弘元绿能(603185)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-16 弘元绿能：储能产品首次亮相，光储一体驱动海外业务增长 (浙商证券 王华君,李思扬)

●一体化高、成本低、竞争力最强光伏龙头之一预计公司2025-2027年归母净利润为9.4/14/17.7亿元，同比扭亏为盈/+49%/+26%；对应PE为27/18/14倍。维持“买入”评级。

●2025-10-31 弘元绿能：2025年三季报点评：超一体化弹性显现，Q3盈利大幅转正 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到硅片出货回升、成本优势显现及股权激励强化信心，我们上调公司25-27年归母净利润至5.1/10.1/14.1亿元（前值为0.2/4.4/14.0亿元），同比+119%/+97%/+40%，对应PE39/20/14倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 弘元绿能：Q3业绩大超预期，引领光伏行业业绩拐点向上 (浙商证券 王华君,李思扬)

●分析师预计公司2025-2027年归母净利润分别为8.1亿元、11.9亿元和15.0亿元，对应PE为22倍、15倍和12倍。基于公司一体化优势、低成本竞争力及行业领先地位，维持“买入”评级。同时提示投资者关注反内卷政策推进不及预期及光伏行业价格波动风险。

●2025-10-25 弘元绿能：股权激励彰显发展信心，期待率先行业迎业绩拐点 (浙商证券 王华君,李思扬)

●一体化高、成本低、竞争力最强光伏龙头之一预计公司2025-2027年归母净利润为6.9/10.4/13.2亿元，同比扭亏为盈/+51%/27%；对应PE为22/14/11倍。维持“买入”评级。

●2025-08-24 弘元绿能：2025半年报点评：25H1同比减亏，H2反内卷下有望改善 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.2/4.4/14.0亿元，同比+100.64%/+2436.33%/+222.27%，对应PE分别为810/32/10倍。考虑公司业务在反内卷价格修复下有望改善，首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-18 亿联网络：业绩环比改善，云办公终端增长势头良好 (山西证券 张天,赵天宇)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润26.67/29.42/34.62亿元，同比增长0.7%/10.3%/17.7%；对应EPS为2.11/2.33/2.74元，2025年11月17日收盘价对应PE分别为16.2/14.7/12.5倍，考虑到公司产品具备较强的市场竞争力，AI能力的导入有望继续扩大市场份额，维持“增持-B”评级。

●2025-11-18 天孚通信：缺芯影响短期业绩，1.6T光引擎空间广阔 (中信建投 阎贵成,杨伟松)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为54.63亿元、76.04亿元、100.83亿元，归母净利润分别为21.2亿元、29.23亿元、38.59亿元，对应PE分别为55X、40X和30X，维持“买入”评级。

●2025-11-18 安联锐视：转型双主业，开启机器人新征程 (华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司当前处于传统安防业务稳健发展与机器人新业务突破的关键阶段。若2026年年初解除制裁，外贸业务恢复将带动收入和利润增长，同时应收账款坏账损失的冲回也将释放利润。预计2025-2027年营业收入分别为4.15亿元、6.68亿元和9.22亿元，归母净利润分别为0.34亿元、0.87亿元和1.38亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-18 路维光电：G11+G8.6双高世代平台夯实显示主战场，先进封装与半导体多点打开新成长 (浙商证券 王凌涛,陈诗含)

●预计2025-2027年营收分别为11.64、15.69、21.20亿元，同比增长32.96%、34.77%和35.17%，对应净利润分别为2.63亿、3.67亿、5.14亿元。当下市值对应的PE分别为34.32、24.57和17.53倍，维持“买入”评级。

●2025-11-17 恒银科技：大力调整产品服务结构，营收较为稳健 (中邮证券 孙业亮,刘聪颖)

●预计公司2025-2027年EPS分别为0.11\\0.14\\0.16元，对应公司11月13日收盘价11.73元，2025-2027年PE分别为103\\81\\74，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-11-17 欧陆通：25Q3业绩维持高速增长，积极把握国产替代机遇 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润为3.31/4.58/5.50亿元，当前股价对应PE分别为59/43/36倍，基于AI产业发展带动电源产品市场景气度持续提升，公司数据中心电源业务持续拓展，我们看好公司未来业绩稳健增长，维持“买入”评级。

●2025-11-17 莱特光电：季报点评：Q3收入、利润增长趋势未变，8.6代线建设空间可期 (天风证券 郭建奇,唐婕,张峰)

●公司前三季度实现营业收入4.23亿元，同比+18.8%，实现归母净利润1.80亿元，同比+38.6%；其中第三季度实现营业收入1.31亿元，同比+18.6%，环比-10.6%，实现归母净利润5339万元，同比+43.3%，环比-18.6%。材料放量节奏调整，我们下调2025-2027年归母净利润预期至2.52/4.09/5.65亿元(前值为3.17/4.48/6.06亿元)，维持“买入”评级。

●2025-11-17 天赐材料：电解液龙头企业，受益于锂电景气回升 (环球富盛 庄怀超)

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●2025-11-17 恒铭达：全流程精密制造赋能多赛道成长，头部客户协同推动公司长期价值提升 (东吴证券 陈海进)

●公司消费电子板块受益AI浪潮，与头部客户深度合作，有望受益行业景气度复苏及产品单机价值量提升。我们预测公司2025-2027年营业收入分别为28.63/42.35/59.56亿元，归母净利润为6.17/8.06/11.05亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-17 威胜信息：深耕能源物联网，海外市场加速拓展 (东兴证券 石伟晶)

●国内业务依旧稳中向好。公司加大海外产能扩充与海外客户订单开拓，海外市场有望成为公司第二增长曲线。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为30.23、34.56、40.55亿元，归母净利润分别为7.12、8.01、9.25亿元，对应PE分别为26X、23X、20X。首次覆盖给予“推荐”评级。