亚通股份(600692)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-31 亚通股份：半年报：亚通-水岸景苑交付确认推升公司业绩 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●公司多业发展，一直是崇明岛唯一的上市公司。目前公司主营业务尚未明确，暂时主营房地产开发业务。公司从90年代便试水生态农业、高科技农业和旅游业等，并拥有生态农业用地累计2500亩。崇明岛的发展定位为现代化生态岛，计划到2020年，崇明岛将逐步完善各区域的发展建设，成为集合国际会议、度假休闲、科教研创和新城镇的新型岛，崇明撤县设区后公司将充分受益。目前公司拥有参股、持股的子公司超过20个，包括招商引资、产业经营、资产管理和自营投资。预计公司2017、2018年EPS分别是0.19元和0.30元。我们参考可比公司2017年市盈率134倍，给予亚通股份2017年90倍市盈率，目标价格17.1元，维持“增持”评级。

●2017-03-28 亚通股份：年报点评：业绩平稳增长，不断探索转型 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●受益崇明撤县设区，转型进行时，维持“增持”评级。公司多业发展，一直是崇明岛唯一的上市公司。目前公司主营业务尚未明确，暂时主营房地产开发业务。公司从90年代公司便试水生态农业、高科技农业和旅游业等，并拥有生态农业用地累计2500亩。崇明岛的发展定位为现代化生态岛，计划到2020年，崇明岛将逐步完善各区域的发展建设，成为集合国际会议、度假休闲、科教研创和新城镇的新型岛，崇明撤县设区后公司将充分受益。目前公司拥有参股、持股的子公司超过20个，包括招商引资、产业经营、资产管理和自营投资。预计公司2017、2018年EPS分别是0.19元和0.30元。我们参考可比公司中福海峡(平潭)2017年市盈率127倍，给予亚通股份2017年105倍市盈率，目标价格19.95元。

●2017-03-27 亚通股份：多业并举，关注国改 (光大证券 刘晓波)

●公司为崇明唯一国有控股上市公司，业务覆盖广泛，土地储备丰富。预计公司2017-2019年EPS分别为0.16元、0.19元、0.23元，目标价22元，维持“买入”评级。

●2016-07-21 亚通股份：崇明岛龙头企业，政策受益潜力大 (海通证券 涂力磊,谢盐)

●“增持”评级。上海市十四届人大常委会第三十一次会议将在下周审议表决崇明撤县设区若干问题决定草案。崇明撤县设区后将对区域内基建投资、房价、旅游开发产生重大影响。考虑到公司经营和政策扶持方面的特殊性，我们采参考可比公司中福海峡(平潭)发展过去三年平均市盈率141倍，给予亚通股份2016年105倍市盈率，目标价格19.95元。

◆同行业研报摘要◆行业:房地产

●2024-04-30 招商蛇口：季报点评：业绩逆势增长，投资持续聚焦 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.81元、0.88元、0.97元，当前股价对应PE分别为11.0倍、10.0倍、9.1倍。公司财务状况稳健，投资积极聚焦，有望以优质资产助力未来发展，我们看好公司中长期表现，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 万科A：季报点评：经营业务向好，积极盘活资产 (平安证券 杨侃,郑南宏)

●维持此前盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为126亿元、117亿元、120亿元，当前市值对应PE分别为7.2倍、7.7倍、7.5倍。随着政策持续发力，地产基本面有望逐步改善，公司销售经营有望向好，维持“推荐”评级。

●2024-04-30 招商蛇口：业绩稳健增长，销售期间费率明显压降 (开源证券 齐东)

●招商蛇口发布2024年一季报。公司2024Q1收入利润保持增长，受市场低迷影响销售下滑，投资聚焦核心城市，可售货源较充足，重组资产完成过户，定增募资顺利完成，看好未来业绩持续释放。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为80.4、94.8、108.3亿元，EPS为0.89、1.05、1.20元，当前股价对应PE为9.9、8.4、7.4倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 滨江集团：在手现金大幅增长，24年销售目标千亿以上 (中银证券 夏亦丰,许佳璐)

