力帆科技(601777)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-23 力帆科技：2017半年报点评：业绩出现反转，新产品改善渐显，新能源资质恢复 (西南证券 高翔)

●由于毛利率下降导致公司半年业绩不及预期，我们调整公司2017-2019年EPS分别为0.20元(0.34元)、0.24元(0.46元)、0.32元(0.58元)，对应PE分别为41倍、33倍、26倍。维持“增持”评级。

●2017-05-31 力帆科技：摩托车业务承压，乘用车新品集中投放 (财通证券 李永良)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.44元、0.53元、0.60元，对应2017-2019年PE分别为18.29倍、15.03倍、13.40倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2017-05-08 力帆科技：大股东增持，看好公司未来发展 (西南证券 高翔)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.34元、0.46元、0.58元，对应PE分别为23倍、17倍、14倍。公司传统燃油车产品进入反转周期，销量提升和产品结构调整带来业绩改善，新能源换电模式仍为公司未来的发力点，具备长期看点，建议积极关注，给予目标价11元，维持“增持”评级。

●2017-04-25 力帆科技：2017年一季报点评：一季报不及预期，关注轩朗表现 (西南证券 高翔)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.34元、0.46元、0.58元，对应PE分别为23倍、17倍、14倍。公司传统燃油车产品进入反转周期，销量提升和产品结构调整带来业绩改善，新能源换电模式仍为公司未来的发力点，具备长期看点，建议积极关注，给予目标价11元，维持“增持”评级。

●2017-04-17 力帆科技：2016年年报点评：壮士断腕，关注业绩反转机会 (西南证券 高翔)

●预计公司2017-2019年EPS分别为0.34元、0.46元、0.58元，对应PE分别为25倍、19倍、15倍。传统燃油车产品进入反转周期销量提升和产品结构调整带来业绩改善，新能源换电模式仍为公司未来的发力点，具备长期看点，建议积极关注，给予目标价11元，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-19 长安汽车：电动化及出海业务加速，携手华为大步推进智能化 (开源证券 任浪)

●鉴于目前存在降价潮等影响，我们下调2024年业绩预测，同时考虑到海外产能及新能源车有望放量，上调2025年并新增2026年业绩预测，预计2024-2026年归母净利为92.5(-12.6)/120.5(+9.9)/141.1亿元，当前股价对应PE为18.4/14.1/12.0倍，看好公司电动智能化及出海业务发展，维持“买入”评级。

●2024-04-19 长安汽车：年报点评：自主品牌表现亮眼，全年业绩符合预期 (国联证券 高登,陈斯竹,黄程保)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为2240.16/2605.48/3191.74亿元，对应增速分别为48.06%/16.31%/22.50%；归母净利润分别为96.02/125.17/156.81亿元，对应增速分别为-15.23%/30.36%/25.27%，EPS分别为0.97/1.26/1.58元/股，CAGR-3为11.45%。鉴于公司具备出色产品打造能力和领先电动智能技术，有望在新一轮新能源浪潮中获得市场认可，且2024年有多款产品推出，有望成为销量的有力支撑，建议持续关注。

●2024-04-19 多利科技：2023年营收基本符合预期，费用率持续优化 (招商证券 汪刘胜,陆乾隆)

●公司是国内冲压零部件头部企业，经营能力突出，客户结构优异，2023年新能源客户收入占比超过70%，营收基本符合预期，管理持续优化，随着2024年公司转固节奏的放缓以及行业大幅超额年降的可能性降低，公司业绩增速有望提升，考虑到特斯拉销量低于预期，我们下修2024、2025年盈利预测至6.05、7.03亿元(原为6.45、8.35亿元)，预计2026年实现盈利7.65亿元，三年分别对应10.6、9.2、8.4X PE，继续强烈推荐。

●2024-04-19 多利科技：年报点评：控费能力卓越，23年业绩良好收官 (华泰证券 宋亭亭)

●23年实现营收39.13亿元(yoy+16.62%)，归母净利4.97亿元(yoy+11%)，扣非净利4.77亿元。23Q4实现营收11.36亿元(yoy+21%，qoq+15%)，归母净利1.10亿元(yoy-17%，qoq-21%)。预计24-26年归母净利为6.2/7.6/8.6亿元，Wind一致预期下可比公司24年PE均值为13x，给予公司24年13xPE，对应目标价43.94元，维持“买入”评级。

●2024-04-19 多利科技：2023年年报点评：Q4业绩符合预期，一体化压铸开启新增长 (西部证券 齐天翔)

●公司作为国内汽车冲压件龙头，优质客户绑定+管理持续优化，一体化压铸开启新增长，预计2024-2026年公司营收48.7/62.2/75.6亿元，同比+24%/+28%/+21%，归母净利润6.1/7.8/9.4亿元，同比+24%/+27%/+21%，维持“买入”评级。

●2024-04-19 卡倍亿：盈利能力稳健，布局墨西哥打开成长空间 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●公司在国内市场通过国产替代不断提升市占率，海外生产基地逐步投入建设，发展兼备短长期逻辑，由于23年业绩不及此前预期，下调此前对未来年度的盈利预测，预计24-26年归母净利润2.2/2.8/3.6亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-18 长安汽车：系列点评六：自主经营稳健向上，合资减值轻装上阵 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别为1,830/2,086/2,346亿元，归母净利润分别为94.7/114.9/144.4亿元，EPS分别为0.95/1.16/1.46元，对应2024年4月17日17.13元/股的收盘价，PE分别为18/15/12倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-18 长安汽车：年报点评：自主基盘稳健，智能电动加速转型 (华泰证券 宋亭亭)

●24年1月《长安汽车：自主双位数增长，看好智能化+出口》中，我们预计公司23年归母净利115亿元，基本符合预期。预计公司24-26年收入分别为1983/2171/2365亿元，归母净利分别为81/109/117亿元，EPS分别为0.82/1.10/1.18元。采用分部估值，给予传统业务24年20倍PE，估值1620亿元，给予“深蓝+阿维塔”业务24年1.8倍PS，估值690亿元，总体目标市值2310亿，调整目标价为23.29元(前值23.89元)，维持“买入”评级。

●2024-04-18 常熟汽饰：2023年年报点评：2023Q4业绩符合预期，公司长期成长空间广阔 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为6.77亿元、8.03亿元(前值为7.91亿元、9.99亿元)，新增公司2026年归母净利润预测值9.35亿元。对应EPS分别为1.78元、2.11元、2.46元，市盈率分别为8.41倍、7.09倍、6.09倍，公司作为自主优质汽车饰件供应商，维持“买入”评级。

●2024-04-18 银轮股份：2023年年报点评：盈利能力持续改善，海外加速拓展 (国信证券 唐旭霞)

●公司新能源业务放量，降本增效有效实施，上调公司盈利预测，预测公司2024-2026年归母净利润为8.41/10.80/12.88亿元(原2024-2025年预测为8.13/10.70亿元)，同比增长37.5%/28.3%/19.3%，每股收益分别为1.02/1.31/1.57元，对应PE分别为18/14/12倍，维持“买入”评级。