南京熊猫(600775)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-03-29 南京熊猫：2023年年度报告点评：计提减值业绩承压，关注卫星互联网业务进展 (东北证券 要文强)

●南京熊猫深耕卫星移动通信等技术，在卫星互联网建设浪潮下，看好公司卫星业务实现快速增长。预计公司2023-2025年实现营收29.16/32.53/37.44亿元，归母净利润0.32/0.57/0.85亿元，对应EPS0.03/0.06/0.09元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-01-05 南京熊猫：布局卫星终端打通“天基互联”通道 (民生证券 吕伟,马天诣,郭新宇,崔若瑜)

●公司全方位布局低轨卫星互联网终端产业，且新一代卫星通信终端项目可支持终端与终端之间的卫星通信，覆盖手机、车载、船载、机载等技术场景；同时，与专注于5G/6G卫星通信基带芯片研发的上海星思半导体达成战略合作。随着卫星互联网基础建设的不断完善，广阔蓝海市场未来可期。公司目前处于布局卫星互联网等新业务的转型期，因此主要考察PS，预计公司2023-2025年营业收入为34/39/43亿元，对应PS分别为3X、3X、3X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-07-15 南京熊猫：借力国企改革东风、有望成为CEC电子装备整合平台 (海通证券 朱劲松)

●我们预计南京熊猫2016-2018年营业收入分别为42.85亿元、48.81亿元、53.30亿元，归属上市公司股东对应的净利润分别为1.85亿元、2.15亿元、2.47亿元，同比增速分别为28.80%、16.11%、15.01%，EPS分别为0.20元、0.24元、0.27元，对应PE分别为81、70、61倍。考虑到公司未来国企改推动下步入发展的快车道，给予2016年动态PE99倍，6个月目标价19.80元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2016-04-20 南京熊猫：有望成为CEC军用通信电子及装备整合平台 (招商证券 王林,周炎)

●现阶段，我们认为公司尚处于市场预期低点，而中电熊猫资产注入有迹可循，新的预期正在逐步形成。预计公司16-18年EPS为0.16、0.17和0.19元，综合考虑到公司作为CEC集团下优质军用通信电子及装备资产的核心平台地位，可注入优质资产空间较大，首次覆盖给予“强烈推荐-A”评级，12个月目标价22元-27元。

●2016-03-22 南京熊猫：年报点评：业绩符合预期，关注中国电子国企改革进程 (信达证券 范海波,刘磊)

●我们预计公司2016年至2018年归母净利润分别为1.50亿元、1.48亿元和1.50亿元，对应的EPS为0.16元/股、0.16元/股和0.16元/股。我们维持对南京熊猫的“持有”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-06-10 北方导航：业绩订单持续回暖，弹药信息化成长潜力巨大 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司作为我国弹药信息化和导航控制领域的核心配套企业，深度受益于军队现代化和“新质战斗力”建设。公司聚焦主责主业，持续加大研发投入和产能建设，订单饱满，为“十五五”期间的持续增长奠定了坚实基础。我们看好公司未来前景，根据公司2026年经营计划指引，并结合行业发展趋势，预计公司2026-2028年的归母净利润分别为1.45、1.89、2.39亿元，同比增速分别为19.98%、30.34%、26.73%，对应EPS为0.10、0.12、0.16，PE为120X、92X、73X，维持“买入”评级。

●2026-06-10 浪潮信息：发布智能体工作站，企千虾方案全新升级 (国投证券 赵阳,杨楠)

●浪潮信息是服务器领域领导者，短期或将受益于AI服务器增长周期和下游需求回暖，并有望在未来算力基建化的加速趋势中提升投资价值。预计公司2026-2028年实现营业收入2018.33/2462.42/2999.66亿元，实现归母净利润分别为34.38/44.78/58.45亿元。首次给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价70.26元，相当于2026年30倍的动态市盈率。

