金石资源(603505)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-22 金石资源：拟收购诺亚氟化工15.7147%股权，进军氟化液液冷领域-公司信息更新报告 (开源证券 金益腾,毕挥,李思佳)

●鉴于公司基本面的改善及良好前景，我们上调公司盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.43、4.90、7.61(前值2.98、4.12、6.65)亿元，EPS分别为0.41、0.57、0.90(前值0.35、0.48、0.79)元，当前股价对应PE分别为44.8、31.9、20.2倍，我们看好公司通过收购诺亚氟化工股权切入氟化液液冷赛道，维持“买入”评级。

●2025-11-17 金石资源：2025Q3营收与利润双增，新项目产能顺利释放 (五矿证券 王小芃,何能锋)

●我们认为，公司依托萤石资源稀缺性及产业链整合能力，氟化工及新材料业务双轮驱动，中长期成长逻辑清晰。2025年随着包头“选化一体”项目规模效应释放，预计全年营收延续高增。考虑四季度萤石产品价格保持季节性上升规律，公司于包头“选化一体”产能顺利释放，蒙古金石项目仍处于推进阶段等综合因素，我们调整公司25/26/27年归母净利润为3.09/4.11/5.19亿元，当前股价对应PE为55/54/41倍数，维持“增持”评级。

●2025-10-31 金石资源：Q3业绩环比高增，选化一体优势渐显 (国联民生证券 张玮航,许隽逸,黄楷)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为34.25/44.66/57.21亿元，同比增速分别为24.44%/30.39%/28.10%，归母净利润分别为3.07/4.48/6.12亿元，同比增速为19.61%/45.62%/36.63%，EPS分别为0.37/0.53/0.73元/股，3年CAGR为33.51%。鉴于公司拥有较大的萤石资源储备，推进项目建设，维持“增持”评级。

●2025-10-31 金石资源：Q3单一矿销量环比增长，新项目有望持续放量 (东方财富证券 张志扬,梅宇鑫)

●公司是国内领先的萤石生产企业，且有蒙古国和翔振技改项目，预计新项目放量有望推动公司成长，我们调整预测公司2025-2027年营业收入37.11/47.21/55.27亿元，归母净利润为3.34/4.93/6.27亿元，以2025.10.30收盘价计算，对应PE分别为45.69/31.00/24.37倍，维持“增持”评级。

●2025-10-29 金石资源：2025年三季报点评：“选化一体”项目产能持续释放，2025Q3单季度归母净利润同环比增长 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●预计公司2025-2027年营业收入为38.60、47.65、55.13亿元，归母净利润分别为3.53、6.18、8.68亿元，对应PE分别44、25、18倍，考虑公司已探明的可利用萤石资源储量居全国首位，规模优势明显，在建项目有序推进，产能逐步释放，看好公司长期成长。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-13 北京利尔：传统业务稳健发展，新兴业务落地拓新空间 (东兴证券 赵军胜)

●东兴证券认为，北京利尔传统业务具备较强竞争力，能在行业低迷期实现逆势发展，同时新兴业务逐步落地，进一步拓宽发展空间。基于此，东兴证券维持对公司的“强烈推荐”评级，预计未来三年EPS分别为0.39元、0.46元和0.55元。

●2026-04-13 瑞泰科技：年报点评：“十五五”明确联合重组扩张路线 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到短周期耐材主业仍面临产品价格压力，“第二曲线”尚需时间培育，我们调整公司26-28年归母净利润预测为0.81/1.01/1.41亿元(较前值分别调整-22.39%/-10.75%/-)，对应EPS为0.34/0.43/0.60元。考虑到公司已明确“十五五”期间将通过资本运营、联合重组打造“第二成长曲线”，我们维持公司“增持”评级。

●2026-04-12 宏和科技：2025年年报点评：特种布高盈利高增长，扩产投入力度明显加大 (国联民生证券 武慧东)

