广电网络(600831)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-04-23 广电网络：全国首家“省内一张网”，有望借助广电网络整合和广电5G契机实现跨越式发展 (新时代证券 胡皓)

●公司作为全国首家实现“省内一张网”广电运营商，依托陕西省广电网络运营业务，发力政府信息化和智慧业务，业务上初步实现多元化。公司有望借助5G及“全国一网整合”契机实现传统业务的突破，迎来跨越式发展。预计公司2018年-2020年归母净利润分别为1.66/1.91/2.04亿元，对应EPS分别为0.24/0.28/0.29元，当前股价对应2018年-2020年PE分别为47、41和39倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-08-12 广电网络：半年报：新机制、新战略稳步推行，经营业绩显著提升 (海通证券 钟奇)

●我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.38元、0.49元和0.59元。参考同行业华数传媒43倍估值，考虑公司定增项目对公司业绩的积极影响，我们给予公司2016年53倍估值，对应目标价20.14元。维持买入评级。

●2016-08-02 广电网络：构筑内容平台，发力融媒体转型 (兴业证券 张衡,丁婉贝)

●预计公司2016/17/18年EPS分别为0.27/0.30/0.33元，对应当前股价57/51/46倍PE。电视屏作为尚未互联网化的大屏入口，将占据客厅娱乐的产业中枢，具备用户、渠道及牌照优势的有线电视公司有望借助内容平台的建设迎来价值重估的可能，维持“增持”评级。

●2016-07-27 广电网络：有线无线融合获批，“两网四平台”迈出关键一步 (东吴证券 徐力)

●我们看好公司有线无线融合对数据业务的内生推动及云计算业务的发展前景。预计公司2016-2018年的EPS为0.24元、0.27元、0.29元，对应PE66/60/55X。我们给予“增持”评级。

●2016-07-24 广电网络：有线无线融合开启发展新空间 (中投证券 周明)

●广播电视有线无线融合网试点，为其带来持续推动力，公司发展有望驶上快车道。首次覆盖，给予强烈推荐评级。预计16-18年EPS为0.29、0.37和0.47元，对应16-18年的PE分别为52x、42x和33x。给予16年70倍PE，目标价20.30元。

◆同行业研报摘要◆行业:通信网络

●2024-04-24 中国电信：季报点评：聚焦云改数转战略，经营业绩稳健增长 (国联证券 张宁)

●鉴于公司经营业绩稳健，全面深入实施云改数转战略，分红率持续提升，参照可比公司估值，我们给予公司2024年18倍PE，目标价6.63元，维持“增持”评级。风险提示：ARUP值提升不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；分红不及预期的风险。

●2024-04-24 中国电信：季报点评：业绩稳步增长，经营效率提升 (华泰证券 王兴,高名垚)

●考虑到公司在数字化业务的竞争力及长期发展潜力，给予公司A股1.55倍2024年PB估值(全球平均：1.30)，对应目标价7.72元；参考过去公司AH股溢价率均值56.34%，给予H股0.99倍2024年PB估值，对应目标价为5.33港币，维持“买入”评级。

●2024-04-24 中国电信：一季度经营稳健，产业数字化双位数增长 (国信证券 马成龙,袁文翀)

●维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为331/357/378亿元，当前H股对应PE为11/11/10x，对应PB为0.8/0.8/0.8x；A股对应PE为17/16/15x，对应PB为1.2/1.2/1.2x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 中国电信：2024年一季报点评：产业数字化领衔业务收入增长，利润率稳步提升 (民生证券 马天诣,马佳伟,杨东谕)

●公司在四大技术方向，七大战略性新兴产业和未来产业的发展方向上持续发展新质生产力，我们预计2024/2025/2026年分别实现归母净利润335.41/369.67/407.64亿元，对应PE17/15/14倍，维持”推荐”评级。

●2024-04-24 中国移动：智算投资推进加速，“AI+专项行动”扎实发展带来成长性 (银河证券 赵良毕)

●公司23年派息率为71%，有望在三年内达75%以上。我们看好公司长期业绩增长空间，结合公司最新业绩情况，我们给予公司2024-2026年归母净利润预测值为1405.36亿元、1500.12亿元、1600.94亿元，对应EPS为6.57元、7.01元、7.48元，对应PE为15.94倍、14.93倍、13.99倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-23 中国移动：季报点评：全面推进数智化转型、高质量发展，收入利润稳步增长 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红,康志毅)

●公司CHBN持续良好增长，5G渗透率不断提升，智慧家庭有效拓展，政企业务中云业务高速增长，领先优势不断巩固，看好公司未来发展。预计24-26年归母净利润为1426/1531/1643亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-23 中国移动：季报点评：深化CHBN全向发力，经营业绩稳步提升 (国联证券 张宁)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为10697.80/11312.38/11900.76亿元，同比增速分别为5.99%/5.74%/5.20%；归母净利润分别为1404.25/1498.40/1590.38亿元，同比增速分别为6.57%/6.70%/6.14%，EPS分别为6.56/7.00/7.43元/股，3年CAGR为6.47%。鉴于公司经营稳中有进，持续提升分红派息率，参照可比公司估值，我们给予公司2024年18倍PE，目标价118.12元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 中国移动：一季度归母净利润增长5.5%，业务发展良好 (国信证券 马成龙,袁文翀)

●维持盈利预测，预计2024-2026年营收分别为10796/11455/12086亿元(同比分别+7.0%/6.1%/5.5%)，归母净利润分别为1409/1483/1562亿元(同比分别+6.9%/5.3%/5.3%)；当前H股对应PE分别为10/9/9x，对应PB分别为1.1/1.0/1.0x；当前A股对应PE分别为16/15/14x，对应PB分别为1.7/1.6/1.6x，维持“买入”评级。

●2024-04-23 中国电信：季报点评：深入实施云改数转战略，基础产数双轮驱动不断发力 (天风证券 唐海清,陈汇丰,王奕红,康志毅)

●公司紧抓经济社会数字化转型机遇，全面深入实施“云改数转”战略，与云、AI、安全、量子等新要素融合，基础业务稳健增长，产业数字化业务快速发展，看好公司未来发展。预计公司24-26年归母净利润为332/360/388亿元，维持“增持”评级。

●2024-04-23 中国电信：收入稳增，产业数字化快速发展 (招商证券 梁程加,孙嘉擎)

●预计公司2024-2026年净利润分别为325.52亿元、349.50亿元、373.27亿元，对应2024-2026年PE分别为17.1X、16.0X和15.0X，PB分别为1.2倍、1.1倍和1.0倍，维持“强烈推荐”评级。