期收入承压，下调盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.52、1.15、2.30元(前值0.52、1.21、2.36元)。可比公司平均25E24.1xPE(Wind)，给予公司25E24.1xPE，目标价27.74元(前值28.48元)，“买入”。

●2024-04-28 云赛智联：季报点评：24Q1业绩超预期，上海数字经济核心平台空间广阔 (国盛证券 刘高畅,陈芷婧)

●公司为上海数字经济核心服务商，伴随着算力基础设施、数据要素、政企数字化转型的加快推进，业务有望稳健增长。我们预计公司2024-2026年实现营业收入60.23、68.17、76.61亿元，实现归母净利润2.32、2.77、3.23亿元。维持“买入”评级。

●2024-04-28 中科江南：2024Q1收入符合预期，发挥“数据要素×”效应 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.1/19.5/25.0(前值：15.1/19.5/25.0)亿元，同比增长25%/29%/28%(前值：25%/29%/28%)；实现归母净利润3.7/4.8/6.2(前值：3.7/4.9/6.3)亿元，同比增长25%/29%/29%(前值：25%/30%/30%)，维持“买入”评级。

●2024-04-28 长亮科技：季报点评：信创回暖或带动24年营收增长 (华泰证券 谢春生)

●长亮科技发布一季报，2024年Q1实现营收2.89亿元(yoy-2.49%、qoq-61.02%)，归母净利-378.92万元(yoy+34.02%、23Q1为-574.29万元)，扣非净利-585.44万元(yoy+21.11%、23Q1为-742.11万元)。我们认为，随着下游信创市场逐步回暖，公司有望凭借客户资源优势实现营收持续增长。维持盈利预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.09、0.15、0.24元。可比公司平均24E2.8x PS(Wind)，给予公司24E2.8x PS，对应目标价8.83元(前值7.88元)，“买入”。

●2024-04-28 吉大正元：2023年年报点评：加大研发布局，“AI+密码”稳步迈进 (民生证券 吕伟)

●公司推出数字安全新型基础设施体系，将数字安全能力基础设施、数字安全智能中枢、数字安全操作系统有机结合，形成智能化、操作化、云原生化、安全业务化、业务安全化的全新数字安全防护体系，全面护航各行业客户数字化转型。我们预计公司2024-2026年实现营收10.0、14.0、18.0亿元，归母净利润分别为1.2、2.4、4.9亿元，当前股价对应市盈率分别为38X、20X、10X，维持“推荐”评级。

●2024-04-28 安恒信息：新安全业务推进顺利，“恒脑”大模型已赋能多项核心产品 (信达证券 庞倩倩)

●我们认为，2023年网安行业下游需求恢复不及预期，致使公司收入端增速未达预期，此外，公司自23年Q4开始实施较大力度的降本增效，但23年全年人员基数较大，刚性人工成本支出较高，叠加公司为支持杭州亚运会、成都大运会产生了较大投入，致使公司利润端也受到影响。若未来下游需求改善，叠加公司降本增效的成果逐渐体现，公司有望重回快速增长轨道。我们预计2024-2026年EPS分别为0.22/1.16/2.24元，对应PE为259.00/48.38/25.10倍。

●2024-04-28 致远互联：2023年报&2024Q1季报点评：营收实现增长，COP-V8打造第二增长曲线 (浙商证券 刘雯蜀)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为11.39/12.53/13.82亿元，同比增速分别为9.01%/10.06%/10.27%；对应归母净利润分别为0.29/0.65/1.20亿元，2024年实现扭亏，2025/2026年增速分别为123.76%/85.09%，当前股价对应PE为77.80/34.77/18.78X，维持“买入”评级。

●2024-04-28 纳芯微：2024年一季报点评：Q1营收环比增长，关注新品进展 (民生证券 方竞,童秋涛)

●我们预计公司2024/25/26年归母净利润分别为-1.34/0.78/3.29亿元，2025-26年对应现价PE分别为174/41倍，2023年公司业绩承压，但当下已逐步迎来拐点，且长期看，凭借公司在新能源汽车、泛能源领域卡位布局，成长性无虞。维持“推荐”评级。

●2024-04-27 恒华科技：2023年年报及2024年一季报点评：业绩持续向好，多点布局新业务潜力可期 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是电力IT领域领军企业，在电力BIM设计领域具有优势，且立足传统优势不断向新能源、光储充一体化、AI等方向拓展，长期潜力可期。预计2024-2026年归母净利润分别为0.43/0.73/1.06亿元，对应PE分别为75X、44X、30X，维持“推荐”评级。

●2024-04-27 拓维信息：2023年年报及2024年一季报点评：拥抱华为布局AI软硬件，打开长期成长空间 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●华为是国产算力的标杆，在AI浪潮持续深化的背景下，公司积极拥抱华为，在软硬件领域积极展开合作，有望打造增长新动能，预计公司2024-2026年归母净利润为0.89/1.29/1.84亿元，对应PE分别为194X、133X、94X维持“推荐”评级。