●2026-06-09 沪硅产业：12吋SOI、压电晶体异质晶圆平台化布局 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入47/56/68亿元，归母净利润-13/-9/-4亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-09 宏达电子：高可靠领域需求回暖，民品业务高速增长 (中信建投 黎韬扬,王泽金)

●公司专注高可靠电子元器件，立足于景气度回升的高可靠市场，同时成功卡位AI算力、光通信、商业航天等新兴领域。公司平台化战略成效显著，多品类发展平滑了单一产品周期波动，民品业务打开第二增长曲线。我们看好公司未来前景，预计公司2026年至2028年的归母净利润分别为4.72、5.48和6.35亿元，同比增长分别为17.71%、15.98%和16.03%，相应2026年至2028年EPS分别为1.15、1.33、1.54元，对应当前股价PE分别为59.38、51.20、44.13倍，维持“买入”评级。

●2026-06-09 德赛西威：海外业务高增长，深度布局AI软硬件 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为29.23/34.47/40.43亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-09 宇瞳光学：车载ADAS与新消费共振，安防镜头龙头再启航 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为43.42/54.52/65.21亿元，归母净利润分别为4.32/5.85/8.04亿元，对应2026年6月8日股价21.50元，PE分别为26.0/19.2/14.0，维持“增持”评级。

●2026-06-09 卡莱特：深耕LED显控核心，“主业修复+AI赋能”双线向上 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●公司深耕LED显控与视频处理领域，核心产品覆盖LED显示控制系统、视频处理设备和云联网播放器，并向智能运维、内容安全及AI算力调度优化等方向延展。短期看，行业需求仍处修复阶段，公司盈利有望随下游景气改善逐步释放；中长期看，LED直显高密度化、AI显控产品落地及络书智算新业务验证，有望支撑公司成长弹性。预计公司2026---2028年营业收入分别为8.81亿元、13.63亿元、20.70亿元，归母净利润分别为0.96亿元、1.75亿元、2.93亿元，对应PE分别为61.60、33.85、20.23倍。考虑公司显控主业具备修复弹性，视频处理与AI显控能力有望持续提升项目价值量，络书智算亦有望贡献中长期成长弹性，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-08 莱特光电：OLED材料持续放量，各项新业务有序布局 (中银证券 余嫄嫄,范琦岩)

●考虑到下游终端消费电子需求乏力，或对公司OLED材料业务造成影响，调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.02/4.65/7.00亿元，每股收益分别为0.75/1.15/1.74元，对应PE分别为66.4/43.2/28.6倍。看好公司OLED材料持续放量，Q布、钙钛矿材料等新业务有序布局，有望打开公司业绩空间，上调评级至买入。

●2026-06-08 易德龙：AI浪潮下通讯增长提速，从EMS向ODM转型 (东方财富证券 王舫朝)

●公司在EMS领域深耕多年，制造能力行业领先，公司正在经历战略转型期，由多年前的“差异化市场战略”转向深耕行业头部客户，同时研发进一步深度嵌入客户，公司正在经历由OEM转向ODM的转变过程，未来有望成为全球电子制造服务的领导者，业绩有望稳定增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为28.82/35.37/41.92亿元，同比增速分别为25.88%/22.72%/18.53%，归母净利润分别为2.87/3.42/4.24亿元，同比增速分别为29.26%/18.97%/24.01%，EPS分别为1.79、2.13、2.64元，对应2026年6月5日收盘价PE分别为20/17/13X，维持“增持”评级。

●2026-06-08 影石创新：新品逐步落地，盈利拐点渐进 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●预计公司2026-2028年营业收入分别达到158.1亿元/235.9亿元/328.6亿元，归母净利润分别达到11.6亿元/19.5亿元/30.4亿元，对应PE分别为56.4X、33.5X、21.5X，考虑到公司核心产品份额稳定，产品创新能力强，新品逐步落地后前置投入费用摊薄，盈利能力有望边际改善，维持“买入”评级。