继峰股份(603997)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-07 继峰股份：年报点评：经营稳步改善，座椅开拓宝马进军全球 (华泰证券 宋亭亭)

●我们下调24-25年归母净利预测，预计公司24-26年归母净利分别为4.35/10.20/13.82亿元(前值24-25年5.82/10.40亿元)。可比公司24年iFind一致预期PE均值为31.3倍，考虑公司未来业绩有高成长性，给予其50%的可比估值溢价，24年46.9倍PE，目标价16.11元(前值11.97元)，维持“买入”评级。

●2024-05-05 继峰股份：毛利率显著改善，座椅总成全球化打开空间 (招商证券 汪刘胜,杨献宇)

●24-26年公司业绩的主要推动力在于乘用车座椅项目的持续量产和新项目开拓、格拉默欧洲地区的盈利能力提升、格拉默美洲地区业务结构的优化调整以及各项新业务的逐步放量。考虑到公司在今年4月份拿到了德国宝马的项目定点，预计项目正式投产前会产生前置投入，故下调此前对于24-25年净利润的预测，预计公司24-26年归母净利润分别为4.5/9.3/12.2亿元，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-05-05 继峰股份：2023年年报及2024年一季报点评：2023Q4及2024Q1业绩符合预期，座椅业务长期成长可期 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●考虑到公司新项目的量产进度以及下游配套客户的销量情况，我们将公司2024-2025年归母净利润的预测调整为4.66亿元、9.40亿元(前值为5.67亿元、10.54亿元)，新增公司2026年归母净利润预测值13.55亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.37元、0.74元、1.07元，市盈率分别为36.07倍、17.88倍、12.40倍，考虑到公司正大力开拓乘用车座椅业务，成长空间广阔，因此维持“买入”评级。

●2024-05-02 继峰股份：2024年一季报点评：一季度业绩短期承压，获得德国宝马乘用车座椅定点 (国海证券 戴畅)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入243.31、287.95、324.49亿元，同比增速为13%、18%、13%；实现归母净利润5.12、9.88、12.29亿元，同比增速为151%、93%、24%；EPS为0.40、0.78、0.97元，对应当前股价的PE估值分别为33、17、14倍，我们看好公司业绩兑现能力以及整合措施效果，维持“增持”评级。

●2024-05-01 继峰股份：2024Q1业绩符合预期，座椅向全球进军 (国投证券 徐慧雄)

●由于近两年公司乘用车座椅快速量产，我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为3.8、10.6、12.8亿元，对应当前市值，PE分别为44.3、15.9、13.1倍，维持“买入-A”评级，考虑公司乘用车座椅业务的产能、收入、利润均处于快速增长阶段，给予公司2025年17倍PE，6个月目标价15.64元/股。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-05-07 长安汽车：华为引望投资合作进展顺利，智能化稳定发展 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●我们维持公司2024-2026年盈利预测，归母净利润为84/111/127亿元，分别同比-25%/+31%/+15%，对应EPS分别为0.85/1.11/1.28元，对应PE分别为17/13/12倍，维持长安汽车“买入”评级。

●2024-05-07 银轮股份：季报点评：业绩符合预期，北美地区已实现盈利 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司营收110亿元，同比+30%；归母净利润6.1亿元，同比+60%；销售毛利率21.6%，销售净利率6.4%。2024Q1，公司营收29.7亿元，同比+16%；归母净利润1.9亿元，同比+51%；销售毛利率21.6%，销售净利率7.1%。预计公司24-26年归母净利润分别为8.8/11.4/14.0亿元，对应PE分别为19/14/12倍。

●2024-05-07 模塑科技：年报点评报告：收入符合预期，Q1业绩同环比大幅增长 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●2023年公司实现营收87.2亿元，同比+13.8%，归母净利润4.5亿元，同比-9.8%；2024Q1实现营收18.1亿元，同比+2.4%，归母净利润1.4亿元，同比+117%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.3/7.3/8.2亿元，对应PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 贝斯特：季报点评：前瞻布局工业母机，业绩符合预期 (国盛证券 丁逸朦,刘伟)

●公司2023年实现收入13.4亿元，同比+22.4%，归母净利润2.64亿元，同比+15%，毛利率34.5%，净利率19.8%；2024q1实现收入3.4亿元，同比+11.2%，归母净利润0.69亿元，同比+29%，毛利率35.5%，净利率20.2%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.5/4.4/5.3亿元，对应PE分别为27/22/18，维持“买入”评级。

●2024-05-07 旭升集团：季报点评：业绩符合预期，持续开拓下游应用场景 (国盛证券 丁逸朦)

●公司发布2023年报及2024年一季报。2023年，公司营业收入48.3亿元，同比+9%；归母净利润7.1亿元，同比+1.8%；销售毛利率24.0%，销售净利率14.7%。2024年Q1，公司营业收入11.4亿元，同比-2.9%；归母净利润为1.6亿元，同比-18%；销售毛利率23.8%，销售净利率13.8%。预计公司24-26年归母净利润分别为8.4/10.9/13.2亿元，对应PE分别为16/12/10倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 新泉股份：季报点评：业绩符合预期，Q1收入表现亮眼 (国盛证券 丁逸朦,江莹)

●公司发布2024Q1业绩。2024Q1，公司收入30.5亿元，同比+40%；归母净利润2.0亿元，同比+35%；销售毛利率20.1%，销售净利率6.7%。预计公司24-26年归母净利润分别为11.4/14.9/18.6亿元，对应PE分别为20/15/12倍。

●2024-05-07 爱柯迪：年报点评报告：24Q1业绩高增，加速全球化进程 (天风证券 邵将)

●公司新能源及大件业务开启高增长，我们上调24、25年盈利预测(此前预测为11.10、13.06亿元)，我们预计公司2024-2026年实现归母净利润11.00/15.05/17.51亿元，当前市值对应PE为17/12/11倍，维持“买入”评级。

●2024-05-07 精锻科技：产能扩张及客户拓展顺利，24Q1盈利能力边际修复 (中信建投 陶亦然,程似骐)

●公司是国内乘用车精锻齿轮龙头，近年来积极拥抱汽车电动化、轻量化及出海趋势，不断拓展新客户新产品，推动产品结构优化升级，并针对欧美及东南亚等地客户逐步扩展海外布局。看好公司市场份额稳步提升，盈利能力持续修复。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为3.0亿元、3.7亿元，对应当前PE为16X、13X，给予“买入”评级。

●2024-05-06 恒帅股份：2023及24Q1点评：盈利水平持续向上，业务逐步扩张 (华安证券 姜肖伟)

●以微电机为核心技术能力，清洗业务规模化发展并前瞻智能化清洗，电机业务多品类布局，乘智能化浪潮。盈利能力逐年逐季度上行，我们预测公司2024-2026年实现营业收入分别为12.07/15.48/19.31亿元，同比增速30.7%/28.2%/24.8%，将实现归母净利润2.69/3.47/4.10亿元，同比增长33.1%/29.2%/18.1%，对应2024/2025/2026年P/E分别为26.22/20.29/17.20x。看好智能化赛道下公司微电机制造的核心能力，上调公司“买入”评级。

●2024-05-06 中国重汽：重卡龙头地位稳固，出口及天然气贡献结构性增量 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山)

●公司是中国重汽集团旗下的重卡整车龙头企业，将受益于行业需求回暖、天然气重卡放量以及出口稳健增长。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为14.1亿元、17.5亿元，对应当前PE为14X、11X，给予“买入”评级。