●公司具备全球领先的高端电子布制造能力，是稀缺的AI端侧(手机等消费电子)、AI云侧(AI服务器)的核心上游材料供应商(对应产品分别为low CTE及低介电系列电子布)，预计需求高景气有较好持续性。26年以来公司完成了定增，并推进港股IPO工作，资金支持公司加快特种布新投产能节奏，看好公司竞争优势持续强化。我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+85%/63%/25%至22/35/44亿元；归母净利分别yoy+208%/91%/30%至6.2/11.9/15.5亿元。当前股价对应公司2026-2028年PE分别为118x/62x/47x，维持“推荐”评级。

●2026-04-11 长海股份：年报点评报告：行业景气回升叠加高端化升级，盈利水平显著提升 (天风证券 鲍荣富,唐婕)

●公司2025年营业收入与利润大幅上涨，且行业景气修复、下游需求改善及产品结构升级已初见成效。但考虑到公司高端产品放量与产能爬坡可能仍需一定时间，盈利释放节奏或较此前预期更为平缓，因此我们下调26-28年归母净利润预测至4.08亿元/4.52亿元/5.22亿元(前值26-27年为5.3/6.1亿元)。但从中长期看，公司已较好把握行业高端化发展趋势，继续维持“买入”评级。

●2026-04-10 北京利尔：年报点评：“十五五”拓展新增长极 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司收购并表增厚明显，我们调整公司26-28年归母净利润为4.43/4.80/5.12亿元(较前值分别调整7.67%/7.31%/-)，对应EPS为0.37/0.40/0.43元。可比公司26年Wind一致预期为25xPE，给予公司26年25倍PE，上调目标价为9.29元(前值8.76元，对应29倍25年PE)。

●2026-04-10 金力永磁：2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●分析师预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.36亿、11.79亿和14.59亿元，EPS分别为0.68元、0.86元和1.06元，对应PE分别为48倍、38倍和31倍。维持“推荐”评级。但同时提醒投资者注意，下游需求不及预期以及原材料价格大幅波动可能带来的风险。

●2026-04-08 长海股份：玻纤产品结构优化，26年将进一步受益行业景气度回升 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.56/5.01/5.55亿元，对应EPS分别为1.12/1.23/1.36元，同比增长39.81%/9.87%/10.72%，对应PE估值15/14/12.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-08 福莱特：2025Q4毛利率回暖，海外业务强化盈利底气 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光伏玻璃行业龙头企业，在行业周期波动过程中盈利韧性凸显、表现坚挺。未来，公司将持续深化国内外产能布局，稳步升级制造工艺、优化成本管控体系，进一步巩固并夯实光伏玻璃行业领先地位，强化龙头竞争壁垒。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.95亿元/19.42亿元/25.57亿元，对应2026年4月7日收盘价PE分别为26.5倍/16.3倍/12.4倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-07 浙江荣泰：年报点评报告：云母龙头主业稳步增长，机器人业务蓄势待发 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●基于公司云母业务的稳步增长和机器人业务的快速推进，分析师预测2026-2028年归母净利润分别为3.9亿元、5.9亿元和8.3亿元，对应PE为65倍、44倍和31倍。公司当前股价为70.19元，总市值255.31亿元，分析师维持“买入”评级。同时，报告提示了原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展风险等潜在不利因素。

●2026-04-07 华新建材：2025年报点评：海外业务蓬勃发展，国内业务企稳回升 (中泰证券 孙颖,万静远)

●公司内生加外延带动海外业绩持续兑现，明确的资本开支计划勾勒出清晰的成长路线，同时当前国内水泥及骨料业务盈利能力已处于底部，当前存在边际改善空间。基于公司2025年年报及行业盈利情况，我们调整盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利为39.8、49.1、54.8亿元(2026-2027年前值为39.0、44.9亿元)；当前股价对应PE分别为12.2、9.9、8.9倍，维持“买入”评级。