中海油服(601808)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-07 中海油服：钻井业务盈利水平提升，高油价下油服行业持续高景气 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司项目开展&；钻井平台交付情况，我们调整公司2026-2027年归母净利润分别至45、48亿元(此前为47、50亿元)，新增2028年归母净利润预测值为54亿元。按2026年4月3日收盘价，对应PE分别17、16、14倍。考虑地缘冲突下，油价中枢抬升，油服行业持续高景气，维持“买入”评级。

●2026-03-29 中海油服：钻井业务有望持续贡献增长动能 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●维持对中海油服2026-2027年的盈利预测，并新增2028年预测数据，预计归母净利润分别为49.20亿元、56.49亿元和59.88亿元。基于可比公司估值水平，给予A股18倍PE目标价18.54元，H股9倍PE目标价10.53港元，评级均为“增持”。同时提示投资者关注汇率波动、贸易政策变化以及油价波动等潜在风险。

●2026-03-26 中海油服：年报点评：钻井服务显著回升，看好高油价中枢下增长潜力 (东方证券 倪吉)

●基于公司25年业绩情况以及油服行业景气度，我们调整了公司钻井平台使用率预测以及其他业务规模预测。我们预测公司2026-2027年每股收益EPS分别为0.93、1.00元(原预测0.88、0.94元)，并添加2028年EPS预测为1.04元。按照可比公司2026年22倍市盈率，对应目标价20.46元，维持买入评级。

●2026-03-25 中海油服：2025年年报点评：利润大幅增长，钻井业务贡献主要增量 (西南证券 邰桂龙,杨云杰)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别为46.0、49.4、52.6亿元，对应当前股价PE为17、16、15倍，未来三年归母净利润复合增速为11%，海洋油气高景气背景下公司有望持续受益，维持“买入”评级。

●2026-03-25 中海油服：公司各版块经营稳健，归母净利润同比大幅提升 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司作为油服行业国内龙头，业务结构不断优化，毛利率预计逐步提升。在中东局势持续紧张的背景下，国际油价持续走高，上游油气勘探开发资本开支有望提升。我们微调公司盈利预测，并新增2028年盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为44.52/47.73/50.55亿元(前值为42.74/45.6亿元)，每股收益0.93/1.00/1.06元/股(前值为0.90/0.96元/股)，维持A股及H股“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:开采辅助

●2026-04-07 海油发展：创新驱动技术升级，三大业务高质量发展 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司三大产业&建设项目推进情况，我们调整公司2026-2027年归母净利润分别至44、48亿元(此前为46、50亿元)，新增2028年归母净利润预测值为52亿元。按2026年4月7日收盘价，对应PE分别10.5、9.6、8.8倍。公司业务多元发展，盈利能力显著，维持“买入”评级。

●2026-04-02 海油工程：中海福陆股权完成交割，公司综合实力进一步增强 (东吴证券 陈淑娴,周少玟)

●基于公司工作量变化以及市场承揽额情况，我们调整公司盈利预测，2026-2027年归母净利润分别为26.5、27.8亿元(此前为27.5、30亿元)，新增2028年归母净利润预测值为29.6亿元。按2026年4月2日收盘价，对应PE分别11.5、11、10.3倍。考虑地缘冲突推高油价，油服工程行业持续高景气，且公司加大海外拓展，维持“买入”评级。

●2026-04-01 广东宏大：2025年年报点评：民爆矿服基本盘稳固，防务静待放量突破 (中泰证券 孙颖,曹惠)

●考虑到公司最新经营情况及军工转型，我们调整盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为13.3、15.0、17.0亿元(前次预测2026-2027年归母净利润分别为13.85、16.29亿元)，当前股价对应PE分别为22.7、20.0、17.7倍。公司是民爆矿服一体化龙头，市场地位领先，且在新疆西藏海外等高景气市场均有优势布局，有望受益于相关区域需求释放，同时防务板块弹性可期，维持“买入”评级。

●2026-03-26 海油发展：2025年归母净利润同比增长6.2%，能源技术毛利率创新高 (国信证券 杨林,薛聪)

●考虑到地缘考虑到地缘风险对公司经营收入和利润的影响，我们下调2026-2027年盈利预测至44.5/48.9亿元(原值为49.8/55.4亿元)，新增2028年盈利预测为53.4亿元，摊薄EPS为0.44/0.48/0.53元，对应当前PE分别为10.3/9.4/8.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-03-26 海油发展：年报点评报告：毛利率再提升，持续推进产品自主化 (天风证券 唐婕,厉泽昭,朱韬宇)

●考虑到公司的甲方生产设施维修(高栏港终端检修)影响，我们下调2026/2027年盈利预测为43.61、47.15亿元(前值为46.59/52.32亿)，并新增2028年盈利预测为50.76亿元，维持“买入”评级。

●2026-03-25 博迈科：看好FPSO订单持续释放 (华泰证券 倪正洋,杨云逍)

●我们基本维持公司2026-2027年归母净利润预测为1.49亿元、3.30亿元，并预计2028年归母净利润为4.56亿元，对应BPS为11.94、13.11、14.73元。可比公司2026年iFind一致预期PB均值为1.2倍，考虑到公司作为F上部模块建造龙头，有望受益于深海油气开发需求向上带来的潜在订单增量，且从建造向设计、总装等高附加值环节延伸，给予公司2026年2.0倍PB估值，对应目标价为23.88元(前值16.51元，对应2026年1.4倍PB)。

●2026-03-23 海油工程：工作量下降拖累业绩，海外订单进入执行高峰期 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润分别为23.08、25.08和27.85亿元，同比增速分别为10.7%、8.7%、11.0%，EPS(摊薄)分别为0.52、0.57和0.63元/股，按照2026年3月23日收盘价对应的PE分别为12.34、11.35和10.22倍。我们认为，公司未来有望受益于中海油高水平资本开支和海外市场扩展，2026-2028年公司业绩或将持续增长，维持“买入”评级。

●2026-01-19 金诚信：矿服合同落地，矿服+铜矿双轮驱动业绩可期 (西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●近期金诚信及子公司新签/续签三项矿山采掘承包合同，合计预估金额10.74亿元，覆盖26-29年多周期经营，中长期业绩增量确定性持续增强。我们预计2025-2027年公司EPS分别为3.97、5.50、6.37元，PE分别为19、14、12倍，维持“买入”评级。

●2026-01-16 中曼石油：MF区块服务协议签署，伊拉克项目提速 (甬兴证券 赵飞)

●我们认为公司作为国内领先的民营油气企业，构建了从装备制造到勘探开发的全产业链条，成本优势突出。同时，公司国内外区块油气田资源丰富，随着伊拉克项目等持续推进，成长空间有望打开。我们预计2025-2027年公司归母净利润分别为6.13亿元、8.73亿元、10.50亿元，对应的PE分别为20倍、14倍、12倍(对应1月15日收盘价)，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-12-24 博迈科：资产减值导致业绩下滑，静待FPSO合同放量 (光大证券 赵乃迪,蔡嘉豪,王礼沫)

●受资产减值影响，前三季度公司业绩承压，考虑到公司LNG项目资产减值压力仍存，我们下调公司25-26年盈利预测，新增27年盈利预测，预计公司25-27年归母净利润分别为0.49（下调81%）、1.59（下调59%）、3.29亿元，对应的EPS分别为0.17、0.56、1.17元/股，海外油服市场高景气持续，公司FPSO重点项目顺利推进，盈利能力有望修复，因此维持“增持”评级。