润本股份(603193)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-05 润本股份：23&24Q1利润率维持高位，静待Q2旺季驱蚊及防晒表现 (德邦证券 易丁依)

●润本股份产品矩阵丰富，未来将拓展产品品类，拓宽销售渠道建设，进一步加强对线上渠道以及线下渠道的布局。预计24-26年营收为13.43亿/16.65亿/19.82亿，归母净利润为2.90亿/3.64亿/4.38亿，同增28.1%/25.6%/20.4%，PE为26.0X/20.7X/17.2X，维持“增持”评级。

●2024-04-30 润本股份：2023年&24Q1业绩高增，盈利能力持续优化 (招商证券 刘丽,赵中平)

●公司是国内驱蚊及个护行业领先企业，在品牌及价格差布局稳步推进。预计公司2024-2026年收入规模分别为13.12亿元、15.85亿元、18.38亿元，同比分别增长27%、21%、16%；归母净利润分别为2.81亿元、3.38亿元、3.93亿元，同比分别增长24%、20%、16%，对应24PE27X，25PE22X，26PE19X，维持“增持”评级。

●2024-04-29 润本股份：盈利能力稳步优化，新品&渠道驱动成长 (东北证券 李森蔓)

●公司深耕婴童护理及驱蚊赛道，逐步树立起优质国货品牌形象，有望通过产品推新和渠道拓展实现稳健增长。预计2024-2026年营收分别为13.33亿/16.74亿/20.46亿，归母净利润分别为2.92亿/3.67亿/4.49亿，对应PE分别为26倍/21倍/17倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-28 润本股份：2023年报&2024一季报点评报告：Q2新品多起量快，静待旺季提速 (浙商证券 汤秀洁)

●润本积极践行“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，已沉淀“专业驱蚊和母婴护肤品牌”的消费者认知，未来拟通过扩张产能、扩充品类、拓展渠道保持稳健增长，是国货品牌崛起进程中的优秀代表。我们预计润本股份2024-2026年实现营业收入13.67/17.04/21.00亿元，同增32%/25%/23%；归母净利润2.95/3.59/4.24亿元，同增31%/21%/18%，当前市值分别对应PE26/21/18X，上调为“买入”评级。

●2024-04-27 润本股份：2023年年报及2024年一季报点评：24Q1扣非归母同比+45%，润本品牌加速崛起 (民生证券 刘文正,解慧新)

●公司坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，通过深耕细分市场实现差异化竞争，目前已在驱蚊市场和婴童护理市场建立起良好的知名度和市场认度，未来有望通过持续提升的研发能力和生产力、不断完善的渠道结构，推进新产品的上市和销售，驱动公司收入稳健提升，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.70、3.20、3.72亿元，同比增速分别为19.4%、18.4%、16.3%，4月26日收盘价对应PE为28X、24X、20X，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-05-10 贝泰妮：24Q1扣非+22%、展现拐点，组织调整或将逐步现成效 (德邦证券 易丁依)

●贝泰妮在渠道和产品端龙头地位持续巩固，在薇诺娜基础逐步打造多品牌矩阵，实现中台的共享与赋能。我们预计24-26年营收为70.2亿/79.9亿/89.2亿，归母净利润为11.1亿/13.7亿/16.1亿，分别同增+46.6%/+23.3%/+17.8%，对应PE分别为23.6X/19.1X/16.2X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 新凤鸣：业绩持续改善，长丝景气有望上行 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.03亿元、24.35亿元和27.45亿元，EPS分别为1.18元、1.60元和1.80元，PE分别为12.7X、9.4X和8.3X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 桐昆股份：业绩高增，长丝景气有望上行 (中信建投 卢昊)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为27.67亿元、45.23亿元和58.49亿元，EPS分别为1.15元、1.88元和2.43元，PE分别为12.8X、7.9X和6.1X，维持“买入”评级。

●2024-05-10 贝泰妮：23年业绩短期承压，24Q1环比稳步恢复 (长城证券 黄淑妍)

●公司是国内化妆品公司，布局线上线下多元化渠道，并且依托先进的研发技术以及外延式并购打造差异化品牌品类矩阵。公司所在的功效性护肤品赛道优秀，未来行业有望保持较快速增长，主品牌薇诺娜占据先机，随着优秀管理经验的应用、完善供应链体系的建立，公司盈利能力仍有提升空间。预测公司2024-2026年EPS分别为2.47元、3.02元、3.66元，对应PE分别为25.0X、20.4X、16.9X，维持“增持”的投资评级。

●2024-05-10 昊华科技：年报点评：价格下滑致业绩承压，高端氟材+制冷剂并进 (国联证券 郭荆璞)

●考虑到公司产品价格的波动情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为86/98/111亿元，同比增速分别为9%/15%/13%，归母净利润分别为10.4/11.7/13.4亿元，同比增速分别为15%/13%/14%，EPS分别为1.14/1.29/1.47元/股，3年CAGR为14%。我们给予公司2024年33倍PE，对应2024年目标价格为37.49元，维持“买入”评级。

●2024-05-10 恒逸石化：季报点评：1Q24归母净利润同比大幅改善 (海通证券 朱军军,胡歆,刘威)

●我们预计2024-2026年EPS分别为0.27、0.38、0.46元，2024年BPS6.95元，参考可比公司估值水平，给予2024年PB1.1-1.3倍，对应合理价值区间7.65-9.04元(对应2024年PE28-33倍)，维持“优于大市”评级。

●2024-05-10 中复神鹰：销量高增，盈利企稳 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●我们略微下调24-25年归母净利润至2.3、5.6、7.6亿(原24-25年盈利预测为2.4、5.8亿)，主要是考虑到需求相对疲软，略微下调均价假设，调整后盈利对应当前股价PE为108.4、44.8、33.1倍，PB为5.1、4.8、4.3倍。公司是国内中小丝束碳纤维龙头，具备规模和成本优势，产品结构持续优化，维持“买入”评级。

●2024-05-10 华鲁恒升：荆州基地以量补价实现增长，煤化龙头地位仍然凸显 (中信建投 卢昊,邓天泽)

●我们预测公司2024、2025、2026年归母净利润分别为43.19、53.62、60.39亿元。对应PE为15.0X、12.1X、10.7X，维持买入评级。

●2024-05-09 亚钾国际：年报点评：24Q1业绩低于预期，看好公司中长期成长路径 (国联证券 郭荆璞)

●考虑到钾肥价格的波动情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为55/81/93亿元，同比增速分别为42%/45%/15%，归母净利润分别为16.7/25.6/31.6亿元，同比增速分别为35%/53%/24%，EPS分别为1.80/2.75/3.40元/股，3年CAGR为37%。我们给予公司2024年13倍PE，对应2024年目标价格为23.40元，维持“买入”评级。

●2024-05-09 光威复材：航空航天复材维持高景气，新型号新应用助力长期发展 (中信建投 黎韬扬)

●预计公司24年至26年的归母净利润分别为9.14、9.60和11.46亿元，同比增长分别为4.71%、5.05%和19.30%，相应24年至26年EPS分别为1.10/1.16/1.38元，对应当前股价PE分别为25.20/23.98/20.10，维持“买入”评级。