长源东谷(603950)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-28 长源东谷：浙商研究秋实礼赞 | 高质量研究：长源东谷深度报告 (浙商证券 刘巍)

●我们预计公司2025-2027年：营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元。公司主业为发动机关键零部件，第二增长曲线为机器人业务。因此我们选取同样布局发动机零部件和机器人业务的美湖股份和西菱动力，2025-2026年平均PE分别为50.61、39.05倍。截至10月20日收盘价，预计长源东谷2025-2026年PE分别为28.63、21.46倍，小于上述两家可比公司平均PE。后续随着公司在机器人产业链布局加深，有望形成差异化竞争优势。基于以上发展趋势，给予公司“买入”评级。

●2025-10-20 长源东谷：主业持续爆发式增长，全力发展机器人新业务 (浙商证券 刘巍,白浪)

●我们预计公司2025-2027年：营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元，对应PE为28.63、21.46、16.93倍。公司营收实现强劲增长，利润显著提升，维持“买入”评级。

●2025-09-19 长源东谷：主业受混动化拉动高增，大力开拓机器人新增长点 (浙商证券 刘巍,白浪,周艺轩)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为25.68/32.24/39.01亿元，复合增速为27%；预计2025-2027年归母净利分别为3.96/5.31/6.76亿元，复合增速为43%，对应PE为29.84/22.22/17.46倍。给予“买入”评级。

●2025-05-08 长源东谷：传统业务稳健深耕，新能源业务蓬勃发展 (东北证券 韩金呈)

●公司发布S2024年年报和2025年一季度报告。2024年公司实现营业收入19.20亿元，同比+30.38%，实现归属于母公司净利润2.30亿元，同比+5.37%。2025年Q1公司实现营业收入5.01亿，同比+20.52%，实现归母净利润0.78亿，同比+65.80%。预计公司2025-2027年的归母净利润分别为3.50/4.51/5.37亿元，对应的PE分别为23/18/15倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-11-24 长源东谷：新能源混动项目放量，业绩拐点显现 (中信建投 秦基栗,邓皓烛,林赫涵)

●预计公司20242025年归母净利润分别为2.30、3.95亿元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-04-10 浙江仙通：2025年年报点评：主营业绩创新高，机器人业务加速落地 (东兴证券 李金锦,吴征洋)

●分析师预计2026-2028年公司营收将分别达到17.96亿元、21.00亿元和24.27亿元，归母净利润分别为2.66亿元、3.21亿元和3.82亿元。当前股价对应PE为26倍、22倍和18倍，维持“推荐”评级。但需警惕能源与原材料价格上涨、海外地缘冲突及政策影响、汽车行业需求不及预期等潜在风险。

●2026-04-09 中集车辆：国内+新兴市场表现亮眼，“星辰计划”构筑增长新曲线 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为222.32、245.38、275.39亿元；归母净利润分别为11.21亿元、13.12亿元、15.17亿元，EPS分别为0.60、0.70、0.81元，对应PE分别为15.6、13.3、11.5倍，维持“增持-A”评级。

●2026-04-09 浙江仙通：汽车主业质地优秀，七腾加持价值腾飞 (长城证券 邓宇亮,孙培德)

●我们预计2026-2028年公司营业总收入将分别达到18.39亿元、22.49亿元、25.89亿元，同比增长率分别为20.8%、22.3%、15.1%；归母净利润分别为2.56亿元、3.07亿元、3.55亿元，同比增长率分别为15.4%、19.7%、15.7%；对应PE分别为28倍、23倍、20倍。公司主业质地优秀，盈利能力领先，生产制造端降本能力强，同时与七腾合作整机代工业务，有望迎来业绩和估值的共振。我们首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-09 江淮汽车：2025年报点评：尊界卡位高端，S800同平台MPV/SUV有序开发中 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●尊界S800于2025年5月30日正式上市，树立“科技豪华”新典范。由于目前市场竞争加剧，上游原材料价格上涨，我们下调公司2026/2027年归母净利润预期至17/37亿元（原为19/50亿元），我们预期公司2028年归母净利润为64亿元。对应PE为65/29/17x。考虑尊界品牌卡位高端，同平台MPV和SUV产品也在有序开发中，有望成为公司新的业绩增长点，我们仍维持江淮汽车“买入”评级。

●2026-04-09 新泉股份：机器人及座椅新业务加速拓展，全球化逻辑持续兑现 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司客户结构持续拓展，全球产能陆续释放，核心产品竞争力强悍，考虑收购子公司盈利不确定性及今年主机厂端价格战压力加剧，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预测公司26-28年归母净利润为11.86/15.80/20.88亿元(原26/27年为13.95/18.09亿元)；维持“优于大市”评级

●2026-04-09 继峰股份：格拉默海外大幅改善，座椅业务盈利拐点兑现 (国信证券 唐旭霞,余珊)

●公司加速格拉默海外降本增效，中长期有望加速业绩改善，考虑短期公司乘用车座椅事业部仍在发展初期需要增加人力物力投入、全球地缘政治等因素可能影响格拉默海外业绩修复情况，我们下调26/27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润8.99/11.77/14.92亿元(原26/27年业绩预测为9.40/12.76亿元)，维持优于大市评级。

●2026-04-09 上汽集团：持续完善尚界产品布局，大力拓展海外市场 (财通证券 吴晓飞,李渤)

●持续完善尚界产品布局，有望提振销量和利润：尚界Z7、尚界Z7T双车于2026年3月24日开启预定。其中尚界Z7的预售价为22.98万元，尚界Z7T的预售价为23.98万元，尚界新产品的加入有望提振尚界品牌销量，带动尚界品牌盈利能力提升。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润120.2/134.42/146.72亿元。对应PE分别为13.6/12.2/11.1倍，维持“增持”评级。

●2026-04-09 浙江仙通：2025年密封条业务稳步增长，机器人业务持续拓展 (财通证券 吴晓飞,吴铭杰)

●公司汽车密封条业务稳步增长，人形机器人本体订单释放有望增厚公司业绩。我们预计公司2026-2028年实现营业收入20/25/29亿元，归母净利润3.13/3.95/4.66亿元。对应PE分别22.3/17.7/15.0倍，维持“增持”评级。

●2026-04-08 宇通客车：年报点评：业绩分红均超预期，出海驱动高质量增长 (中原证券 龙羽洁)

●基于公司技术和品牌优势在海外市场的扩张，产品结构高端化与新能源化的稳步推进，以及高分红政策，中原证券维持对公司“买入”的投资评级。预计2026-2028年归母净利润分别为60.13亿元、70.01亿元和81.32亿元，对应市盈率分别为13.38倍、11.49倍和9.90倍。

●2026-04-08 上汽集团：2025Q4点评：业绩符合预期，尚界Z7上市在即 (东吴证券 黄细里,孟璐)

●由于行业竞争加剧，我们下调公司2026/2027年归母净利润预期为116/128亿元(原为130/174亿元)，我们新增预期公司2028年归母净利润为139亿元。对应PE为14/13/12x。尚界Z7&Z7T已于2026年3月正式亮相，定位风尚科技轿跑。新车上市在即我们维持公司“买入”评级。