中信建投(601066)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 中信建投：经纪信用反弹、投行持续回暖 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望持续增长，我们预计公司25/26/27年归母净利润103亿/128亿/139亿，同比+42%/+25%/+8%。

●2025-08-29 中信建投：经纪自营高增，投行回暖，降本显著 (招商证券 郑积沙)

●维持“强烈推荐”评级。公司各项业务持续精进，管理层经验丰富，ROE长期领先。公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资。考虑股融常态化有望、市场火热，公司长板业务有望全面增长，我们上调盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润113亿/128亿/139亿，同比+56%/+14%/+9%。

●2025-04-30 中信建投：整体向好，期待投行弹性 (招商证券 郑积沙)

●基于当前市场环境，研究机构维持对中信建投“强烈推荐”评级，并调整盈利预测，预计2025年至2027年归母净利润分别为80亿元、90亿元和99亿元，同比增速分别为11%、12%和10%。然而，报告也提示了政策力度不及预期、市场波动加剧以及公司市占率提升不及预期等潜在风险。

●2025-03-28 中信建投：零售经纪亮眼，总体符合预期 (招商证券 郑积沙)

●公司投行标签依旧闪亮，财富管理转型成效显著，资管平稳向好；自营以OCI账户平抑波动、积极关注权益阶段性和结构性机会、稳扎稳打做好FICC方向性和非方向性投资；香港业务高歌猛进。考虑到监管呵护资本市场态度鲜明、市场风偏向好、情绪明显恢复，利好券商多数板块。公司作为头部券商有望优先受益、业绩迎来明显回暖。我们预计公司25/26/27年归母净利润89亿/102亿/113亿，同比+24%/+14%/+11%。

●2024-10-31 中信建投：2024年三季报点评：营收持续承压，业绩低于预期 (光大证券 王一峰)

●我们预测公司24-26年归母净利润分别为60.6/66.5(下调1.0%)/70.6亿元，EPS分别为0.78/0.86/0.91元，对应PE(A)分别为32.4/29.5/27.8倍，PE(H)分别为10.8/9.9/9.3倍，维持A股为“中性”评级，维持H股“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2025-11-26 湘财股份：2025年三季报点评：证券业务驱动增长，合并事项稳步推进 (太平洋证券 夏芈卬)

●基于证券主业的增长潜力和与合并带来的估值重塑空间，太平洋证券维持对湘财股份的“买入”评级，并预计2025-2027年营业收入分别为27.02亿元、29.51亿元和32.73亿元，归母净利润分别为5.66亿元、7.14亿元和8.30亿元。不过，报告也提示了权益市场波动、整合进展不及预期以及行业竞争加剧等潜在风险，提醒投资者注意。

●2025-11-20 中金公司：汇金系券商整合，并购浪潮再起 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●我们维持此前预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为77、89、102亿元，对应EPS为1.60、1.84、2.12元，预计2026年BPS为26.76元。可比公司A/H股Wind一致预期2026E PB分别为1.1/0.8倍，考虑到公司积极筹划吸收合并，若后续落地有望提振整体竞争力，分别给予2026年2.1/1.1倍PB估值，目标价为56.20元/32.34港币(前值为50.46元/27.66港币，对应2025年2.0/1.0倍PB估值)。

●2025-11-20 中金公司：吸收合并点评：资本规模跻身前五，综合实力大幅提升 (兴业证券 徐一洲,李思倩)

●中金公司在财富管理、机构业务和跨境业务领域已经积累显著领先优势，使得公司具备更强的资产负债表使用能力，并购完成后则将更进一步。预计公司2025-2026年归母净利润分别为89.68和107.39亿元，同比分别+57.5%和+19.7%，对应11月19日收盘价的PB估值分别1.66和1.50倍，维持“增持”评级。

●2025-11-10 中信证券：业绩增长同比显著提高，证券业务市占率持续提升 (国海证券 林加力,董栋梁)

●中信证券战略布局与时俱进，风控体系稳健，首次覆盖公司，给予“买入”评级。我们预测2025-2027年营收为771、843、912亿元，同比增速为21%、9%、8%；归母净利润为292、324、356亿元，同比增速为34%、11%、10%；P/E为14.73、13.27、12.08倍，P/B为1.38、1.28、1.18倍。

●2025-11-06 中信证券：2026年度投资峰会速递-轻重并举彰显龙头本色 (华泰证券 沈娟,汪煜,孙亦欣)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润为315/355/391亿元的预测，对应EPS为2.12/2.39/2.64元，2025年BPS为21.12元。可比公司A/H股Wind一致预期2025E PB分别为1.3/0.9倍，考虑到公司扩表趋势延续、龙头地位稳固，且A股市场景气度持续上行，交投活跃、两融新高，分别给予2025年2.0/1.7倍PB估值，维持目标价为42.24元/39.34港币(前值42.24元/39.34港币，对应2.0/1.7倍25年PB)。

●2025-11-05 财通证券：业绩超预期，经纪&两融业务弹性领先 (中信建投 吴马涵旭)

●预计公司2025-2027年营业收入为69.7亿元/74.1亿元/78.0亿元，同比增速分别为+10.8%/+6.4%/+5。2%，预计归母净利润为27.3亿元/29.1亿元/30.6亿元，同比增速分别为16.8%/6.4%/5.3%，EPS分别为0.59元/0.63元/0.66元/每股，维持“买入”评级。

●2025-11-05 财通证券：营收整体回暖，自营驱动利润增长 (山西证券 彭皓辰,刘丽,孙田田)

●公司受益资本市场回暖，经纪与自营业务大幅改善。预计公司2025-2027年归母净利润分别为28.49亿元、33.53亿元、38.69亿元，同比增长21.75%/17.70%/15.39%，PB分别为0.99/0.91/0.84，维持“买入-A”评级。

●2025-11-04 东方财富：利润同比高增，收费类业务贡献明显 (国投证券 张经纬,哈滢)

●维持买入-A投资评级。公司凭借自身用户存量积淀及数智化深耕赋能，有望伴随市场景气回暖而充分释放业绩弹性。我们预计公司2025年-2027年EPS分别为0.81元、0.94元、1.02元，给予公司36x2025年P/E，对应目标价29.22元。

●2025-11-04 中信证券：利润增速环比提升，经纪自营驱动增长 (国投证券 张经纬,哈滢)

●基于中信证券的龙头地位以及长期业绩韧性，国投证券维持对公司的“买入-A”评级，并给予1.5倍2025年P/B的目标价32.98元。不过，报告也提醒投资者关注宏观经济下行、市场波动加剧以及监管环境趋严等潜在风险因素。此外，公司未来几年的EPS预测分别为2.01元(2025年)、2.28元(2026年)和2.51元(2027年)，显示出较好的成长预期。

●2025-11-04 中金公司：业绩持续向好，ROE同比提升显著 (国投证券 张经纬,哈滢)

●维持买入-A投资评级。展望后续，打造一流投行、行业竞争加剧背景下，公司作为头部券商有望受益。我们预计公司2025年-2027年EPS分别为1.81元、2.12元、2.38元，给予1.6x2025年P/B，对应6个月目标价40.85元。