中航高科(600862)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-04 中航高科：2025年经营现金流大幅回升，航空工业复材产能建设稳步推进 (国海证券 董伯骏,王鹏)

●公司未来将完善民机复材大部件装配、通用航空装备复合材料等产能，支撑民机拓展及低空经济发展，同时航空发动机用树脂基复材产品测试和认证工作不断推进，预计公司2026-2028年营业收入分别为50.88、56.94、62.57亿元，归母净利润分别为10.84、12.03、13.49亿元，对应的PE分别为27、24和22倍，维持“买入”评级。

●2026-03-25 中航高科：材料主业小幅下降，市场领域加速拓展 (太平洋证券 马浩然)

●太平洋证券预计公司2026-2028年的净利润分别为12.49亿元、13.77亿元、14.53亿元，对应EPS为0.90元、0.99元、1.04元，PE为24倍、22倍、21倍。基于公司在航空新材料领域的长期发展潜力以及市场拓展成果，维持“买入”评级。

●2026-03-17 中航高科：年报点评：重视民机市场机遇，看好大飞机及航材引领新一轮增长 (东方证券 罗楠,冯函)

●考虑到产品结构切换导致收入增速短期承压，调整26、27年归母净利润预期为10.77、12.09亿元(原为15.16、17.59亿元)，新增28年预期为14.42亿元，参考可比公司26年36倍PE，给予目标价27.72元，维持买入评级。

●2026-03-16 中航高科：年报点评：看好航空复材龙头长期战略布局 (华泰证券 鲍学博,王兴,朱雨时,马强,田莫充)

●我们预计公司26-28年归母净利润为10.97/12.70/14.28亿元(26-27年较前值分别调整-23.05%/-22.52%)，下调主要是考虑到军工需求逐步趋稳，相关订单集中释放节奏或延后。考虑到公司低空经济业务随着下游客户eVTOL产品逐步取得适航认证并放量，其收入规模和盈利能力有望迎来快速增长；商发业务随着国产商用航发研制和量产的推进，该业务将成为公司未来重要的业绩增长点，我们看好公司26年业绩平稳增长。可比公司26年Wind一致预期PE均值39倍，给予公司26年39倍PE，下调目标价为30.81元(前值32.56元，对应37倍25年PE)。

●2026-03-16 中航高科：Q4业绩修复，商业航空打开成长空间 (银河证券 李良,胡浩淼)

●维持对中航高科的“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为11.02亿元、12.75亿元和14.93亿元，对应PE分别为29倍、25倍和21倍。分析师认为公司具备核心卡位优势，且第二增长曲线逐渐显现。不过，需关注下游需求波动、客户延迟验收及市场竞争带来的毛利率下降等风险。

◆同行业研报摘要◆行业:运输设备

●2026-04-13 中航西飞：营收短期承压，持续深耕民航业务 (国投证券 杨雨南,姜瀚成)

●我们预计公司26/27/28年净利润分别为12.48/14.19/16.82亿元，增速分别为8.4%/13.6%/18.6%。考虑到公司是我国军民用大飞机核心生产制造单位，叠加国产大飞机创造第二增长曲线，我们审慎给予公司12个月目标价为30.6元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-12 涛涛车业：量化角度看美国场外高尔夫球车（LSEV）：需求从佛州向中部等地区蔓延，贸易壁垒下看好公司份额提升 (开源证券 吕明,林文隆)

●本文主要从量化维度讨论高尔夫球车行业情况，并探讨涛涛在该行业的优势。我们测算行业年空间或达145万台，公司当前份额已达TOP1但仍有增长空间。我们认为行业前景及公司优势或被低估，考虑一季度业绩预告超预期，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润为12.14/16.42/21.59亿元(原值为11.38/15.45/20.30亿)，对应EPS为11.13/15.06/19.80元，当前股价对应PE分别为20.7/15.3/11.6倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 涛涛车业：25A&26Q1预告：提速势能强劲 (华安证券 邓欣,张志邦,韦香怡)

●我们预计公司26-28年营业收入53.2/68.0/85.2亿元，同比增长35%/28%/25%；归母净利润12.6/16.5/21.3亿元，同比增长54%/32%/29%，当前对应PE分别20/15/12倍，维持“买入”评级。

●2026-04-11 航宇科技：【华创交运|深度】航宇科技：航发燃启，锻造寰宇——华创交运|航空强国系列研究（八） (华创证券 吴一凡,梁婉怡)

●相比海外高温合金龙头Howmet及国内同行，航宇科技当前估值具备明确性价比。基于2025-2027年的盈利预测，公司归母净利润分别为1.9亿、2.9亿和4.5亿元，对应PE分别为39倍和26倍。参考可比公司平均PE水平，给予2026年预期净利润60倍PE定价，目标市值177亿元，目标价92.66元，较现价有52%上涨空间，首次覆盖给予“强推”评级。

●2026-04-10 航宇科技：两机环锻核心供应商，重视技术引领下的全球化发展 (中泰证券 陈鼎如,马梦泽)

●我们预计公司2025-2027年收入为20.95/26.02/30.75亿元，归母净利润为1.91/2.90/3.51亿元，对应EPS分别为1.00/1.52/1.84元，对应PE分别为61/40/33X，公司作为国内两机环锻核心供应商，受益于海内外市场高景气。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：加速产品转代更迭，内装外贸双轮驱动 (山西证券 骆志伟,李通)

●预计公司2026-2028年EPS分别为1.30\1.47\1.62，对应公司4月8日收盘价48.98元，2026-2028年PE分别为37.5\33.3\30.2，维持“买入-A”评级。

●2026-04-09 国科军工：25年业绩再创新高，研发助推长期发展 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司26/27年净利润为3.1/3.7亿元，增速分别为26.0%/19.3%；考虑公司弹药总装+固发装药资产稀缺性和国内外双市场成长性，我们给予公司12个月目标价为80.00元，维持买入-A的投资评级。

●2026-04-09 国科军工：经营稳健，未来将推动业务结构优化与增长动能转换 (华安证券 邓承佯)

●2025年上游专用原材料的供给不及预期曾对公司经营造成过一定影响，但考虑到2025年全年经营回款超过收入，我们调整2026年及2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元(2026年/2027年前值分别为2.48亿元/3.04亿元)，同比增速为12.9%、18.8%、17.6%。对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 中航沈飞：营收利润双增长，持续聚焦首责主责主业 (华安证券 邓承佯)

●2026年是“十五五”开局之年，考虑到航空防务装备产品技术密度高、研发周期长、资金投入大，我们调整2026年及2027年盈利预测，并增加2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为36.56亿元、39.81亿元、44.03亿元(2026年/2027年前值为40.21亿元/46.68亿元)，同比增速为3.9%、8.9%、10.6%。对应PE分别为37.07倍、34.04倍、30.78倍。维持“买入”评级。

●2026-04-09 航发动力：2025年报点评：收入目标向上行业持续景气，积极发展民用两机 (兴业证券 石康,李博彦,徐东晓)

●我们根据最新定期报告，预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.28/8.78/11.85亿元，EPS分别为0.20/0.33/0.44元，对应4月9日收盘价PE为250.1/150.5/111.5倍，维持增“增持”评级。