福达合金(603045)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-23 福达合金：电接触材料隐形冠军，数据中心+光伏银浆构筑新增长极 (中泰证券 曾彪,孙颖,吴鹏,郭琳)

●我们预计公司25-27年分别实现归母净利润0.65/1.13/1.39亿元，同比分别+42%/+75%/+23%，对应PE分别为42/24/20倍。公司作为电接触材料企业龙头，巩固传统下游领域优势的同时，积极开拓数据中心、新能源车、5G通讯等新领域，预计电接触材料业务持续稳定增长。同时，公司计划收购光伏浆料领先业务光达电子，开辟第二增长极，进一步贡献利润增量。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2019-09-02 福达合金：半年报点评报告：资源整合有望加速，看好公司未来发展 (万联证券 王思敏)

●我们预计19-21年，公司归母净利润分别为：0.68、0.82、0.97亿，EPS分别为：0.49、0.59、0.71元，对应收盘价16.72元的PE分别为：33.87、28.17、23.71倍，维持“增持”评级。

●2019-05-29 福达合金：公司拓宽业务版图，有望步入高速扩张 (万联证券 宋江波)

●我们预计19-21年，公司归母净利润分别为：0.66、0.77、0.85亿元；EPS分别为：0.48、0.56、0.62元；对应5月28日收盘价27.54元的PE分别为57.46、49.12、44.55倍。给予“增持”评级。

●2019-05-06 福达合金：年报点评报告：业绩稳中有进，未来有望实现快速发展 (万联证券 宋江波)

●我们预计19-21年，公司归母净利润分别为：0.66、0.77、0.85亿元；EPS分别为：0.67、0.78、0.87元；对应4月30日收盘价31.60元的PE分别为47.09、40.26、36.51倍。给予“增持”评级。

●2019-04-11 福达合金：国内精专低压电接触材料的上市企业龙头 (万联证券 宋江波)

●我们预计18-20年，公司归母净利润分别为0.55、0.61、0.84亿元；EPS分别为0.51、0.62、0.85元，对应4月10日收盘价30.15元的PE分别为：59.51、48.73、35.43倍。首次覆盖，给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-04 良信股份：公司推出固态断路器，紧抓AIDC供配电升级构筑先发优势 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●AI算力爆发重塑供电保护标准，固态断路器凭借其无电弧、快速切断的特性，成为保障算力集群稳定运行的“安全阀”。公司推出固态断路器新品，抢抓数据中心供配电系统升级机遇，构筑行业先发优势，并有望通过维谛的全球供应链进入海外高端市场，充分受益于全球智算中心建设浪潮。公司针对不同新能源场景，推出全新产品系统解决方案，夯实新能源领域基本盘。我们维持公司2026-2028年盈利预测2.99/4.41/7.95亿元，同比增长13%/48%/80%，当前股价对应PE为50/34/19倍，维持“优于大市”评级。

●2026-06-04 神马电力：全球复合外绝缘头部企业，迎来出海高速增长期 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧,许钧赫)

●公司作为稀缺的复合绝缘子龙头企业，与海外电力设备制造商深度合作。我们预计公司2026至2028年归母净利润分别为6.1/8.3/11.1亿元，同比+40%/37%/34%，对应PE为39x、29x、21x。考虑到公司海外业务具备高成长性，盈利能力处于上升通道，为国内对接海外客户最顺利的电力设备企业之一，充分受益于海外电网建设大周期，给予2027年40xPE，目标价76.6元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-04 豪鹏科技：储仓既实，端火初燃 (中信建投 朱玥,许琳,薛鹭,何昱灵)

●我们预计得益于主业大客户战略及储能业务进入业绩兑现期，公司26/27年业绩为3.3/5.1亿元，对应当前PE约23.1/15.0，维持买入评级。

●2026-06-02 中科电气：25年报&26Q1季报点评：储能需求旺盛，盈利持续承压 (中信建投 许琳)

●预计公司26H2新产能投放后外协比例会有所改善，盈利实现进一步修复。预计公司负极材料26/27年出货50/60万吨，业绩7.7/12.0亿元，对应当前股价PE为15/9x。

●2026-06-02 骆驼股份：低压铅酸稳现金流，锂电钠电做优做强 (开源证券 殷晟路,陈诺)

●考虑到公司布局“铅酸+锂电”双重低压电池技术解决方案，我们维持公司2026-2027年的盈利预测，预计公司2026-2027年的归母净利润为12.72/14.49亿元，新增2028年归母净利润预测为15.87亿元，当前股价PE为8.0、7.1、6.4倍，我们持续看好公司主业汽车铅酸电池稳定增长，低压锂电业务随规模效应持续减亏，维持“买入”评级。

●2026-06-02 欣旺达：限制性股票与股票期权计划落地，开启成长新篇章 (浙商证券 王凌涛,沈钱)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为839亿元、998亿元和1252亿元，对应归母净利润分别为30.24亿元、41.76亿元和53.81亿元，当下市值对应的PE分别为13.73、9.94和7.71倍，维持买入评级。

●2026-06-02 麦格米特：传统业务经营趋势向好，AI电源开始放量 (东北证券 李恒光)

●公司顺利召开2025年年度股东大会。股东大会上，公司分别以97.90%/99.95%的同意票通过使用暂时闲置自有资金/募集资金进行现金管理的议案。同时，公司以99.95%的同意票通过了2025年度利润分配方案。我们预计公司2026-2028年营业收入为135/181/230亿元，归母净利润为9.0/17.5/27.4亿元，对应PE为87/45/29倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-01 鸣志电器：先发布局灵巧手电机，拓展机器人产品矩阵 (华源证券 赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.08/1.50/2.04亿元，同增77.26%/38.79%/35.72%，对应PE为237/171/126倍。我们选取步科股份、绿的谐波、斯菱智驱为可比公司，2026-2028年平均PE分别为186/136/113倍。公司深耕运动控制领域近三十年，通过内研外购积极丰富产品矩阵，作为人形机器人灵巧手电机核心标的，具备先发卡位、布局完整、产能充足等优势，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-29 国网英大：2025年年报及2026年一季报点评报告：金融业务增长迅速，电力装备业务持续巩固 (红塔证券 肖立戎)

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●2026-05-29 阳光电源：再度拿下中东储能大单，AIDC业务进展顺利 (交银国际 文昊,Wallace Cheng)

●我们上调2027/28年盈利，基于22倍2027年市盈率（与5年历史平均相若），上调目标价至220元（原155元）。我们看好AIDC业务后续进展进一步拉动公司估值，维持买入。