辽宁能源(600758)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-07-14 辽宁能源：大股东煤炭资产整体注入，助公司煤电一体化布局 (华鑫证券 邱祖学)

●不考虑本次收购，我们预计14-16年公司实现归属于上市公司股东的净利润为1900万元、2500万元、3200万元，EPS分别为0.09、0.12、0.15元，对应PE为79、61、47倍。我们看好公司煤电联营带来的盈利提升空间。首次覆盖给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:煤炭石油

●2024-04-23 山西焦煤：年报点评：煤价回落影响利润，高股息凸显价值 (华泰证券 王帅)

●我们认为24年焦煤基本面将受益于山西省煤炭减产下的供应收缩，价格中枢或有上移。但考虑到山西省煤炭资源税提升带来的成本提升，我们将24-26年利润调整至83.0/82.4/81.4亿元(前值86.2/84.4/-亿元)，维持“买入”，目标价13.3元，基于9.1x2024年EPS，比2019年以来的平均P/E高20%以反映市场给予高股息公司的估值溢价。

●2024-04-23 潞安环能：年报点评：业绩承压，分红维持60% (海通证券 李淼,王涛,吴杰)

●我们预计24年公司量减本增或导致业绩进一步承压，但25年后降本增效成果或逐步显现，24-26年归母净利58.4/61.6/67亿元，对应EPS为1.95/2.06/2.24元，根据可比公司估值，给予公司24年12-13倍的PE，对应合理价值区间为23.42-25.37元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-23 盘江股份：2023年年报及2024年一季报点评：23年业绩承压，逐步形成煤电新能源一体化格局 (民生证券 周泰,李航)

●公司为贵州省煤炭龙头，煤炭资源储量丰富，资源禀赋优异。我们预计2024-2026年公司归母净利为8.05/9.79/12.04亿元，对应EPS分别为0.37/0.46/0.56元/股，对应2024年4月22日收盘价的PE分别为17/14/11倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2024-04-23 兰花科创：2023年年报及2024年一季报点评：业绩低于预期，煤炭产量增量未来可期 (民生证券 周泰,李航)

●考虑2024年公司煤炭及煤化工产品售价或同比降低，我们预计2024-2026年公司归母净利为13.15/19.41/22.42亿元，对应EPS分别为0.89/1.31/1.51元/股，对应2024年4月22日收盘价的PE分别均为12/8/7倍，下调至“谨慎推荐”评级。

●2024-04-23 山西焦煤：2023年年报点评：现金分红67%，高股息凸显投资价值 (民生证券 周泰,李航)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润为66.64/73.59/84.77亿元，对应EPS分别为1.17/1.30/1.49元/股，对应2024年4月22日的PE分别均为9/8/7倍。考虑到公司高比例分红，上调至“推荐”评级。

●2024-04-23 山西焦煤：2023年报点评报告：煤炭业务以量补价，高分红特征延续 (国海证券 陈晨,王璇)

●我们预计2024-2026年公司营业收入分别为531.6/549.9/562.1亿元，同比-4%/+3%/+2%；归母净利润分别为55.1/60.2/64.4亿元，同比-19%/+9%/+7%；EPS分别为0.97/1.06/1.13元，对应当前股价PE为11/10/9倍。考虑到公司焦煤销售采取稳健的长协机制，当前焦煤市场价企稳回升，盈利向好，且公司分红比例高，投资价值明显，维持“买入”评级。

●2024-04-23 山西焦煤：煤价下跌拖累业绩，资产注入与高分红未来可期 (开源证券 张绪成)

●我们下调2024-2025年公司盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为66.5/69.9/73.7亿元(2024-2025年前值为81.0/84.5亿元)，同比分别-1.8%/+5.1%/+5.4%；EPS分别为1.17/1.23/1.30元，对应当前股价PE分别为9.0/8.6/8.2倍。在“质量回报双提升”指引下，未来公司产能有望受益于集团资产注入而持续扩张，叠加公司保持高分红回报股东，维持“买入”评级。

●2024-04-23 盘江股份：煤价下跌&产量下滑拖累业绩，厚积薄发业绩改善可期 (信达证券 左前明,李春驰)

●公司作为西南地区焦煤龙头，我们看好焦煤行业基本面和能源改革转型发展下公司未来持续发展潜力。我们预计公司2024-2026年归母净利润为10.79亿、15.40亿、18.62亿，EPS分别0.50/0.72/0.87元/股；截至4月23日收盘价对应2024-2026年PE分别为11.64/8.15/6.74倍；维持公司“买入”评级。

●2024-04-23 兰花科创：2023年报&2024一季报点评：减量跌价影响业绩，煤矿建设、煤化工改造推进报点评 (国海证券 陈晨,王璇)

●考虑煤价变化以及公司产销量变化，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为115.5/122.3/128.6亿元，归母净利润分别为13.7/15.5/17.5亿元，同比-35/+13/+13%；EPS分别为0.92/1.04/1.18元，对应当前股价PE为11.70/10.32/9.14倍。公司煤质优良，仍有在建矿井带来增量，维持“买入”评级

●2024-04-23 兰花科创：2023年报及2024一季报点评报告：煤炭产量增长及煤化工盈利改善，回购彰显投资价值 (开源证券 张绪成)

●我们下调2024-2025年盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为12.0/16.1/18.4亿元(2024-2025年前值为24.6/27.2亿元)，同比-42.7%/+33.4%/+14.7%；EPS为0.81/1.08/1.24元，对应当前股价PE为12.0/9.0/7.8倍。考虑到公司煤炭产能仍有增量，煤化工园区改造或将带来成本降低，维持“买入”评级。