东百集团(600693)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-27 东百集团：2022年半年报点评：仓储物流与基金合作，向轻资产模式转型 (兴业证券 王春环,张晓云)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务业绩保持相对稳定，区域龙头地位稳固，同时积极推行数字化营销和数据化运营，推动线上线下深度融合；物流仓储业务规模稳定扩张，“投-建-招-退-管”轻资产业务模式愈加成熟，项目品质和管理能力受到了上市REITs的认可，未来有望持续通过和基金、REITs项目合作，保持公司仓储物流板块的滚续经营。我们调整盈利预测，2022-2024年预计公司实现归母净利润3.09、2.46和3.05亿元，EPS分别为0.35、0.28和0.35元，8月26日收盘价对应PE分别为11.5、14.4、11.6倍，维持“审慎增持”评级。

●2022-05-12 东百集团：拟转让3个仓储物流项目，增厚全年业绩 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●公司以商业零售和仓储物流为两大主业，我们预计商业零售业务将维持稳健增长，而仓储物流业务随着公司储备面积释放而进入发展快车道。2022年一季度，公司收入同比微降0.9%至5.1亿元，归母净利润同比微增0.1%至3019.5万元，疫情之下整体稳健。我们维持盈利预测，预计2022-24年归母净利润分别为2.6/2.9/3.2亿元。基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，维持公司“强烈推荐-A”评级。

●2022-04-24 东百集团：仓储物流进入增长快车道 (招商证券 Yun WEI,苏宝亮,丁浙川)

●基于：1)受益于下游需求，仓储物流-尤其是高标仓需求增长；2)预计未来三年公司仓储物流储备面积释放，公司仓储物流业务进入高速发展通道；3)公司估值有望向物流地产行业估值靠近，给予公司“强烈推荐-A”评级。

●2021-04-18 东百集团：2020年年报点评：零售多维度转型升级，物流推进产业基金落地 (兴业证券 王品辉,张晓云,郭军)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务区域龙头地位稳固，同时积极探索新业务模式，未来有望以轻资产方式输出管理经验；物流业务市场需求强，政策大力支持，物流产业基金落地后规模有望快速扩张。我们调整了盈利预测，2021-2023年预计EPS分别为0.40、0.58和0.67元，4月16日收盘价对应PE分别为11.3、7.8、6.7倍，看好公司发展，维持“审慎增持”评级。

●2020-10-30 东百集团：2020年三季报点评：零售走出疫情影响，物流静待储备项目落地 (兴业证券 郭军,王品辉,张晓云)

●公司“商业零售+仓储物流”双轮驱动，零售业务竞争力强，进取心大，业绩表现有望持续领先同业；物流业务规模稳步扩张，利润贡献确定性强，受益REITs试点推进。我们调整了盈利预测，2020-2022年预计EPS分别为0.37、0.56和0.80元，对应PE分别为12.6、8.4、5.9倍，看好公司发展，维持“审慎增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2024-04-12 红旗连锁：一季度业绩表现良好，主营业务与投资收益双增 (开源证券 黄泽鹏)

●我们认为，公司便利超市主业经营稳健，国资控股后，有望实现全方位资源赋能，进一步激发增长动能，推动持续成长。我们维持先前盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利润为5.78/6.00/6.29亿元，对应EPS为0.42/0.44/0.46元，当前股价对应PE为12.5/12.0/11.5倍，维持“买入”评级。

●2024-04-12 红旗连锁：24Q1点评：零售主业高基数下稳健增长，新网银行表现亮眼，关注国资入主进展 (信达证券 刘嘉仁,蔡昕妤)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为104.96/108.35/111.70亿元，同增3.6%/3.2%/3.1%，归母净利润分别为6.29/6.74/7.11亿元，同增12.2%/7.1%/5.4%，EPS分别为0.46/0.50/0.52元，对应4月11日收盘价PE为11/11/10X。

●2024-04-12 吉宏股份：亚洲社交电商标杆，AI赋能打开成长边界 (东北证券 吴源恒)

●我们认为公司将充分受益于中国优质供应链出海以及大模型浪潮所带动的新质生产力升级。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为78.64、90.38、104.31亿元，归母净利润分别为4.23、5.05、5.86亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-11 漱玉平民：夯实山东省内龙头地位，着眼布局全国市场 (开源证券 余汝意)

●公司前身创立于1999年，2015年改为股份制，后于2021年在深圳证券交易所创业板上市。公司自山东起家，坚持直营连锁为主的营销模式，通过“自建+并购+加盟”的发展战略，不断拓展空白区域和市场，已成为综合实力较强的知名区域医药连锁零售企业。我们看好公司省内市场下沉布局及持续性的省外扩张，预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.94/2.49/3.47亿元，EPS为0.48/0.61/0.86元，当前股价对应PE为26.9/20.9/15.0倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-11 红旗连锁：2024年一季报点评：便利店业务维持较强竞争力，新网银行发展顺利 (光大证券 唐佳睿,田然)

●公司业绩基本符合我们此前预期，我们维持对公司2024/2025/2026年EPS的预测0.45/0.48/0.51元。公司主业便利店发展平稳，在四川等地具有一定竞争地位，新网银行增长较快，有利于进一步提升公司利润，维持“买入”评级。

●2024-04-10 上海医药：2023年年报点评：23年收入稳健增长，创新管线步入收获期 (西南证券 杜向阳)

●预计2024-2026年归母净利润分别为54.4亿元、60.1亿元、66.2亿元，分别同增44.3%/10.5%/10.3%，维持“买入”评级。

●2024-04-09 博士眼镜：23年年报点评：归母净利+69%，线上、本地生活、商场及医疗店为三大增长点 (浙商证券 汤秀洁)

●线下稳健拓店，本地生活流量贡献逐渐增加，加盟店铺数量增加，线上渠道进一步发力。预计公司24-26年归母净利润1.65、1.94、2.23亿元，同增28.5%、17.9%、14.8%，对应PE为17/15/13X，维持“买入”评级。

●2024-04-09 上海医药：2023年报点评报告：短期承压，看好24年拐点 (浙商证券 孙建,王帅)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入2859.1/3178.1/3516.0亿元，同比增长9.84%/11.15%/10.63%；实现归母净利润50.45/57.53/64.47亿元，同比增长33.90%/14.03%/12.05%，对应EPS为1.36/1.55/1.74元/股，2024年4月9日收盘价对应PE为12倍，维持“增持”评级。

●2024-04-09 爱婴室：2023年年度报告点评：23年业绩同比增长22%，双品牌融合发展 (上海证券 张洪乐)

●预计2024-2026年公司营收分别约为34.10、35.91和38.43亿元，同比分别+2.4%、+5.3%和+7.0%；归母净利润分别约为1.13、1.25、1.43亿元，同比+7.9%、+10.3%和14.6%。当前股价对应的PE分别为17.26、15.64、13.66倍。维持“增持”评级。

●2024-04-08 汇嘉时代：新疆消费持续强劲，分红比例大幅提升 (中信建投 刘乐文)

●维持公司2024年-2025年归母净利润分别为1.96、2.40亿元，新增2026年盈利预测为2.76亿元，对应PE分别为15X/12X/11X，予以“增持”评级。