中南传媒(601098)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-17 中南传媒：业务结构持续优化，探索“书店+IP”多元新业态 (中邮证券 王晓萱)

●我们小幅下调公司盈利预测，预计2025/2026/2027年营业收入为129/129/130亿元，归母净利润为15.5/16.1/16.7亿元，EPS为0.86/0.89/0.93元，根据12月16日收盘价，分别对应13/13/12倍PE，维持“买入”评级。

●2025-11-11 中南传媒：业务结构调整业绩韧性凸显，分红稳健彰显股东回报 (招商证券 顾佳,谢笑妍,刘玉洁)

●公司出版发行主业保持行业领先，积极进行业务结构调整，我们小幅下调盈利预测，预估2025-2027年实现归母净利润14.75/14.94/15.05亿元，对应14.8/14.6/14.5倍PE，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-11-03 中南传媒：收入结构优化，Q3毛利率结构性改善 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤,王春宸)

●公司出版发行主业稳健，持续优化业务结构，预计未来业绩及分红保持稳定。公司前三季度收入收缩、业绩承压，我们下调此前盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入126.3/126.63/127.57亿元，归母净利润分别为15.47/16.08/16.82亿元，对应PE分别为14/14/13x，维持“买入”评级。

●2025-10-31 中南传媒：季报点评：Q3业绩承压，持续优化业务结构 (华泰证券 朱珺)

●考虑公司Q3内生增速出现较大下滑，我们降低25-27年归母净利润预测为14.58/14.45/14.26亿元(前值为17.02/17.51/17.86亿元)，下调幅度分别为14.57%/18.22%/19.32%。25年可比公司Wind一致预期PE均值12.7X(前值为12.8X)，考虑公司作为全国出版龙头，享有品牌和渠道优势，我们给予公司25年16.4X，目标价为13.31元(前值15.64元，对应25年16.5XPE)。维持“买入”评级。

●2025-09-29 中南传媒：重视股东回报，新园区落地赋能多元发展 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计2025/2026/2027年公司营业收入为137/142/148亿元，归母净利润为17.2/18.3/18.9亿元，对应EPS为0.96/1.02/1.05元，根据9月26日收盘价，分别对应13/12/12倍PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-12-17 行动教育：回购彰显信心，关注AI战略推进 (国盛证券 李宏科,阮文佳,陈天明)

●25Q3公司业绩重回正增，“实效教育+AI教育”战略加速扩张大客户，中长期看好公司作为实效型企培龙头渗透率持续提升。预计公司25-27年归母净利润分别为3.0/3.3/3.7亿元，同增11.7%/10.3%/10.3%，维持“买入”评级。

●2025-12-17 晨光股份：预计2025年营收端中单位数增长，利润端同比持平 (华兴证券 姜雪烽)

●维持盈利预测与买入评级，维持33.80元的目标价，对应20倍2026年P/E：我们预计晨光2025-27年营收分别同比增长4.8%/9.5%/8.5%至253.9/278.0/301.7亿元；预计2025年归母净利润同比持平于14.0亿元、2026/27年归母净利润分别同比增长11.5%/10.5%至15.6/17.2亿元。我们继续给予晨光20倍2026年P/E，维持目标价33.80元不变，较目前股价仍有23%的上升空间。

●2025-12-06 广博股份：季报点评：加速潮玩相关品类的孵化 (天风证券 孙海洋,李泽宇,张彤)

●基于25Q1-3公司业绩表现，考虑公司持续优化潮玩等产品结构、增强产品附加值，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为1.8/2.3/2.9亿元(前值为1.7/2.2/2.7亿元)，对应PE为28X/22X/18X。

●2025-12-06 共创草坪：季报点评：系统降本成效持续显现 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于25Q1-3公司业绩表现，考虑25年原材料价格下降叠加公司推进全系统降本，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母利润分别为6.73/8.25/10.15亿元(前值为6.6/8.3/10.2亿元)，对应PE分别为22X/18X/14X。

●2025-12-06 金马游乐：游乐主业向好，开启文旅文娱机器人业务新篇章 (国盛证券 李宏科)

●由于公司游乐主业向好，新增产能将陆续释放，新拓机器人业务产品有望快速落地，预计2025-2027年公司营收分别为7.8/12.1/19.0亿元，归母净利润分别为1.1/1.6/2.8亿元，当前股价对应PE分别为75x/52x/30x，维持“买入”评级。

●2025-12-05 读者传媒：内容生态升级，加速布局第二增长曲线 (华龙证券 孙伯文)

●从营业收入来看，受行业周期性调整及公司主动优化低毛利业务影响，营业收入规模有所波动，但收入结构持续优化，公司盈利韧性逐步显现，我们预计公司主营业务后续回稳，预计公司2025-2027年收入为8.49亿元、8.21亿元、8.53亿元。从盈利能力来看，高毛利的教材教辅业务占比稳步提升，同时新媒体等创新业务贡献增量，共同驱动整体盈利能力增强。我们预计公司2025-2027年成本为6.60亿元、6.24亿元、6.45亿元。归母净利润2025-2027年分别为0.92亿元、1.04亿元、1.12亿元。

●2025-11-30 力盛体育：赛事运营空间广阔，AI赋能驱动新成长 (华西证券 许光辉,徐晴)

●我们预计公司2025-2027年实现营业收入4.95/6.97/9.40亿元，分别同比增长12%/41%/35%，实现归母净利润30/81/105百万元，分别同比+178%/169%/29%。2025-2027年对应的EPS分别为0.18/0.50/0.64元。按照2025年11月28日收盘价14.56元计算，2025-2027年对应的PE分别为79、29、23倍，公司为我国领先的体育赛事运营商，运营赛事IP势能向上，项目扩容在即，有望释放业绩弹性，我们认为应当享有一定估值溢价。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-11-25 晨光股份：传统业务降幅收窄，九木稳步扩张 (华兴证券 姜雪烽)

●我们预计晨光2025-27年营收分别同比增长4.8%/9.5%/8.5%至253.9/278.0/301.7亿元；预计2025年归母净利润同比持平于14.0亿元、2026/27年归母净利润分别同比增长11.5%/10.5%至15.6/17.2亿元。我们给予晨光20倍2026年P/E，对应新目标价为33.80元，较旧目标价下调40%，较目前股价仍有21%的上升空间。

●2025-11-13 晨光股份：2025Q3经营持续改善，科力普营收双位数增长 (国海证券 林昕宇,赵兰亭)

●公司聚焦产品力提升与全渠道布局，传统业务保持稳健，晨光科技增速可观，零售大店收入增长与门店拓展成效亮眼，积极推进IP战略布局。我们预计2025-2027年营业收入为255.19/281.20/310.32亿元，归母净利润为14.02/15.52/17.60亿元，对应PE估值为19/17/15x，维持“买入”评级。

●2025-11-12 晨光股份：季报点评：科力普带动营收改善 (天风证券 孙海洋,张彤)

●维持“买入”评级。根据25年前三季度业绩情况，考虑当前消费及经营环境，我们预计25-27年归母净利润分别为13.8/15.5/17.4亿元(前值分别为14.2/15.6/17.5亿元)，对应PE为19X/17X/15X。