凤凰传媒(601928)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-29 凤凰传媒：季报点评：短期业绩承压不改长期配置价值 (华泰证券 夏路路,郑裕佳)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测16.72/18.15/19.28亿元。26年可比公司Wind一致预期PE均值11.4x，考虑公司行业龙头地位、资产质量优质、高比例分红持续兑现，给予26年16x PE估值，维持目标价10.51元。维持“买入”评级。

●2026-04-21 凤凰传媒：年报点评：综合实力维持领先，稳健兑现高分红 (华泰证券 夏路路,朱珺,郑裕佳)

●26年可比公司Wind一致预期PE均值为11.44X，考虑到公司综合实力稳居行业前列，资源配置有望进一步优化，AI应用有望赋能主业，我们给予公司26年16X，目标价为10.51元(前值10.47元，对应25年14X PE)。维持“买入”评级。

●2025-10-31 凤凰传媒：主业稳健经营，积极分红回馈投资者 (招商证券 顾佳,谢笑妍,刘玉洁)

●考虑到公司出版发行主业平稳运行，积极推动实施“人工智能+教育”综合出版服务体系建设，我们预计2025-2027年实现归母净利润22.28/22.66/23.23亿元，对应11.5/11.3/11.0倍PE，维持“强烈推荐”投资评级。

●2025-10-31 凤凰传媒：季报点评：Q3收入下滑，管理费用率提升 (华泰证券 朱珺)

●考虑公司Q3收入和归母净利润增速大幅下滑，我们下调25-27年归母净利润预测至19.04/18.31/18.41亿元(前值为22.42/23.10/22.74亿元)，调整比例为-15.08%/-20.74%/-19.04%。根据相对估值法，25年可比公司Wind一致预期PE均值11.2X(前值为12X)，考虑公司数字化转型不断深入，AI应用有望赋能主业，给予公司25年14.0X PE估值，目标价为10.47元(前值13.20元，对应25年15.0X PE)。维持“买入”评级。

●2025-08-30 凤凰传媒：出版发行主业平稳运行，中期分红彰显股东回报力度 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●基于公司主业稳健运营，并积极推进数字化转型，机构预计2025-2027年归母净利润将稳步增长，分别为22.28亿元、22.66亿元和23.23亿元，对应市盈率约为12.9倍至12.4倍之间。因此，维持“强烈推荐”的投资评级。不过，在校学生数量可能下降以及数智技术快速发展的背景下，公司仍需应对相关风险挑战。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-05-18 宋城演艺：股东回报提升，26Q1营销优化初见成效 (兴业证券 代凯燕,熊超,张彬鸿,刘毅)

●宋城演艺以“现场演绎+旅游服务”为双轮驱动，考虑当前消费环境以及公司后续规划，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为24.6/25.9/27.0亿元，同比增速分别为+8.8%/+5.5%/+4.3%，归母净利润分别为9.6/10.4/11.1亿元，同比增速分别为+18.0%/+7.3%/+6.8%，对应5月15日收盘价PE分别为19.4/18.1/16.9X，关注公司后续项目扩容及轻资产项目签约情况，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-16 宋城演艺：年报点评：主业基本盘保持韧性，关注项目升级与轻资产拓展进展 (东方证券 谢宁铃,沈津任)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为0.34、0.37、0.40元（原26年预测为0.52元）。考虑文旅消费恢复节奏及部分项目经营压力，我们下调26年收入预测；同时由于项目收入恢复仍需时间、成本刚性较强，毛利率假设亦有所下调。根据可比公司26年的PE水平，给予公司28倍市盈率，对应目标价9.52元，维持买入评级。

●2026-05-16 世纪天鸿：持续推进教辅产品研发，AI+教育产品持续迭代 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司顺应教辅征订规范化趋势，调整产品结构并优化渠道服务体系，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计世纪天鸿2026-2028年营业收入分别为5.12/5.28/5.44亿元（2026-2027年收入前值分别为6.10/6.50亿元），分别同比增长0.88%、3.11%、2.95%；归母净利润分别为0.29/0.35/0.41亿元（2026-2027年利润前值分别为0.51/0.55亿元），分别同比增长15.64%、20.46%、18.20%。当前市值对应公司的估值分别为148.4x、123.2x、104.2x，考虑到教辅市场需求保持旺盛状态，公司主业中长期增长动能仍然向好，AI+教育布局持续推进，故维持“增持”评级。

