福斯特(603806)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-04 福斯特：三季度业绩环比改善，远期受益于PCB国产化 (中银证券 武佳雄,顾真)

●结合公司三季报业绩以及销售毛利率趋势，我们将公司2025-2027年预测每股收益更新为0.39/0.74/0.99元(原2025-2027年预测为0.68/0.84/0.94元)，对应市盈率39.8/21.2/15.8倍；维持增持评级。

●2025-11-02 福斯特：2025年三季报点评：胶膜盈利阶段性承压，电子材料快速发展 (民生证券 邓永康,朱碧野,王一如,林誉韬)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为166.82、191.28、220.02亿元，对应增速分别为-12.9%、14.7%、15.0%；归母净利润分别为10.01、16.24、22.60亿元，对应增速分别为-23.5%、62.3%、39.2%，以10月31日收盘价为基准，对应2025-2027年PE为41X、25X、18X，公司是光伏胶膜的龙头企业，有望平稳穿越周期，维持“推荐”评级。

●2025-10-31 福斯特：2025年三季报点评：胶膜市占率稳中有升，电子材料持续增长 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘)

●考虑到行业竞争激烈、短期盈利承压，我们下调公司25-27年归母净利润至10.1/16.0/21.8亿元(25-27年前值为16/22/30亿元)，同比-23%/+58%/+36%，对应PE为41/26/19倍，基于公司在胶膜环节的领先优势和电子材料放量前景，维持“买入”评级。

●2025-09-16 福斯特：2025年中报点评：光伏业务承压，电子材料保持较高增速 (太平洋证券 刘强,钟欣材)

●尽管光伏业务短期承压，但基于对公司海外布局效果的看好及电子材料业务放量的预期，分析师维持“买入”评级。预计2025-2027年营业收入分别为172.93亿元、201.65亿元和238.61亿元，归母净利润分别为12.40亿元、16.22亿元和21.44亿元。同时，报告也提示了多项潜在风险，包括原材料价格波动、下游需求变化、市场竞争加剧以及政策调整等。

●2025-09-15 福斯特：光伏胶膜龙头稳健领跑，感光干膜高端化打开成长空间 (中信建投 朱玥,王吉颖)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.01、15.29、24.06亿元，同比增速分别为-15.78%、38.87%、57.35%，每股收益分别为0.42、0.59、0.92元，对应9月12日收盘市值的PE分别为39.21、28。23、17.94倍。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 家联科技：致力将3D打印耗材作为新业绩增长点 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司泰国产能利用率持续提升及规模效应显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改善，我们调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为-0.25/0.75/1.32元/股(前值分别为0.18/0.32/0.49元/股)。

●2025-12-29 太力科技：深耕材料科技，多场景多领域赋能 (天风证券 孙海洋)

●盈利预测方面，我们预计公司25-27年营收分别为11.4/13.6/16.5亿，归母净利分别为0.9/1.2/1.5亿。估值方面，参考可比公司PS，给予公司26年目标价49.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-28 横河精密：浙商重大推荐&2026行业年度金股 || 横河精密·张菁 (浙商证券 张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 横河精密：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发” (浙商证券 张菁)

●公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、机器人业务有望打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-26 沃特股份：聚焦特种高分子材料，平台化建设赋能成长 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司将分别实现营业收入21.19、26.79、32.58亿元；归母净利润分别为0.45、0.83、1.44亿元，同比分别增长21.77%、87.21%、72.14%；EPS分别为0.17、0.32、0.55元，对应PE分别为120、64、37倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-24 赛轮轮胎：全球化布局领航，产品力、品牌力持续提升 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为37.69亿元、48.15亿元、56.00亿元，EPS分别为1.15元、1.46元、1.70元，PE分别为15.2倍、11.9倍、10.2倍。看好公司多极化的海外基地布局及多元化的产品结构，首次覆盖，给予买入评级。

●2025-12-24 松霖科技：机器人+大健康，新增长曲线清晰 (国盛证券 张一鸣,徐程颖,彭元立)

●预计公司2025-2027年实现归母净利润为2.13/4.04/5.36亿元，同比增速-52.4%/+89.9%/+32.8%，最新收盘价对应PE为77.8/40.9/30.8倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 川环科技：主营业务稳健增长，液冷打开增量空间 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现16.23/19.82/23.87亿元，归母净利润分别为2.49/3.13/3.74亿元，对应PE分别为35.64/27.90/23.72X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-12-24 英科医疗：成本优势筑就护城河，成长为全球手套领军企业 (华安证券 谭国超,李婵)

●综上，我们预计2025-2027年公司营业收入将分别达到98.92亿元、117.27亿元和138.43亿元，同比增长分别为3.87%、18.55%和18.04%，归母净利润分别为11.86亿元、17.87亿元、22.21亿元，同比增长-19.1%、50.7%和24.3%。2025-2027年对应的EPS分别为1.81元、2.73元和3.39元，对应的PE分别为24x、16x和13x。考虑公司是全球一次性手套行业的头部企业，成本优势显著，产能稳步增长有望带动公司业绩持续增长，首次覆盖，给予“买入”评级。