龙旗科技(603341)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-04 龙旗科技：Q3毛利率明显改善，持续拓宽“1+2+X”产品版图 (国海证券 郑奇,李晓康)

●龙旗科技是全球ODM龙头，深耕智能机、平板电脑、AloT等领域，有望充分受益端侧Al浪潮，同时积极布局PC和汽车电子等方向，打开未来成长空间。我们预计公司2025-2027年营收分别为468.10、545.38、666.91亿元，同比分别+1%、+17%、+22%，预计2025-2027年归母净利润分别为6.51、9.27、13.02亿元，同比分别+30%、+42%、+40%，对应2025年11月3日股价的PE分别为33/23/16倍，维持“增持”评级。

●2025-10-16 龙旗科技：智能端侧ODM领军者，紧握AI时代发展契机 (民生证券 方竞)

●我们预计2025-2027年龙旗科技归母净利润分别为6.64/9.31/13.01亿元，对应现价PE为33/23/17倍。公司作为国内ODM龙头企业具备竞争优势，同时还在开拓PC、汽车、智能眼镜等新终端领域，绑定大客户逐步导入，有望驱动收入高速成长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-09-15 龙旗科技：25H1盈利能力持续提升，看好智能眼镜长期成长性 (长城证券 邹兰兰)

●公司智能手机业务持续受益ODM渗透率提升以及竞争格局改善，毛利率有望持续提升。AI智能眼镜具备高成长性，公司持续拓展客户及产品品类，AIoT营收有望延续高增。汽车电子及AIPC等新客户仍在培育期，未来有望带来收入及利润增量。预估公司2025-2027年归母净利润为6.53亿元、9.45亿元、13.10亿元，EPS分别为1.39元、2.01元、2.79元，对应PE分别为32X、22X、16X。

●2025-09-14 龙旗科技：“1+2+X”战略有序推进，盈利能力逐步修复 (中信建投 刘双锋,梁艺,何昱灵)

●预计2025-2027年营业收入分别为449.1亿元、521.5亿元和627.4亿元，同比增长-3.2%、16.1%和20.3%，对应归母净利润分别为6.6亿元、8.6亿元和12.1亿元，当下市值对应的PE分别为33.2、25.5和18.0倍，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-09-08 龙旗科技：Q2单季度毛利率改善，智能硬件龙头深耕“1+2+X”战略 (国海证券 姚丹丹,李晓康)

●龙旗科技是全球ODM龙头，深耕智能机、平板电脑、AIoT等领域，有望充分受益端侧AI浪潮，同时积极布局PC和汽车电子等方向，打开未来成长空间。我们预计公司2025-2027年营收分别为468.10、534.30、666.91亿元，同比分别+1%、+14%、+25%，预计2025-2027年归母净利润分别为6.51、9.51、13.02亿元，同比分别+30%、+46%、+37%，对应2025年9月5日股价的PE分别为30/21/15倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货 (群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。

●2025-11-06 鹏鼎控股：前三季度营收稳健增长，新产能打开成长空间 (长城证券 邹兰兰)

●与基于公司端侧AI和算力侧的积极布局，分析师预计2025-2027年归母净利润将分别达到40.95亿元、54.04亿元和65.75亿元，对应EPS分别为1.77元、2.33元和2.84元。然而，宏观经济波动、下游需求不及预期、扩产进度延迟以及汇率变化仍是潜在风险因素。综合考虑公司当前的财务状况、行业前景及技术优势，分析师对鹏鼎控股维持“买入”评级。公司紧抓AI浪潮机遇，通过技术创新和产能扩展，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。

●2025-11-06 华丰科技：高速线模组持续上量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年同期扭亏为盈。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24.4/36.5/47.3亿元，归母净利润分别为3.5/5.6/8.0亿元，维持“增持”评级。

●2025-11-06 顺络电子：25Q3业绩创新高，AI打开长期成长空间 (华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为71.8/88.0/104.4亿元(前值71.8/88.0/104.4亿元)，归母净利润为10.7/13.3/16.5亿元(前值10.7/13.3/16.5亿元)，对应EPS为1.33/1.65/2.04，对应PE为23.90/19.18/15.51x，维持“增持”评级。

●2025-11-06 协创数据：Q3收入持续高增长，算力业务布局持续加码 (山西证券 方闻千)

●公司在传统业务数据存储和AIoT终端业务保持稳健增长的同时，作为国内服务器再制造龙头厂商，未来算力云业务等新兴业务有望持续推动公司收入高速增长，调整盈利预测，预计公司2025-2027年EPS分别为3.29\5.65\8.38，对应公司11月5日收盘价156.90元，2025-2027年PE分别为47.7\27.8\18.7，维持“买入-A”评级。

●2025-11-06 晶合集成：28nm逻辑平台持续迭代 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入111/126/143亿元，分别实现归母净利润8.2/11.4/14.3亿元，维持“买入”评级。2025Q3，公司实现归母净利润2.18亿元，同比+137.18%，主要系公司销量增加，收入规模持续扩大以及公司转让光罩相关技术，其中转让光罩相关技术收入为1.52亿元。

●2025-11-06 龙迅股份：25Q3利润高增，持续发力汽车等多下游领域 (华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为6.1/9.0/12.3亿元(前值6.7/9.6/13.6亿元)，归母净利润为1.9/2.9/4.0亿元(前值2.0/3.0/4.3亿元)，对应EPS为1.40/2.15/2.97元，对应PE为49.64/32.26/23.33x，维持“买入”评级。

●2025-11-06 华天科技：季报点评：收购华羿微电+产业基金双轮驱动，Q3归母净利大增135% (天风证券 唐海清,李泓依)

●集成电路行业处于上行周期，封测行业景气度持续回暖。我们维持盈利预测，预计公司2025/2026/2027年分别实现收入176.43/213.48/258.31亿元，归母净利润9.54/12.74/16.07亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-06 极米科技：新业务培育期盈利能力承压，期待Q4迎来业绩拐点 (华源证券 符超然)

●公司作为智能投影龙头，主业利润快速恢复，新业务减亏带来的业绩弹性明显。25Q4外销、车载和商用多重拐点有望集中体现；26-27年海外、新业务均有大幅增长空间，业绩有望保持高增长。我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.6/5.1/6.5亿元，同比+115%/97%/28%。当前股价对应PE分别为32/16/13倍，维持“买入”评级。

●2025-11-06 澜起科技：3Q25业绩增长动力依旧强劲 (群益证券 朱吉翔)

●由于股权支付费用增长较快，我们下调2025-2027盈利预测14%、9%和6%。预计公司2025-27年实现净利润22.3亿元、29.5亿元和37.3亿元，YOY分别增长62%和、32%和27%，EPS分别为1.95元、2.58元和3.26元，目前股价对应25-27年PE分别为66倍、50倍和39倍，考虑到AI产业对于内存接口芯片与运力芯片巨大的需求量，给与买进的评级。