石化油服(600871)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-03 石化油服：中标国家管网33.78亿元总承包项目，国内市场开拓再获突破 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●油服行业景气度持续高企，公司大力开拓国内外市场，有望实现盈利能力的持续增长。我们维持公司24-26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为8.48、11.06、13.20亿元，对应的EPS分别为0.04、0.06、0.07元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-03-27 石化油服：2023年报点评：油服行业景气23年业绩稳步回升，市场开拓成效显著 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●我们维持公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测，预计24-26年公司归母净利润分别为8.48、11.06、13.20亿元，对应的EPS分别为0.04、0.06、0.07元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2024-03-13 石化油服：23年业绩稳步回暖，行业景气有望持续受益 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪)

●公司公布23年业绩快报，根据业绩快报我们下调公司23年盈利预测，考虑到国内外油服行业景气度持续高企，公司降本增效持续推进，我们上调24-25年盈利预测，预计公司23-25年归母净利润分别为5.89(下调17%)、8.48(上调4%)、11.06(上调26%)亿元，对应的EPS分别为0.03、0.04、0.06元/股，维持对公司A股和H股的“增持”评级。

●2023-01-18 石化油服：油服景气度回升叠加母公司资本开支增长，22年业绩同比大增-石化油服2022年业绩预增公告点评 (光大证券 赵乃迪)

●油服景气度持续回升，公司业绩有望持续增长，我们上调对公司的盈利预测，预计公司22-24年归母净利润分别为4.60(上调31%)/5.95(上调6%)/7.94(上调6%)亿元，对应的EPS分别为0.02/0.03/0.04元/股，维持A股和H股的“增持”评级。

●2022-03-30 石化油服：2021年年报点评：行业景气复苏21年业绩高增长，上游资本开支增加助力未来发展 (光大证券 赵乃迪)

●海外油服市场低迷，国内市场受疫情影响，公司新签订单增速或将下滑，因此我们下调公司2022-2023年盈利预测，新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年分别实现归母净利润3.52(下调69%)/5.59(下调60%)/7.50亿元，对应EPS分别为0.02/0.03/0.04元。考虑到国内上游资本开支增加，“七年行动计划”持续推进，我们仍看好公司未来发展前景，因此维持公司A+H股“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2024-04-26 中海油服：季报点评：扣非归母净利+70%，盈利能力提升 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●参考其他港股能源机械设备公司Wind一致预期24PE均值10倍，港元汇率取0.91，给予12xPE H股目标价10.76(前值：10.10)港元，维持“增持”评级。

●2024-04-26 中海油服：1Q24 earnings not good enough despite strong growth (中银国际研究有限公司 刘志成,Rainey DAI)

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●2024-04-26 中海油服：24Q1业绩同比显著提升，业务出海成效显著 (信达证券 左前明)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为36.28、45.06和54.56亿元，同比增速分别为20.4%、24.2%、21.1%，EPS(摊薄)分别为0.76、0.94和1.14元/股，按照2024年4月25日收盘价对应的PE分别为24.20、19.48和16.09倍。我们认为，考虑到公司未来受益于自身竞争优势和行业景气度有望持续提升，2024-2026年公司业绩或将持续增长，维持对公司的“买入”评级。

●2024-04-26 中海油服：季报点评：Q1归母净利润6.4亿，超市场预期 (天风证券 张樨樨)

●2024年Q1公司营业收入达101.5亿元，同比+20%；归母净利润为6.36亿元，同比+57.3%，超市场预期。更强的净利润增速或反映公司高附加值板块带来的高收益以及持续推动成本管控的有效性。维持预测2024-2026年归母净利润为41/59/66亿元，A股对应PE21.3/14.8/13.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-26 博迈科：季报点评：Q1同比大幅扭亏，盈利逐季提升 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪,杨云逍)

●我们调整公司24-26年BPS预期为11.86/12.88/14.40(前值：11.76/12.62/13.95)元，对应24-26年PB分别为1.17/1.08/0.96倍。可比公司24年PB均值为1.5倍，给予公司24年1.5倍PB，对应目标价17.79(前值：17.64)元，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油发展：2024年一季报点评：降本增效成果显著，三大业务板块经营稳健 (东吴证券 陈淑娴)

●根据公司三大产业&；建设项目推进情况，我们维持公司2024-2026年归母净利润分别36、39、43亿元。按2024年4月24日收盘价计算，对应PE为12、11、10倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：2024年一季报点评：市场开发顺利，工作量饱满推进 (东吴证券 陈淑娴)

●基于公司在国内外项目的开展情况，以及公司工作量大幅增加，我们维持公司2024-2026年归母净利润分别19.4、23.3、27.5亿元。按2024年4月24日收盘价，对应PE分别15、12、10倍。考虑高油价背景下，油服工程行业持续高景气度，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：2024年一季报点评：项目承揽额持续增长，公司业绩有望充分受益海洋油气勘探 (民生证券 李哲,占豪)

●预计公司2024-2026年实现营收337.56/371.04/409.72亿元，归母净利18.94/21.25/26.95亿元，同比增长16.9%/12.2%/26.9%，当前股价对应PE分别为15/13/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 海油工程：季报点评：海工订单持续增长，降本增效显著，业绩符合预期 (天风证券 张樨樨)

●维持2024/2025/2026年归母净利润为19.7/24.5/28.5亿元，当前股价对应PE分别14.4/11.6/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 海油工程：24Q1公司净利率提升，国内新签订单增加 (信达证券 左前明)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为20.83、25.28和30.31亿元，同比增速分别为28.5%、21.4%、19.9%，EPS(摊薄)分别为0.47、0.57和0.69元/股，按照2024年4月24日收盘价对应的PE分别为13.67、11.26和9.39倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和行业景气度持续回升，2024-2026年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。