上海洗霸(603200)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-08-17 上海洗霸：收购硫化锂资产落地，持续布局固态电池产业链 (中泰证券 曾彪)

●根据分析师预测，2025年至2027年，上海洗霸营业收入将分别达到5.7亿元、8.3亿元和14.9亿元，同比增长率分别为12%、45%和79%；归母净利润预计分别为1.4亿元、2.1亿元和5.6亿元，对应PE估值分别为86倍、58倍和22倍。盈利增长主要来源于硅碳负极材料与固态电池材料业务的快速扩张。公司目前市值为11,744.88百万元，股价为66.93元，P/E和P/B估值均呈现逐年下降趋势。

●2025-08-06 上海洗霸：洗尽尘沙，鳞爪已现，霸业共襄 (东吴证券 曾朵红,袁理,阮巧燕,朱家佟,岳斯瑶)

●我们预计公司2025-2027归母净利润分别为1.42/2.03/6.29亿元，同比+229.5%/43.6%/209.3%，预计PE分别为85.24/59.36/19.19倍。考虑到公司固态电池+硅碳负极爆发，中长期成长空间广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-10-27 上海洗霸：水处理主业扩张在即，新能源多点布局 (东方财富证券 周旭辉)

●结合公司2023年半年度业绩，和公司后续扩产规划，我们预计公司2023-2025年营收分别为5.90/6.64/7.54亿元，归母净利润分别为0.43/0.50/0.73亿元，EPS分别为0.25/0.28/0.42元，对应2023/2024/2025年PE分别为68/60/40倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-11-15 上海洗霸：持续夯实研究能力，布局进军新领域 (天风证券 郭丽丽)

●我们看好公司在固态电池方面的布局，预计2022-2024年营业收入为6.34、8.28、10.82亿元，分别同比+13.2%、30.65%、30.64%，对应PE50、28、20倍，基于业务发展考虑，给予公司2023年目标价20元/股，首次覆盖，给予“持有”评级。

●2020-04-30 上海洗霸：年报点评：1Q20净利+30%，看好全年业绩表现 (华泰证券 王玮嘉,施静)

●受非经常性损益影响，公司19年业绩下滑，但相关资产减值已于19年全额计提，20年有望摆脱阴霾；受益于疫情带来的消杀需求增长，我们调整20-21年归母净利润1.7/1.9亿元(前值1.4/1.9)，EPS1.68/1.89元(前值1.41/1.83)，引入22年归母净利2.3亿，EPS2.28元。参考可比公司20年平均P/E33x，考虑到公司轻资产运营属性强、现金流充裕、成长性突出，给予20年45-47x P/E，目标价75.82-79.19元/股，考虑到公司股价近期涨幅较大，市盈率/市净率高于多数可比公司，我们下调至“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2025-08-14 凯美特气：业绩扭亏为盈，电子特气打开增长新空间 (华鑫证券 张伟保)

●公司由二氧化碳等食品用气切入电子特气领域，光刻气产品已被用于多家半导体企业。预测公司2025-2027年主营收入分别为6.52、7.20、8.00亿元，归母净利润分别为1.04、1.23、1.43亿元，当前股价对应PE分别为100.8、85.2、72.9倍，给予“买入”投资评级。

●2025-08-13 卓越新能：生物柴油龙头，双碳背景下的绿色能源先锋 (信达证券 刘红光,胡晓艺)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入将分别达到48.07、73.04和85.29亿元，同比增速分别为34.9%、51.9%和16.8%。2025-2027年归母净利润分别为3.60、6.19和7.74亿元，同比增速分别为141.6%、71.8%、25.2%，EPS分别为3.00、5.15和6.45元/股。根据最新收盘价，我们预测，2025-2027年公司PE分别为15.37/8.95/7.15倍，PB分别为1.84/1.59/1.38倍。结合公司海外销售渠道拓展能力强，保障生物柴油价格和销量稳定，降低欧盟反倾销税影响，以及海内外产能扩展计划带来的业绩成长空间大，我们认为卓越新能具备较大业绩增长潜力和估值提升空间，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2025-08-13 卓越新能：国内酯基生柴龙头，脂肪醇放量驱动新增长 (平安证券 陈潇榕,马书蕾)

