中炬高新(600872)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-06 中炬高新：Q1基本面边际改善，内生+外延双轮驱动成长 (华源证券 张东雪,周翔)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.14/8.13/9.04亿元，同比分别为+33%/+14%/+11%，当前股价对应的PE分别为23/20/18倍。我们选取海天味业、千禾味业、天味食品作为可比公司，考虑到公司基本盘边际改善，内生、外延双轮驱动成长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-27 中炬高新：经营持续回暖，Q1盈利弹性显著 (中邮证券 蔡雪昱,张子健)

●我们预计公司2026-2028年实现营收48.56/52.57/56.14亿元，同比增长15.63%/8.24%/6.80%；实现归母净利润6.76/8.16/9.64亿元，同比增长25.86%/20.77%/18.12%，对应EPS为0.87/1.05/1.24元，对应当前股价PE为24/20/17倍，给予“买入”评级。

●2026-04-24 中炬高新：经营改革初显成效，业绩改善未来可期 (长城证券 刘鹏)

●基于2026-2028年营收预计分别为47.9亿元、52.3亿元、57.6亿元，归母净利润6.8亿元、7.6亿元、8.6亿元，当前估值对应PE分别为22.3X、20.0X、17.7X，长城证券维持“买入”评级，认为公司改革成效将持续兑现，业绩改善可期。

●2026-04-23 中炬高新：2025年报&26Q1点评：改革红利逐步释放，26Q1开局亮眼 (华安证券 邓欣)

●公司改革举措兼顾短期与中长期发展考量，26Q1业绩拐点已现，预计2026-2028年公司收入48.4/53.3/58.7亿元(26-27年前值49.5/54.8亿元)，同比+15.3%/+9.9%/+10.2%，归母净利润7.1/8.1/9.3亿元(26-27年前值6.4/7.4亿元)，同比+32%/+15%/+14%；对应PE23/20/18x，维持“买入”评级。

●2026-04-23 中炬高新：25年报&26一季报点评：25年主动调整，26年弹性可期 (浙商证券 张潇倩,孙天一)

●公司的改革举措兼顾短期与中长期发展考量，26Q1基本面向上修复，低基数下期待26年基本面趋势向好+管理加强+并购多元弹性释放。预计公司2026-2028年公司营业收入为49.5/54.4/58.3亿元，同比+17.8%/+10.0%/+7.1%；归母净利润为7.1/7.9/8.7亿元，同比+31.9%/+11.5%/+9.5%。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-06-03 妙可蓝多：原制奶酪降本增收，国产替代驱动增长 (万联证券 陈雯)

●公司是中国奶酪龙头，近年来公司与蒙牛的合作持续加深，依靠蒙牛赋能，逐渐摆脱对toC奶酪棒产品的依赖，进入BC双轮驱动增长阶段。随着公司原制奶酪生产规模的扩大，公司有望加速原制奶酪国产替代进程，同时实现toB奶酪营收高增和奶酪业务毛利率上升。此外，公司于2026年1月公告确认并购基金和股权投资资产公允价值损失1.19-1.27亿元，该事项对2025年业绩影响较大，但预计不会影响未来业绩。我们预测2026-2028年公司营业收入66.3/77.8/91.2亿元，同比+17.71%/+17.34%/+17.19%；归母净利润2.98/4.43/5.78亿元，同比+151.8%/+48.3%/+30.7%，以2026年6月1日市值计算PE为34.19/23.05/17.64x。由于其他乳制品企业奶酪业务占比较低，我们选择使用绝对估值法对公司进行分析，计算得到每股价值27.19元。综合以上因素，首次覆盖，给予“增持”评级。公司业绩受益于原制奶酪国产替代，针对欧盟奶酪的反补贴税预计加快原制奶酪国产替代进程，公司业绩有望进一步上升。建议关注公司原制奶酪和“极致成本”战略的实施进展、公司产能建设和利用情况，以及公司新产品开发及并购出海的最新动向。

●2026-06-03 宏辉果蔬：跨界并购施美药业，开启医药第二增长曲线 (中邮证券 盛丽华)

●公司正处于从单一农产品服务商向“果蔬+医药”平台转型的关键窗口期。虽然果蔬主业短期受宏观消费环境影响有所波动，但随着施美药业的并表预期落地，公司资产质量与盈利上限有望获得跨越式提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为13.15/16.30/17.83亿元，归母净利润分别为0.64/0.91/1.04亿元，EPS分别为0.11/0.15/0.17元，当前股价对应PE分别为91.42/64.36/56.45倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-01 梅花生物：短期景气低迷业绩承压，中长期产能释放成长可期 (华安证券 王强峰)

