倍加洁(603059)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-06 倍加洁：聚焦AKK菌细分市场开拓 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于公司25Q1-3业绩表现，考虑善恩康进一步战略聚焦大客户、推进扩产计划，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.94/1.35/1.72亿元(前值为0.8/1.1/1.4亿元)，对应PE分别为33X/23X/18X。

●2025-11-19 倍加洁：利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能 (兴业证券 代凯燕,陆焱)

●利润增速亮眼，主业改善与投资回报双向赋能。未来益生菌方向布局，有望打开新增长点，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润0.88/1.29/1.72亿元，同比增长213.2%/47.2%/33.4%，EPS分别为0.87/1.28/1.71元，对应11月14日收盘价PE分别为39.0/26.5/19.9x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-06-22 倍加洁：内生拓品类，外延赋能成长 (天风证券 孙海洋)

●调整盈利预测，维持“买入”评级：根据25Q1业绩情况，考虑参股控股公司业绩仍波动，我们调整盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为0.8/1.1/1.4亿元(25-26年前值分别为1.4/1.9亿元)，对应PE分别为29X/21X/17X。

●2025-05-05 倍加洁：2024年年报及25年一季报点评：营收稳步增长，外延发展打开成长空间 (西南证券 蔡欣)

●预计2025-2027年EPS分别为0.89元、1.09元、1.36元，对应PE分别为24倍、20倍、16倍。我们看好公司通过大客户开发+牙膏/益生菌品类市场突破，打开收入利润成长空间。首次覆盖给予“持有”评级。

●2024-12-21 倍加洁：口腔护理龙头，综合竞争力不断提升 (海通证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司24-26年净利润分别为0.90、1.42、1.77亿元，同比增速-3.2%、59.0%、24.5%，12月19日收盘价对应24-25年PE为27.0、16.9倍，参考可比公司给予公司24年30-32倍PE估值，对应合理价值区间26.70-28.48元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:其它制造

●2025-12-25 华秦科技：特种功能材料签订重大合同，“一核两翼”战略未来可期 (国海证券 李永磊,董伯骏,王鹏)

●公司在航空发动机领域持续提升关键材料供应商的市场地位，同时拓展航空器机身以及其他高端制造领域关键核心材料产品供应，有望充分受益国内航空航天景气大周期。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.82、17.46、24.65亿元，归母净利润分别3.90、6.11、8.47亿元，对应的PE分别为49、31和22倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-13 华秦科技：隐身材料放量在即，航发新材料开启第二成长曲线 (开源证券 王加煨)

●华秦科技深耕特种功能材料领域三十余年，核心技术壁垒深厚。隐身材料作为当前主业，受益于新型隐身战机加速列装带来的前装放量及服役机队扩大驱动的后装维护需求。华秦隐身材料下游主要机型已进入定型批产快速放量阶段，份额稳固、增长确定性强。同时，公司积极布局航空发动机高价值赛道，推进金属零部件加工、树脂基和陶瓷基复合材料产业化，2025年起陆续实现批量投产，显著提升单机价值量，打造第二成长曲线。我们预计公司2025年至2027年的归母净利润为4.19/5.95/7.27亿元，EPS为1.54/2.18/2.67元/股，对应当前股价的PE分别为44.1/31.1/25.4倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-19 潮宏基：珠宝主业利润高增，加盟渠道开店加速 (首创证券 郭琦)

●公司推进“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”核心战略，产品力及品牌力显著提升，渠道拓展加速推进，主业经营表现亮眼。我们预计公司25/26/27年归母净利润为4.2/6.6/8.4亿元，对应11月18日市值PE为26/16/13倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-10 艾迪药业：ACC017片Ⅲ期首例入组，HIV新药稳步增长 (开源证券 余汝意)

●回顾业绩，2025Q1-3公司收入5.52亿元(同比+84.83%)，归母净利润-0.07亿元(同比+88.78%)。分业务看，2025Q1-3HIV新药收入2.11亿元(+57.12%)，实现持续稳步增长，南大药业实现收入2.50亿元。我们看好公司HIV新药快速放量，维持2025-2027年营收预测为7.37、10.37、12.37亿元，归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元，当前股价对应PS为8.2、5.8、4.9倍，维持“买入”评级。

●2025-11-05 潮宏基：产品渠道双驱动，业绩更上一层楼 (中邮证券 李鑫鑫)

●公司作为黄金珠宝品牌中年轻化的代表，定位年轻时尚女性，持续深化全渠道布局，有望享受黄金珠宝首饰化、年轻化的红利。我们预计公司25-27年营业收入增速为23%、18%、16%，归母净利润增速为130%、49%、25%，EPS分别为0.50元/股、0.75元/股、0.93元/股，当下股价对应PE分别为23x、16x、13x，维持公司“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：产品和渠道结构优化，25Q3盈利表现亮眼 (中信建投 叶乐,刘乐文,张舒怡,黄杨璐)

●预计公司2025-2027年营收为96.38、104.33、114.38亿元，同比-30.6%、+8.2%、+9.6%，归母净利润为11.11、12.20、13.59亿元，同比+10.0%、+9.9%、+11.4%，对应PE分别为12.9x、11.8x、10.6x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 周大生：三季度经营业绩改善，关注产品和渠道结构优化 (开源证券 黄泽鹏)

●我们维持盈利预测不变，预计2025-2027年归母净利润为11.51/13.60/15.89亿元，对应EPS为1.06/1.25/1.46元，当前股价对应PE为12.4/10.5/9.0倍，维持“买入”评级。

●2025-11-05 佳驰科技：2025年三季报点评：Q3业绩环比大增，隐身功能结构件持续突破 (国海证券 李永磊,董伯骏,陈云,杨丽蓉,李娟廷,仲逸涵,李振方,王鹏)

●公司新形态隐身功能结构件持续突破，新一代电波暗室取得积极进展，隐身功能涂层材料全年在手订单稳健，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为10.28、14.34、17.89亿元，归母净利润分别4.91、7.39、9.55亿元，对应的PE分别为52、34和27倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-05 潮宏基：产品力和运营能力持续提升，看好多品牌国际化的未来空间 (东方证券 施红梅)

●根据公司中报和三季报，我们调整公司盈利预测，预计公司2025-2027年每股收益分别为0.52、0.71和0.83元(原预测分别为0.53、0.61和0.71元)，参考可比公司，给予2026年18倍PE估值，对应目标价12.80元，维持“增持”评级。

●2025-11-04 潮宏基：聚焦主品牌，双线齐发力 (平安证券 王源)

●我们预计2025-2027年公司整体营收分别为79.5亿元/93.1亿元/107.9亿元，分别同比+21.9%/+17.2%/+15.9%；归母净利润分别为5.0亿元/6.1亿元/7.3亿元，分别同比+156.5%/+23.8%/+18.4%。公司作为全品类珠宝品牌，潮宏基近年来不断丰富黄金品类，推出黄金联名IP首饰、创意黄金串珠等产品，精准捕捉年轻消费者的审美偏好，以“年轻、时尚、会玩”的品牌形象深入人心。同时，公司将传统文化、非遗工艺与现代时尚的融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品的文化内涵，打造出潮宏基珠宝独具特色的产品差异化竞争力。未来，公司将持续推出更多兼具东方文化魅力与现代设计美学的产品，让消费者深度体验传统赋新之美。我们看好公司时尚珠宝业务和传统黄金饰品业务的双曲线发展逻辑，首次覆盖给予“推荐”评级。