●我们预测2025-2027年公司营收分别为44.61、54.69、68.55亿元，归母净利润分别为3.57、4.69、5.81亿元，对应2025年8月12日收盘价PE分别15.3、11.7、9.4倍。公司盈利情况相对稳健，一代酯基生物柴油生产规模领先、销售渠道多元，且开拓新产品，有效发挥业务协同优势，业绩有望逐步回暖，首次覆盖给予“推荐”评级。

●2025-08-12 城发环境：中报点评：收入和利润双增，积极优化业务结构 (华泰证券 王玮嘉,黄波,李雅琳,胡知)

●我们维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为12.14、12.89、13.46亿元，对应EPS为1.89、2.01、2.10元，2025年环保、高速公路EPS为1.06、0.83元。环保、高速公路可比公司2025年iFinD一致预期PE均值为11.5、14.6倍，考虑河南省外和海外环保项目拓展、高速公路车流量修复均存在不确定性，给予公司2025年9.2、11.7倍PE，目标价19.46元(前值18.85元，基于环保、高速公路2025年8.0、12.5倍PE)，维持“买入”评级。

●2025-08-12 城发环境：2025年中报点评：固废产能高效释放，应收账款回款加快 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为14.6亿元(+27.86%)、16.3亿元(+11.88%)、18.2亿元(+11.61%)，EPS分别为2.27元、2.54元、2.84元，对应动态PE分别为6倍、6倍、5倍。我们认为公司垃圾焚烧业务后续规模稳定，高速公路整体经营稳健，维持“买入”评级。

●2025-08-12 瀚蓝环境：收购扩张+提质增效，固废龙头更上一层楼 (招商证券 宋盈盈)

●预计公司2025-2027年实现营业收入146.62、168.10、173.69亿元，同比增长23%、15%、3%；归母净利润19.12、22.20、23.92亿元，同比增长15%、16%、8%；当前股价对应PE分别为11.3x、9.8x、9.1x，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-08 永兴股份：供热持续推进，兼具高股息和持续成长 (华源证券 查浩,刘晓宁,蔡思)

●我们预计公司2025-2027年公司实现归母净利润分别为9.2、10.2、11.3亿元，同比增长率分别为11.7%、11.4%、10.6%，当前股价对应的PE分别为15、13、12倍，以公司2024年分红率65.8%作为参考，预计2025-2027年公司股息率分别为4.4%、4.9%、5.4%，继续维持公司“买入”评级。

●2025-08-07 山高环能：山高系列研究之二-餐厨垃圾处理龙头，SAF需求放量有望带来业绩弹性 (中泰证券 冯胜,宋瀚清,向兰)

●公司是山高系新能源领域重要战略布局标的。公司前身是1988年由四川省南充绸厂划出出资成立的四川美亚丝绸(集团)股份有限公司，同年于深交所上市；2017年，山高新能源(原北控清洁)成为公司控股股东。我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.04、1.79、2.99亿元，对应PE分别为31.2、18.1、10.8倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-08-05 永兴股份：高分红构筑安全边际，优质资产盈利释放可期 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●公司为广州市固废处理龙头，主业盈利稳健，且伴随陈腐垃圾掺烧带动产能利用率提升，公司业绩还有向上弹性空间。同时资本开支收窄，自由现金流回正，分红稳定在60%以上。我们预测2025-2027年，公司营业收入为41.34亿元、43.87亿元、47.51亿元；归母净利润为9.32亿元、10.6亿元、11.83亿元，按8月4日收盘价计算，对应PE为14.85x/13.05x/11.7x。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-08-01 赛恩斯：2025H1业绩预告点评：费用&减值拖累业绩，开展药剂投资，股权激励锁定增长 (东吴证券 袁理,谷玥)

●药剂业务品类持续扩张，股权激励锁定高增长。考虑到公司2025H1业绩预告不及预期，我们下调公司2025-2027年归母利润预测至1.63/1.97/2.36亿元(原值1.96/2.45/2.88亿元)，同比-10%/+21%/+20%，其中，2025年预测归母净利润与2024年扣非净利相比同增40%，对应PE25/21/18倍(2025/7/31)。维持“买入”评级