●考虑到当前行业销售持续低迷，且结合年报最新情况，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为652同比增速分别为-5%/2%/7%；对应EPS分别为0.78/646/688亿元，同比增速分别为-7%/0.79/0.84元。当前股价对应的PE分别为8.9X/-1%/6%；归母净利润分别为24/8.8X/25//8.2X。202326亿元，年出于谨慎原则，公司计提资产减值损失增加，预计2024-2026年计提资产减值损益将有所减少，归母净利润增速或将好于营收。不过考虑到公司销售投资具备一定韧性，已售未结算资源丰富，未来业绩保障程度较高，维持“买入”评级。

●2024-04-30 海南机场：2024一季报点评：业绩低于预期，赴岛游维持高景气 (东吴证券 吴劲草,石旖瑄)

●海南机场融入海南国资后开启高质量发展，深度参与海南自贸港建设，有望持续享受海南赴岛游的繁荣及未来自贸港政策红利。基于最新财务数据，下调海南机场盈利预测，2024-2026年归母净利润分别为12.8/15.2/17.5亿元(前值为14.6/18.1/22.2亿元)，对应PE估值为32/27/23倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 滨江集团：年报点评：减值拖累利润表现，融资投销优势强化 (平安证券 杨侃,王懂扬)

●我们下调公司2024-2025年EPS预测0.91元(原为1.43元)、1.02元(原为1.50元)，新增2026年EPS预测1.10元，当前股价对应PE分别7.0倍、6.3倍、5.8倍，但我们认为公司2023年已根据市场环境大幅计提减值，且公司当前待结转资源仍较为丰富，2024年业绩有望企稳，仍维持“推荐”评级。

●2024-04-29 滨江集团：年报点评报告：2023年营收增长利润承压，销售和拿地保持良好态势 (国盛证券 金晶,肖依依)

●公司拿地长期聚焦杭州等核心城市，土储优质，销售增速行业领先，且公司近几年积极优化资产负债表，主动压降有息负债，融资成本不断降低，待大幅减值计提叠加低毛利项目结算后，公司盈利能力有望改善。预计2024/2025/2026年公司营收740/705/651亿元；归母净利润为28.5/32/33.1亿元；对应EPS分别为0.92/1.03/1.06元。当前股价对应2024年动态PE7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-29 万业企业：2023年报&2024年一季报点评：地产业务收缩拖累短期业绩，看好半导体设备起量 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到公司设备交付节奏和地产业务进展，我们调整公司2024-2025年营业收入预测分别为12.26和13.86亿元(原值14.09和16.67亿元)，并预计2026年营业收入为16.27亿元；调整公司2024-2025年归母净利润预测分别为1.78和2.15亿元(原值4.68和5.44亿元)，并预计2026年归母净利润为2.65亿元；调整公司2024-2025年EPS分别为0.19、0.23元(原值0.50和0.58元)，并预计2026年EPS为0.29元。2024/4/26日收盘价12.42元对应PE分别为65、54和44倍，维持“增持”评级。

●2024-04-29 万业企业：2023年IC业务同比高增，业务转型构建长期成长 (开源证券 罗通)

●我们下调公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为2.12/3.03/4.35亿元(前值为5.04/6.87亿元)，预计2024/2025/2026年EPS为0.23/0.33/0.47元(前值为0.54/0.74元)，当前股价对应PE为57.4/40.1/28.0倍，公司作为国内稀缺的离子注入机厂商，有望在本土晶圆厂积极扩产背景下充分受益，维持“买入”评级。

●2024-04-29 苏州高新：2023年报点评：业绩短期承压，产业园业务稳中有进 (东吴证券 房诚琦,白学松,肖畅)

●公司作为苏州高新区重点“新兴产业投资运营和产城综合开发服务商”企业，园区开发业务处于领先位置。根据公司最新年报情况，我们下调公司2024/2025年的归母净利润预测为2.1/2.2亿元(前值为3.4/3.7亿元)，预计2026年归母净利润为2.4亿元。对应的EPS为0.18/0.19/0.21元，对应的PE为24.7X/23.3X/21.6X，维持“买入”评级。