大千生态(603955)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-10-28 大千生态：【安信建筑】公司研究：2020三季报点评（大千生态603955.SH）-业绩放缓不改成长趋势，订单资金充足未来可期 (安信证券 苏多永,王鑫,董文静)

●预计2020-2022年公司营业收入分别为11.95亿元、15.00亿元和18.59亿元，分别同比增长30.0%、25.5%、24.0%；净利润分别为1.20亿元、1.50亿元和1.85亿元，分别同比增长27.2%、24.9%和23.5%；每股收益为0.88元、1.10元和1.36元。公司动态PE分别为19.1倍、15.3倍和12.4倍，PB分别为1.4倍、1.3倍和1.2倍，公司估值优势显著，完成定增改善股东结构和资本结构，负债率显著下降，订单充足未来成长可期。看好公司的成长性，维持“买入-A”评级，目标价24元，对应2020年27倍的PE。

●2020-10-27 大千生态：业绩放缓不改成长趋势，订单资金充足未来可期 (安信证券 苏多永)

●预计2020-2022年公司营业收入分别为11.95亿元、15.00亿元和18.59亿元，分别同比增长30.0%、25.5%、24.0%；净利润分别为1.20亿元、1.50亿元和1.85亿元，分别同比增长27.2%、24.9%和23.5%；每股收益为0.88元、1.10元和1.36元。公司动态PE分别为19.1倍、15.3倍和12.4倍，PB分别为1.4倍、1.3倍和1.2倍，公司估值优势显著，完成定增改善股东结构和资本结构，负债率显著下降，订单充足未来成长可期。看好公司的成长性，维持“买入-A”评级，目标价24元，对应2020年27倍的PE。

●2020-08-18 大千生态：营收规模快速提升，订单充足业绩释放可期 (安信证券 苏多永)

●预计2020-2022年公司营业收入分别为11.95亿元、15.00亿元和18.59亿元，分别同比增长30.0%、25.5%、24.0%；净利润分别为1.20亿元、1.50亿元和1.85亿元，分别同比增长27.2%、24.9%和23.5%；每股收益为0.88元、1.10元和1.36元。公司动态PE分别为22倍、17.6倍和14.3倍，PB分别为1.6倍、1.5倍和1.4倍，公司估值优势显著。公司业绩释放明显提速，定增改善股东结构和资本结构，负债率显著下降，订单充足未来成长可期。看好公司的成长性，维持“买入-A”评级，目标价24元，对应2020年27倍的PE。

●2020-06-08 大千生态：定增完成助力业绩释放，战投+机构进驻彰显价值 (安信证券 苏多永)

●预计2020-2022年公司营业收入分别为11.95亿元、15.00亿元和18.59亿元，分别同比增长30.0%、25.5%、24.0%；净利润分别为1.20亿元、1.50亿元和1.85亿元，分别同比增长27.2%、24.9%和23.5%；每股收益为0.88元、1.10元和1.36元。公司动态PE分别为18.2倍、14.6倍和11.8倍，PB分别为1.3倍、1.2倍和1.1倍，公司估值优势显著。公司定增完成增强资本实力，助力业绩快速释放。同时，战略股东和机构股东的进驻彰显公司投资价值。另外，公司新签订单快速，现金流显著改善，且受益抗疫背景下的稳增长政策，公司未来成长性良好。我们上调公司评级至“买入-A”，目标价24元，对应2020年27倍的PE。

●2019-12-08 大千生态：区域深耕成效显著，“园林+”战略引领成长 (安信证券 苏多永)

●预计2019-2021年公司营业收入分别为9.62亿元、12.03亿元和15.63亿元，分别同比增长20%、25%、30%；净利润分别为1.10亿元、1.38亿元和1.81亿元，分别同比增长21.0%、26.3%、31.4%，每股收益为0.96元、1.22元和1.60元。公司动态PE分别为15.5倍、12.3倍和9.3倍，PB分别为1.1倍、1.1倍和1.0倍，公司估值优势显著。公司优势显著、区域深耕、组团发展、园旅一体，订单激增和权益融资增强业绩释放能力，有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”。我们给予公司“增持-A”评级，目标价24元，对应2019年24.9倍的预测PE。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-04-28 中国化学：年报点评报告：现金流大幅改善，Q1业绩环比显著提速 (国盛证券 何亚轩,程龙戈)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润60/69/80亿元，同比增长10%/15%/17%，EPS分别为0.98/1.12/1.31元。当前股价对应PE分别为7.1/6.2/5.3倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 中国海诚：工程总承包加速发展，毛利率提升显著 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●首次覆盖，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.38亿元/3.69亿元/4.08亿元。4月26日收盘价对应的PE分别为16.1倍、14.8倍、13.4倍，给予“增持”评级。