●2026-05-15 中文在线：IP丰富、AI赋能，短剧、漫剧业务对应广阔市场空间 (国联民生证券 孔蓉,杨昊)

●我们看好公司围绕IP和AI的业务布局，特别是国内外短剧、漫剧、以及AI工具在快速发展过程中，公司有望实现亮眼增长，预计公司2026-2028年营收22.76/28.84/35.96亿元，归母净利润为0.46/1.70/2.77亿元，对应2026年5月14日收盘价PS分别为8.9x/7.0x/5.6x，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-14 共创草坪：年报点评报告：海外需求靓丽，全面降本成效显著 (天风证券 孙海洋,张彤)

●公司全面推进降本成效显著，海外需求呈现靓丽增长，国内积极把握运动草拓展需求，我们预计26-28年公司归母净利润分别为8.2/9.8/11.4亿元，对应PE分别为24X/20X/17X，维持“买入”评级。

●2026-05-11 奥飞娱乐：AI时代IP资产新重估可期 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为28.59、30.62、32.89亿元，归母净利润分别为1.53、2.21、3.30亿元，EPS分别为0.10、0.15、0.22元，当前股价对应PE分别为78.7、54.4、36.5倍，2025年已推员工持股计划护航业务推进，伴随公司新品供给及IP+AI双轮驱动有望助推公司业绩再上台阶，AI加持下有望赋予公司在手IP不同形式的生命力，通过创造新内容、构建新场景、触发新消费助力其IP商业价值再放异彩，外部朋友圈也在持续拓展，进而维持“买入”投资评级。

●2026-05-11 宋城演艺：公司分红率近80%，存量持续夯实+轻资产项目贡献增量 (山西证券 王冯,张晓霖)

●公司旨在通过优化产品结构、提升运营效能、降低成本费用等推动长远发展。目前公司在全国构建15个千古情项目，未来轻资产模式持续落地同时逐步打开海外市场提升增量空间。预计公司2026-2028年EPS分别为0.33\\0.35\\0.37元，对应公司5月8日收盘价7.58元，2026-2028年PE分别为22.7\\21.4\\20.2倍，维持“增持-A”评级。

●2026-05-11 晨光股份：2025年报&2026年一季报：Q1传统核心业务盈利能力提升，新业务强劲增长 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●传统核心业务稳增，办公直销与零售大店布局深化。考虑到消费大环境承压，下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为14.6/16.1/18.0亿(前值15.6/17.4/-亿)，同比+11%/10%/12%，摊薄EPS=1.58/1.75/1.95元，PE=15.5/14.1/12.6x，维持“优于大市”评级。

●2026-05-09 行动教育：大客户战略持续发力，业绩保持高增速 (太平洋证券 王湛)

●2025年公司已完成10家新分校布局(6家已注册，4家筹备中)，采用轻资产模式快速切入潜力市场。2026年计划新增15家分校，目标到2030年建成全国100家重点城市分校网络，支撑规模持续扩张。当前估值对应2026–2028年PE分别为19X、17X和15X，维持“买入”评级。

●2026-05-09 共创草坪：业绩增速靓丽，海外市场稳健增长 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司深耕人造草坪领域多年，技术、品牌、渠道等多维领先，依托越南的产能释放和海外市场需求恢复，公司业绩仍有望持续稳健增长。我们预计共创草坪2026-2028年营业收入为37.78、43.45、50.04亿元，同比增长14.81%、14.99%、15.17%；归母净利润为7.72、8.40、9.37亿元，同比增长15.63%、8.81%、11.58%，对应PE为25.2x、23.2x、20.8x，我们给予26年32xPE，目标价61.44元，维持买入-A的投资评级。