三星医疗(601567)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-02-27 三星医疗：国内配用电龙头，受益电力设备出海大趋势 (中邮证券 王磊,蔡明子,贾佳宇)

●我们预计2023-2025年公司营业总收入分别为116.12/145.48/181.29亿元，同比增27.63%/25.29%/24.61%；归母净利润分别为19.10/23.63/27.59亿元，同比增长101.44%/23.74%/16.73%；2023-2025年PE估值分别为18.77x/15.17x/13.00x，低于可比公司估值水平，首次覆盖，予以“增持”评级。

●2024-02-19 三星医疗：康复医疗深度系列Ⅱ：三星医疗公司-乘医改之风领跑康复，值周期之峰占优电表 (东北证券 刘宇腾)

●预计2023-2025年公司营业总收入分别为116.33/142.25/173.79亿元，归母净利润分别为18.72/23.27/28.66亿元，对应当前市值的市盈率分别为17x/14x/11x。与医疗行业及配电行业平均PE对比，公司估值被明显低估。考虑到公司智能配用电现金流业务恢复稳定增长，康复医疗业务未来业务扩张确定性较高，给予公司“买入”评级。

●2024-02-01 三星医疗：配用电业务出海顺利，中标巴西智能表大单 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2023-2025年收入分别为114.84、144.48、174.82亿元，EPS分别为1.35、1.62、1.92元，当前股价对应PE分别为15.4、12.8、10.8倍，看好配用电业务出海受益于海外需求增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-01-29 三星医疗：利润端快速增长，电表业务出海推进顺利 (海通证券 贺文斌,余文心)

●我们预计2024年收入103.00元，yoy为22.0%，预计2024年智能配用电板块净利润为19.57亿元，参照电器仪表可比公司估值，给予2024年PE合理区间为15-18倍，智能配用电板块合理价值区间为293.56-352.28亿元。分部估值合计380.12-456.15亿元，对应公司每股合理价值区间26.92-32.30元，维持“优于大市”评级。

●2024-01-26 三星医疗：2023年业绩预告点评：公司盈利能力有所增强，双主业业绩增速亮眼 (民生证券 王班,乐妍希)

●我们看好公司两大业务板块(医疗服务及智能配用电)后续增长空间，预计2023-2025年营业收入分别为107.41亿元、130.34亿元以及158.62亿元，同比增长18.1%、21.3%以及21.7%；对应归母净利润18.37亿元、23.62亿元以及28.84亿元，同比增长93.7%、28.6%以及22.1%。对应当期PE16、12、10倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2024-04-25 海兴电力：2024年一季报点评：业绩符合预期，毛利率持续保持高水平 (太平洋证券 刘强)

●我们预计2024-2026年，公司营收分别为52.68亿元、63.91亿元、74.09亿元，同比增速分别为25.41%、21.31%、15.93%；归母净利润分别为11.90亿元、14.06亿元、16.01亿元，同比增速分别为21.11%、18.15%、13.85%；EPS分别为2.43/2.88/3.28元，当前股价对应PE分别为19/16/14倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 海兴电力：2024Q1业绩点评：Q1业绩实现稳健增长，海外配用电系统升级趋势已定 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋)

●我们维持公司24-26年归母净利润分别为12.1/15.1/18.5亿元，分别同比+23%/25%/23%，现价对应PE分别为19x、15x、12x，维持“买入”评级。

●2024-04-24 诚益通：2023年报点评：业绩基本符合预期，聚焦脑机接口应用 (东方财富证券 何玮)

●公司智能制造业务“内外兼修”促发展，康复医疗业务作为增长第二曲线，城乡事业部稳步推进，同时加大研发投入促进AI赋能制药生产及脑机接口研究。我们调整了此前的盈利预测，预计公司2023/2024/2025年营业收入分别为14.10/16.54/19.29亿元，归母净利分别为2.54/2.99/3.59亿元，EPS分别为0.93/1.1/1.31元，对应PE分别为17.56/14.9/12.43倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 精测电子：半导体收入大幅提高，显示、新能源收入承压 (国投证券 马良,郭旺)

●我们预计公司2024年-2026年收入分别为29.64亿元、37.05亿元、42.61亿元，归母净利润分别为2.61亿元、3.66亿元、4.74亿元。考虑半导体行业回暖，公司半导体、新能源领域订单持续增长，使用PS估值法，给予公司2024年P/S7.00X的估值，对应目标价74.62元。给予“增持-A”投资评级。

●2024-04-24 精测电子：2023年报&2024年一季报点评：业绩短期下滑，看好泛半导体领域加速布局 (东吴证券 周尔双)

●综合考虑公司研发投入力度等，我们下调2024-2025年公司归母净利润预测为2.7/3.8亿元，前值为5.3/3.8亿元，新增2026年归母净利润预测为5.0亿元，当前对应动态PE分别为63/44/33倍，维持“增持”评级。

●2024-04-24 诚益通：智能制造+康复医疗齐头并进，盈利能力不断提升 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为14.20、17.07、20.48亿元，同比增速分别为20.8%、20.2%、20.0%，实现归母净利润为2.23、2.95、3.85亿元，同比分别增长30.9%、32.4%、30.6%，对应当前股价PE分别为20、15、12倍。

●2024-04-24 瑞纳智能：短期业绩承压，今年行业或将受益于政策拉动 (国投证券 赵阳,杨楠)

●瑞纳智能作为国内领先的一站式城市智慧供热整体解决方案提供商，短期或将受益于国家相关政策拉动，长期有望伴随供暖行业数字化、智能化转型趋势而持续发展。预计公司2024年-2026年实现营业收入4.92/5.85/6.81亿元，归母净利润分别为1.03/1.18/1.23亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为19.22元，相当于2024年25倍的动态市盈率。

●2024-04-24 精测电子：年报点评：半导体业务放量，毛利率持续改善 (华泰证券 黄乐平,丁宁,吕兰兰)

●我们看好公司从面板切入快速发展的半导体、新能源领域，考虑到半导体及新能源在手订单充足，调整公司2024-2025年收入至28.5/35.6亿元(前值：26.6/31.4亿元)，维持“买入”评级，可比公司24年10.4倍PS，考虑公司收入仍以面板为主，给予一定折价，目标价100.3元(24年9.79xPS)。

●2024-04-24 坤恒顺维：2023年报与2024一季报点评：产品矩阵日益完善，经销收入大幅增长 (国海证券 王宁,张婉姝)

●考虑到目前公司在研产品较多，研发费用较高，我们略下调公司2024/2025/2026年营业收入预期分别至3.15/3.98/5.15亿元，下调归母净利润预期分别至1.07/1.40/1.81亿元，对应PE分别为29/22/17倍；但公司核心产品竞争力强，订单持续增长，我们看好公司研发投入产生的长期价值与研发团队的持续创新能力；故维持“买入”评级。

●2024-04-23 坤恒顺维：2023年年报&2024年一季报点评：产品扩充打开应用场景，期待高端产品稳步放量 (民生证券 马天诣)

●受益于5G相关通信设备(如基站、手机)、物联网、车联网等领域的相关产品大规模应用，考虑到公司核心产品市占率的持续增长和新产品的逐步放量，我们预计24-26年公司收入分别为3.3/4.4/5.6亿元，归母净利润分别为1.13/1.46/1.96亿元，对应2024年04月22日收盘价，P/E分别为26x/20x/15x，维持“推荐”评级。