●伴随苏氨酸、赖氨酸、味精等核心产品价格回暖与公司高附加值产品矩阵逐步丰富，我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润19.44、25.62、36.28亿元（2026、2027年原值分别为36.24、39.34亿元，新增2028年盈利预测），同比增长-40.8%、31.8%、41.6%，对应PE分别为14、10、7倍，维持“买入”评级。

●2026-05-31 盐津铺子：电商调整进入尾声，大单品持续突破可期 (中信建投 杨骥,高畅)

●我们预计公司2026/2027/2028年收入分别为66.44/76.15/86.28亿元，同比增长15%/15%/13%，净利润分别为8.97/11.15/12.81亿，同比增长20%/24%/15%，维持“买入”评级。

●2026-05-29 伊利股份：经营稳中求进，持续挖掘增长潜力 (首创证券 赵瑞)

●根据2025年及2026年一季度公司经营情况，我们调整盈利预测，预计2026、2027、2028年公司归母净利润分别为124.1亿元、133.7亿元、145.2亿元，同比分别增长7.3%、7.7%、8.6%，当前股价对应PE分别为13、12、11倍。维持买入评级。

●2026-05-29 仙乐健康：聚焦主业轻装上阵，全球化与数字化驱动增长 (华西证券 寇星,李嘉瑞)

●26年公司轻装上阵，期待持续改善。我们调整盈利预测，公司26-27年营业收入由51.9/58.1亿元下调至46.9/52.1亿元，新增28年收入58.0亿元；归母净利润由4.5/5.4亿元下调至3.3/4.2亿元，新增28年归母净利润5.4亿元；EPS由1.46/1.75元下调至1.08/1.36元，新增28年EPS为1.74元；对应2026年05月29日收盘价18.10元，对应PE分别为17/13/10倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 立高食品：高基数下短期承压，大单品放量长期向好 (太平洋证券 郭梦婕,梁帅奇)

●公司坚持“大单品、大客户、多元渠道”战略，蛋挞、肉松小贝等已成商超大单品，UHT奶油及360Pro持续放量。预计2026-2028年收入复合稳健增长，归母净利润分别达3.28/3.84/4.37亿元，对应PE为14X/12X/11X。

●2026-05-28 安琪酵母：海外增长强劲，国内复苏加速 (太平洋证券 郭梦婕,梁帅奇)

●公司持续推进印尼、俄罗斯等海外产能建设，夯实全球扩张基础；同时加速酵母蛋白、酶制剂等新兴业务商业化，打造第二增长曲线。预计2026-2028年归母净利润分别为18.6亿、21.4亿、24.3亿元，对应PE为17x/15x/13x，维持“买入”评级。

●2026-05-27 莲花控股：调味老字号焕新，消费+科技双轮 (国盛证券 李梓语,黄越)

●消费筑基科技破局，双轮驱动蓄力远航。短期看，餐饮复苏与消费回暖带动调味品需求回升，公司依托味精龙头地位、松茸鲜等新品放量及线上线下渠道深化，传统主业增长动能充足；长期看，算力业务随智算网络完善与AI需求爆发将持续高增，半导体材料切入类ABF膜优质赛道打开成长空间，公司“消费+科技”双轮驱动战略明晰，调味品基本盘稳固，第二增长曲线加速成型，有望驱动营收与盈利持续增长。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为4.34/6.04/8.33亿元，同比增速分别为+40.41%/+39.10%/+38.03%。考虑公司国民品牌壁垒坚实、双主业成长空间广阔，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-26 洽洽食品：2025年经营陷入低谷，2026Q1重回增长轨道 (国信证券 张向伟,杨苑)

●我们维持2026年公司走出经营低谷、进入改善通道的判断。2026Q1春节档的经营表现为全年业绩打下较好基础，成本下行、渠道优化、新品放量有望驱动公司在2026年迎来业绩修复。我们维持盈利预测：预计2026-2028年公司实现营业总收入74.1/80.0/85.4亿元，实现归母净利润6.7/7.8/8.7亿元，EPS分别为1.33/1.54/1.73元；当前股价对应PE分别为16/14/12倍，结合公司高度重视股东回报、2025年在业绩低谷期仍提议高比例（155.9%）的现金分红方案，维持“优于大市”评级。