◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(预测) |
2026(预测) |
2027(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2025预测2026预测2027预测 |
净利润(万元) 2025预测2026预测2027预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-05-07 牧高笛：年报点评报告：自主品牌冷山基因再升级
(天风证券 孙海洋)
- ●根据25年一季度业绩表现，我们调整25-26年盈利预测并增加27年盈利预测，预计25-27年归母净利润为0.96/1.15/1.43亿(25-26年原值为1.13/1.34亿)；EPS为1.03/1.23/1.53元，PE为24/20/16x。
- ●2025-02-22 牧高笛：全国首家旗舰店全新启幕，关注户外新品变化
(天风证券 孙海洋)
- ●我们预计公司24-26年EPS分别为1.05元/股、1.21元/股、1.44元/股，对应PE为22x、20x、16x。
- ●2024-11-08 牧高笛：第三季度收入下降17%，品牌业务压力加大
(国信证券 丁诗洁,刘佳琪)
- ●主要由于收入下滑以及费用投放增加，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.9/1.1/1.3亿元(前值为1.3/1.5/1.7亿元)。基于盈利预测下调，下调合理估值区间至23.4-24.6元(前值为34.7-36.6元)，对应2025年19-20x PE，下调至“中性”评级。
- ●2024-11-04 牧高笛：季报点评：静待市场回暖
(天风证券 孙海洋)
- ●基于24Q1-3业绩表现、外贸制造业务不确定性，内需露营市场需求不确定性；我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.98、1.13、1.34亿元(原值为1.01、1.21、1.44亿元)，EPS分别为1.1、1.2、1.4元(原值为1.1、1.3、1.6元)，PE分别为20X、18X、15X。调整盈利预测，维持“买入”评级。
- ●2024-11-01 牧高笛：季报点评：三季度业绩承压，代工业务表现好于品牌
(东方证券 施红梅,朱炎)
- ●根据三季报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预测24-26年每股收益为1.09、1.3和1.44元(原24-25为2.54和3.1元)，参考可比公司，给予2024年22倍PE估值，目标价为24.01元，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:服装
- ●2025-12-10 古麒绒材：高规格羽绒材料龙头，带动产业新发展
(天风证券 孙海洋)
- ●随着募集资金到位，产能建设稳步推进，公司将不断满足下游客户对高规格羽绒产品的市场需求，预计羽绒产销量保持较好增速，盈利有望延续增长态势。我们预计公司25-27年营收分别为10.0/12.0/14.1亿，归母净利分别为1.8/2.2/2.6亿，参考可比公司PE，2026年可比公司平均PE为24x，考虑公司行业地位的稀缺性及技术实力，给予公司28-30xPE，对应目标价30.8-33.0元，首次覆盖，给予“增持”评级。
- ●2025-12-02 探路者：深化芯片布局，打开业绩高成长空间
(银河证券 赵良毕,郝帅)
- ●公司户外芯片双轮驱动，我们认为此次收购不仅强化了探路者双主业驱动的战略，也同时在显示芯片领域获得了更强的专利以及研发团队支持，提升了公司中长期发展动能，结合二者的利润承诺，以及2025年低基数情况，我们预计25-27年公司将实现归母净利润分别为0.64/1.50/3.07亿元，EPS分别为0.07/0.17/0.35元，对应PE分别为161.25x/69.00x/33.76x，考虑公司芯片业务布局进一步加深，双主业协同有望持续深化，维持对公司的“推荐”评级。
- ●2025-12-01 探路者：公告两笔芯片收购，有望贡献利润增厚
(华西证券 唐爽爽,李佳妮)
- ●考虑并购增厚利润，维持25年、上调26-27年盈利预测，上调25-27年收入预测20.11/22.80/25.88亿元至20.11/28.29/33.42亿元；上调25-27年归母净利预测2.37/2.76/3.25亿元至2.37/3.14/3.76亿元；对应上调25-27EPS预测0.27/0.31/0.37元至0.27/0.35/0.43元。2025年12月1日收盘价11.85元对应25/26/27年PE分别为44/33/28X，维持“买入”评级。
- ●2025-11-24 锦泓集团：季报点评：IP授权及云锦业务延续高增
(天风证券 孙海洋)
- ●公司25Q3营收8亿同减0.6%。公司25Q1-3营收28.3亿同减3%，归母净利1.1亿同减29%，扣非后归母净利1.1亿同减25%。基于25Q1-3财报，我们调整盈利预测，我们预计公司25-27年归母净利分别为2.7/3.5/4.3亿(前值为3.1/3.7/4.4亿)，对应PE分别为12/9/8x。
- ●2025-11-21 报喜鸟：季报点评：静待行业复苏
(天风证券 孙海洋)
- ●调整盈利预测，维持“增持”评级：基于25Q1-3财务表现，我们调整盈利预测，预计公司25-27年归母净利分别为3.5/4.0/4.4亿(前值为4.6/5.4/6.3亿)，对应PE分别为17/16/14x。
- ●2025-11-19 明新旭腾：汽车内饰材料龙头，探索电子皮肤与轻量化
(东北证券 刘俊奇)
- ●预计公司2025/2026/2027年公司归母净利润分别为-0.17/1.77/2.44亿元，对应PE值分别为-/26.46/19.22倍，由于公司从汽车内饰业务切入机器人领域，新业务有望贡献较大业绩弹性，给予“增持”评级。
- ●2025-11-15 森马服饰：四季度起终端零售有望持续改善，期待后期盈利弹性
(东方证券 施红梅)
- ●根据之前的三季报和目前的草根跟踪，我们调整盈利预测(上调了未来3年森马和巴拉品牌的线上增速，下调了销售费用率和管理费用率)，预计2025-2027年每股收益分别为0.36、0.44和0.53元(原预测为为0.32、0.42和0.52元)，参考可比公司，给予2026年16倍PE估值，对应目标价7.04元，维持“买入”评级。
- ●2025-11-14 伟星股份：25Q3收入及利润企稳，三年增长目标明确
(首创证券 郭琦)
- ●公司是全球领先的纺织辅料制造商，近年加快国际市场营销布局，海外产能有序扩张及智能制造能力提升助力业绩高质量成长。我们预计公司25/26/27年归母净利润分别为6.75/7.66/8.7亿元，对应11月12日市值PE分别为21/18/16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2025-11-09 华利集团：季报点评：新开工厂加速爬坡
(天风证券 孙海洋)
- ●考虑新投产工厂产能爬坡，我们调整25-27年盈利预测，预计25-27年营收为258亿元、287亿元、325亿元(前值为263亿元、288亿元、319亿元)；归母净利为35亿元、41亿元、47亿元(前值为40亿元、44亿元、47亿元)；对应PE为20/17/14x。
- ●2025-11-09 海澜之家：季报点评：业务稳健向上
(天风证券 孙海洋)
- ●公司25Q3营收40亿，同增4%，归母净利3亿，同增4%，扣非后归母净利2亿，同增4%。考虑消费疲软、渠道调整，我们小幅调整盈利预测，预计25-27年归母净利为24亿元、26亿元、28亿元(原值为25亿元、27亿元、30亿元)；对应PE为13/12/11x。