●2024-04-28 中国交建：一季度经营数据点评：新签合同稳健增长，城市建设与境外业务贡献增量 (中信建投 竺劲)

●我们预测公司2024-2026年EPS为1.59/1.71/1.83元，看好公司作为建筑央企出海代表的未来发展潜力，公司一季度新签合同额保持平稳增长，随着专项债与万亿国债落地加快，订单获取有望加速，维持买入评级和目标价13.31元不变。

●2024-04-28 中国电建：年报点评：资产处置有成效，新能源规模快速扩张 (国联证券 武慧东)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为6,806/7,585/8,540亿元，yoy分别为+12%/11%/13%，归母净利润分别为143/161/185亿，yoy分别为+10%/13%/15%，EPS分别为0.83/0.94/1.08元/股，3年CAGR为12.6%。水利投资及新能源工程需求景气度均优，公司工程业务增长前景较好。电力运营业务规模快速增长，关注砂石业务积极贡献。维持公司24年目标PE10倍，对应目标价8.32元，维持“买入”评级。

●2024-04-28 中材国际：24Q1运营及海外订单高增，汇兑影响下实现增长 (华西证券 戚舒扬)

●我们维持2024-26年收入预测，预计营业收入511.44/585.42/653.57亿元，同比增速+11.7%/+14.5%/+11.6%，预计归母净利润33.03/38.35//44.87亿元，同比增速+13.3%/+16.1%/+17.0%，预计EPS1.25/1.45/1.70元，对应4月26日12.66元收盘价10.13/8.72/7.45x PE。维持“买入”评级。

●2024-04-28 中材国际：扣非归母净利润同比增长12.35%，毛利率获持续提升 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的EPS分别为1.22元/1.34元/1.47元。归母净利润分别为32.36亿元、35.44亿元、38.74亿元。4月26日收盘价对应的PE分别为10.3倍、9.4倍、8.6倍，维持“增持”评级。

●2024-04-28 中国电建：2023年年报点评：盈利能力改善回升，新能源投资节奏加快 (中信建投 竺劲)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为148/164/179亿元，EPS分别为0.86/0.95/1.04元，看好公司围绕能源电力、水资源与环境、城市与基础设施、工程数字化四大产业，实现长期稳定发展，维持买入评级和目标价7.03元不变。

●2024-04-28 中材国际：24Q1业绩稳健增长，境外业务及运维新签合同增速亮眼 (德邦证券 闫广,王逸枫)

●我们认为，公司作为传统业务水泥工程龙头优势明显，有望持续发挥协同效应为装备及运维服务导流，且公司24Q1各业务新签订单维持增长，在手订单充裕，有望支撑公司未来业绩。我们预计公司24-26年归母净利润分别为35.00、41.20和45.04亿元，现价对应PE分别为9.56、8.12和7.43倍，维持“买入”评级。

●2024-04-28 苏文电能：毛利率延续承压，省外业务有序拓展 (德邦证券 郭雪)

●根据公司2023年报及2024一季报情况，我们调整公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计公司2024-2026年分别实现销售收入为33.01/40.17/47.68亿元，同比增加22.5%/21.7%/18.7%。实现归母净利润为1.72/2.4/2.72亿元，同比增长119.6%/39.1%/13.4%。对应PE分别为21X/15X/13X，维持“增持”投资评级。

●2024-04-27 中国电建：能源电力工程&投资齐驱并进,毛利率回升带动业绩稳健增长 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们调整对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的EPS分别为0.84元、0.93元、1.02元，4月26日收盘价对应的PE分别为6.2倍、5.6倍、5.1倍，维持“增持”评级。