东吴证券(601555)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-14 东吴证券：Q3点评：自营业务量价双增，投行业务优势显现 (太平洋证券 夏芈卬)

●公司深耕江苏，立足长三角，区位优势显著，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为23.56、27.12、29.87亿元，同比增速分别为35.79%、15.12%、10.13%。EPS分别为0.47、0.54、0.60元/股，对应2023年PE为16.94x，维持“买入”评级。

●2023-09-25 东吴证券：2023年半年度报告点评 (江海证券 徐圣钧)

●2023年上半年，财富管理业务方面，公司对渠道运营进行了强化，同花顺等第三方平台对接持续推进，使得公司开户市占率达到2.00%，并获得首批北交所融资融券资格，在北交所融资中获得靠前排名；投资银行业务方面，公司IPO项目成功完成8单，获得行业内第9名、北交所中行业内第2名的成绩；投资交易业务方面，公司延续大类资产配置的方向，利用不同风险属性类型的资产稳定公司投资稳定性；资产管理业务方面，母公司新资产管理产品发行24支，资产管理总规模达到了633.60亿元，同比环比继续抬升。根据公司上半年业务、业绩的良好成长状况以及我国经济重新恢复向好的整体形势，我们继续维持公司的“增持”评级。

●2023-09-02 东吴证券：区域特色优势显著，自营与投行驱动业绩增长 (太平洋证券 夏芈卬)

●1H23公司实现营业收入53.38亿元，同比增长24.12%，实现归母净利润13.89亿元，同比增长69.88%，加权ROE3.56%，比去年同期增加1.38%，EPS为0.27元，同比提升68.75%。2Q23公司实现营业收入30.84亿元，同比增长4.09%，归母净利润8.06亿元，同比增长14.49%。我们预计2023-2025年公司EPS分别为0.46/0.51/0.56，以2023年9月1日收盘价为基准，预计对应2023PE为17.67，维持“买入”评级。

●2023-08-28 东吴证券：投行深耕苏州，区位优势显著 (山西证券 刘丽)

●公司扎根苏州、深耕长三角，区位优势显著。预计公司2023年-2025年分别实现营业收入108.85亿元、119.82亿元、132.65亿元。归母净利润25.92亿元、32.27亿元和36.04亿元，增长49.40%、24.48%和11.70%；PB分别为1.06/1.01/0.96，维持“增持-A”评级。

●2023-08-22 东吴证券：2023年中报点评：投行业务势头强劲，固收自营收益较好 (中原证券 张洋)

●预计公司2023、2024年EPS分别为0.49元、0.53元，BVPS分别为7.85元、8.09元，按8月21日收盘价8.50元计算，对应P/B分别为1.08倍、1.05倍，维持“增持”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:券商

●2024-04-30 西南证券：无住宅结转致营收下滑，充裕可售资源增厚未来业绩 (开源证券 齐东)

●浦东金桥发布2024年一季报，公司一季度无住宅项目结转导致销售收入减少，租赁、酒店公寓和物管收入保持增长。公司可售房产资源充足，租赁收入稳中有升，区位优势以及产业聚集效应显著，我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为14.84、16.74和19.01亿元，对应EPS为1.32、1.49、1.69元，当前股价对应PE为9.1、8.0、7.1倍，维持“买入”评级。

●2024-04-30 第一创业：资管固收特色延续，北交所业务布局积极 (国投证券 张经纬)

●维持买入-A投资评级。公司在固定收益及资管业务板块具备鲜明特色，2023年北京国管成为公司第一大股东，有望增强股东赋能。我们预计公司2024年-2026年EPS分别为0.09元、0.10元、0.12元，给予1.85x2024年P/B，对应6个月目标价为6.60元。

●2024-04-30 财通证券：投资业务贡献增量，轻资产业务韧性较强 (山西证券)

●公司深耕浙商浙企，管理层经验丰富，扩充优质团队，新战略周期下，服务居民财富管理和实体经济能力不断提升，以市场化体制机制，推动公司发展进入新周期。预计公司2024年-2026年分别实现营业收入70.93亿元、78.48亿元、88.22亿元。归母净利润25.00亿元、28.10亿元和32.54亿元，增长11.03%、12.38%和15.79%；PB分别为1.03/0.98/0.97，维持“买入-A”评级。

●2024-04-29 华泰证券：2024年一季报点评：资管逆势增长，拟出售Assetmark，资源配置有望优化 (西部证券 周雅婷)

●公司金融科技竞争力行业领先，综合头部优势显著。考虑到Asset mark出售影响(假设本次交易于2024年底完成)，我们上调24年盈利预测，预计24年净利润同比+32%至168亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-29 国金证券：2023年年报及2024年一季报点评：投行业务有所承压，自营投资弹性显著 (西部证券 周雅婷)

●2024Q1实现营业收入14.83亿元，同比-24.03%，环比-12.84%，主要系上年同期基数较高；归母净利润为3.67亿元，同比-38.6%，环比-23.95%。年化加权平均ROE同比-3.12pcts至4.48%。我们预测公司24-26年归母净利润分别为19.77/21.95/23.19亿元，yoy+15.03%/+11.06%/+5.63%，维持“买入”评级。

●2024-04-29 东方证券：2024年一季报点评：高基数下业绩回落，关注市场回暖下基本面修复 (西部证券 周雅婷)

●公司加权平均ROE为1.11%，同比-0.76pcts。24Q1经纪、利息、自营、投行、资管净收入(剔除其他收入)占比分别为22%/13%/36%/12%/16%。公司财富管理转型持续推进，资管业务优势显著。预计公司2024年归母净利润为29.86亿元，yoy+8.4%，维持“买入”评级。

●2024-04-29 财通证券：2023年年报点评：多项业务逆势进取，特色化竞争优势不断增强 (中原证券 张洋)

●公司扎根浙江省、覆盖长三角、辐射全国，在中小券商中具备较为显著的区域市场优势，特色化竞争优势不断增强。预计公司2024、2025年EPS分别为0.41元、0.48元，BVPS分别为7.62元、7.96元，按4月26日收盘价7.73元计算，对应P/B分别为1.01倍、0.97倍，维持“增持”的投资评级。

●2024-04-29 兴业证券：2023年年报及2024一季报点评：业绩短期承压，双轮联动持续深化 (西部证券 周雅婷)

●随着资本市场景气度逐步修复，公司各业务有望迎来边际改善。预计24E归母净利润同比+11%至21.9亿元，维持“买入”评级。

●2024-04-29 华泰证券：权益震荡拖累业绩，整体符合预期 (招商证券 郑积沙)

●我们维持公司24/25/26年归母净利润至144亿元/163亿元/175亿元，同比+13%/+13%/+7%。维持目标价18.88元，空间31%，对应2024年11.8倍PE，维持强烈推荐评级

●2024-04-28 中信证券：季报点评：利润环比改善，投行龙头地位稳固 (国联证券 刘雨辰)

●我们预计公司24-26年营收分别为602/635/810亿，同比+0.2%/+5.5%/+6%；归母净利润分别为200/213/279亿，同比+1.5%/+6.4%/+6.5%；EPS分别为1.35/1.44/1.53元/股。我们认为公司未来将持续保持行业领先地位，业绩有望稳步增长。维持公司24年1.6倍PB，目标价27.57元，维持“买入”评级。