广汽集团(601238)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-27 广汽集团：2025年三季报点评：业绩表现略低预期，静待一体化改革效果显现 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧背景下公司前三季度整体业绩低于我们预期，降本进度仍在推进中，同时考虑华望仍处投入期，我们下调公司2025/2026/2027年归母净利润预期至-42/8/22亿元(原为-3.6/13/46亿元)，对应2026/2027年PE为94/35倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，与华为合作车型计划在2026年发布，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评级。

●2025-09-04 广汽集团：2025年半年报业绩点评：1H25业绩承压，静待自主品牌焕新生效 (光大证券 倪昱婧,邢萍)

●考虑到公司合资+自主品牌均处于改革期，下调2025E/2026E/2027E归母净利润预测分别至-19.7/0.8/9.6亿元(vs。原预测7.5/8.8/10.5亿元)。看好公司产业链垂直整合布局、以及合资+自主品牌双重改善前景，维持A/H股“增持”评级。

●2025-09-01 广汽集团：收入同比有所下滑，加快海外市场拓展 (财通证券 邢重阳,李渤)

●公司发布2025年中报，2025年上半年公司实现营收421.7亿元，同比下滑7.95%，实现归母净利润-25.4亿元，去年同期为15.2亿元。我们预计公司2025-2027年实现归母净利润5.23/9.99/17.19亿元。对应PE分别为150.8/78.9/45.9倍，维持“买入”评级。

●2025-08-31 广汽集团：系列点评十二：2025H1盈利承压，携手华为合作深化 (民生证券 崔琰,乔木)

●公司作为合资品牌龙头，自主竞争力提升，在混动及智能双核驱动下加速对燃油车的替代。产品力升级有望逐步重新帮助公司走出经营周期拐点。我们看好公司中长期成长，预计2025-2027年收入为1,246.9/1,466.4/1,702.5亿元，归母净利润为-27.5/0.0/19.9亿元；对应2025年8月29日收盘价7.85元/股，PB为0.7/0.7/0.7倍，维持“推荐”评级。

●2025-08-30 广汽集团：2025半年报点评：业绩表现略低预期，静待一体化改革效果显现 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧背景下公司上半年整体业绩低于我们预期，同时考虑华望仍处投入期，我们下调公司2025/2026/2027年归母净利润预期至-3.6/13/46亿元（原为35/47/56亿元），对应2026/2027年PE为59/17倍。考虑公司合资逐步触底，集团改革加速，与华为合作车型计划在2026年发布，有望为公司带来销量增量。因此我们仍维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-01-11 亚普股份：油箱龙头海外布局成效显著，开拓航空航天与机器人新赛道 (华鑫证券 林子健)

●预测公司2025-2027年收入分别为90.7/100.0/108.2亿元，归母净利润分别为5.8/6.5/7.2亿元，全球油箱龙头企业，业绩有望持续稳步增长，同时积极开展投资并购，布局航空航天和机器人等新兴赛道，给予“买入”投资评级。

●2026-01-10 中创智领：公司业绩稳健增长，汽车零部件业务厚积薄发 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为399、420、459亿元，期间复合增速为7%。归母净利润分别为44.6、47.8、54.0亿元，期间复合增速为10%，PE为10X、9X、8X，维持公司“增持”评级。

●2026-01-10 凌云股份：汽零领军企业，拓展液冷&机器人新业务 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑公司下游客户优质，技术领先，我们预计公司2025-2027年归母净利润为8.01/9.09/10.55亿元，同比+22%/+13%/+16%，对应现价PE分别为19/17/14倍，考虑到公司主业稳健增长，数据中心液冷、机器人传感器空间广阔，给予2026年20倍PE，目标价14.9元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-09 江淮汽车：尊界S800销量持续爬坡，35亿定增注册获同意 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●预计2025-2027年营收为514.9(-0.7)/801.4(+131.8)/1285.3(+405.8)亿元，归母净利为-2.0(-6.6)/21.6(+5.8)/77.7(+40.0)亿元，当前股价对应PS为2.1/1.4/0.8倍。看好尊界作为国内超豪华汽车市场标杆的发展前景，维持“买入”评级。

●2026-01-09 中通客车：客车行业老牌玩家，出口助力业绩迈向新台阶 (开源证券 邓健全,赵悦媛,徐剑峰)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为78.17、93.75、118.82亿元，EPS分别为0.7、0.9、1.2元，当前股价对应的PE分别为17.1、12.9、9.8倍。鉴于公司出海业务持续突破，新能源及大中客占比有望继续提升，进而有望带动公司客车业务量价齐升，看好公司长期发展，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-01-09 上汽集团：智能化新品周期+出海驱动，革新成效渐显 (爱建证券 吴迪)

●预计2025-2027年公司归母净利润为108/133/162亿元，对应PE为17/14/11倍。考虑公司自上而下积极推动电动智能化转型，并加强对外合作，维持“买入”评级。

●2026-01-09 北汽蓝谷：极狐/享界发力全年销量突破20万辆，2026新车周期+渠道布局销量可期 (上海证券 仇百良)

●维持“增持”评级。预计公司2025-2027年营业收入为280.57、583.93、847.25亿元，同比分别为+93.34%、+108.12%、+45.09%；归母净利润为-45.03、-15.18、13.06亿元。2026年1月8日收盘价对应市销率分别为1.66X、0.80X、0.55X。

●2026-01-08 长城汽车：2025年销量创新高，看好硬派越野扩容 (国海证券 戴畅)

●根据国海证券研究所的盈利预测，长城汽车未来三年营业收入将保持稳健增长，预计2025-2027年的营收分别为2264亿元、2808亿元和3160亿元，归母净利润则分别为134亿元、173.3亿元和203.5亿元。基于这些数据，分析师维持“增持”评级，认为公司在高端化升级、新能源布局以及全球化拓展方面具备长期潜力。

●2026-01-08 长华集团：主业筑基，新域破局，订单蓄力未来 (东方财富证券 郑景毅)

●公司作为国内紧固件龙头，客户深度绑定。2025年前三季度受部分项目尚处于产能爬坡阶段叠加上半年日系客户销量不佳影响，公司业绩有所承压，但随着公司产能释放以及公司不断拓展产品多元化使用渠道，业绩有望逐步转好。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为20.47/23.43/26.83亿元，归母净利润分别为1.01/1.43/1.89亿元，EPS分别为0.21/0.30/0.40元/股，基于2026年1月8日收盘价，对应2025-2027年PE分别为53/38/28倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-01-08 北特科技：汽零主业稳健增长，丝杠打开增长空间 (东北证券 李恒光)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为23.4/29.3/42.1亿元，归母净利润为1.2/1.8/2.8亿元，对应PE为134/88/57倍，首次覆盖，给予“增持”评级。