浙江自然(605080)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-02 浙江自然：年报点评报告：“户外+科技”双轮驱动发展 (天风证券 孙海洋,张彤)

●基于26Q1财报，考虑国际贸易政策环境波动，我们调整盈利预测，预计公司26-28年归母净利润为2.1/2.4/2.8亿元（26-27年前值2.6/3.3亿元）。

●2026-05-11 浙江自然：盈利能力有所承压，2026Q1营收增速转正 (山西证券 王冯,孙萌)

●2025年，公司越南、柬埔寨海外产能释放，预计水上用品营收规模实现快速增长、盈利能力稳中有升；保温箱包受到市场竞争加剧、订单阶段性承压，盈利能力有所下滑；充气床垫外销预计整体稳定，内销略有下滑。2026年1季度，公司营收端恢复增长，毛利率环比修复，业绩降幅有所收窄。预计公司2026-2028年营收为12.24/13.64/15.07亿元，归母净利润为2.06/2.30/2.60亿元，5月8日收盘价对应公司2026-2028年PE为18.7、16.8、14.9倍，维持“买入-B”评级。

●2026-05-06 浙江自然：年报点评：贸易摩擦下25年未达之前激励目标，26年销售有望恢复较快增长 (东方证券 施红梅)

●根据25年年报和26年一季报，我们下调公司26-27年的盈利预测，同时新引入28年盈利预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.48、1.84和2.12元(原预测26-27年分别为2.68和3.47元)，参考可比公司，给予2026年19倍PE估值，对应目标价28.12元，维持公司“增持”评级。

●2026-04-27 浙江自然：海外业务有望重回高增，期待Q2业绩弹性 (华西证券 唐爽爽)

●考虑价格、成本、汇率压力等，下调26-27年收入预测13.14/14.76亿元至12.65/14.44亿元，新增28年收入预测16.33亿元；下调26-27年归母净利预测2.54/2.86亿元至2.02/2.64亿元，新增28年净利预测3.00亿元；调整26-27年EPS预测1.79/2.02至1.43/1.86元，新增28年EPS预测2.12元，2026年4月27日收盘价24.75元对应26-28年PE分别为17/13/12X，维持“买入”评级。

●2026-04-15 浙江自然：深耕内功稳经营底盘，向外拓对冲短期业绩承压 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●浙江自然作为户外用品龙头，积极推动新品类拓展、产品结构变化、不断巩固研发优势、扩大海外产能，伴随海外需求回暖，公司业绩有望维持增长。我们预计浙江自然2025-2027年营业收入分别为10.97、13.07、15.38亿元，同比增长9.42%、19.20%、17.61%；归母净利润分别为2.13、2.57、3.02亿元，同比增长14.83%、20.97%、17.45%，对应PE分别为15.8X、13.1x、11.1x，给予26年16xPE，目标价29.06元，维持买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-05-25 罗莱生活：25年大单品驱动电商高增，26Q1经销贡献预计回升 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●预计2026-2028年营收为52.4、56.3、60.2亿元，分别同比+8.3%、+7.4%、+7.1%；归母净利润为6.0、6.7、7.6亿元，分别同比+15.4%、+12.3%、+12.3%；对应PE为15.4X、13.7X、12.2X，维持“买入”评级。

●2026-05-25 水星家纺：大单品渐显成效，26年Q1开局良好 (中信建投 叶乐,张舒怡,黄杨璐)

●我们预计2026-2028年公司营收为50.17、55.01、60.00亿元，同比增长10.8%、9.7%、9.1%；归母净利润为4.61、5.19、5.78亿元，同比增长13.4%、12.4%、11.5%，对应PE为10.8x、9.6x、8.6x，给予“买入”评级。

●2026-05-25 台华新材：行业景气回升，量价有望改善 (银河证券 郝帅,艾菲拉·迪力木拉提)

●公司作为锦纶全产业链一体化龙头企业，在PA66、再生锦纶等高附加值产品领域具备国内领先优势。随着新产能的逐步爬坡放量，公司将充分受益于户外运动、高端瑜伽服等下游需求增长。随着锦纶产业链价格触底回升，公司盈利呈现修复趋势。预计2026/2027/2028年公司实现归母净利润分别为7.5/8.54/9.64亿元，对应PE估值分别10/9/8倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-05-21 聚杰微纤：盈利能力环比改善，电子布业务打开成长空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02/1.37/1.77亿元，2026-2028年同比增速分别为81.6%/34.4%/29.37%，当前股价对应PE分别为118.69、88.31、68.26倍。选取菲利华、莱特光电、宏和科技作为可比公司，考虑电子布需求高景气及公司将有计划、分步骤地推动高端电子布量产，公司的盈利能力有望进一步增加。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-19 开润股份：年报点评报告：印尼基地战略及客户优势凸显 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为55/61/69亿元（26-27年前值为62/72亿元），归母净利润分别为4.0/4.9/5.9亿元（26-27年前值为4.5/5.5亿元），EPS分别为1.66/2.06/2.43元，对应PE分别为12/10/8x。

●2026-05-15 百隆东方：百隆東方：棉價上行或激發業績彈性 (天风国际)

●考虑到全球棉花消费量平稳，产量或有减少；同时近期中东局势巨震，各类大宗商品涨价，我们乐观预期后续棉花价格走势。未来若棉价上行，公司原材料成本优势或加速显现，毛利率有望扩大。我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为85亿、93亿、104亿人民币(26-27年前值为77亿、82亿人民币)，归母净利润为8.6亿、9.5亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.7亿、9.2亿人民币)，EPS分别为0.57元、0.63元、0.70元，对应PE为14/13/11x。

●2026-05-12 台华新材：台華新材：25Q4毛利率改善，26Q1有望繼續向上 (天风国际)

●我们预计公司26-28年收入分别为77亿、86亿、95亿人民币(26-27年前值为78亿、88亿人民币)，归母净利润为7.6亿、8.9亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.5亿、9.1亿人民币)，EPS分别为0.85元、1.00元、1.18元，对应PE为11/10/8x。

●2026-05-11 稳健医疗：医疗耗材业务全面突破，卫生巾表现亮眼 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司医疗耗材+消费品业务双轮驱动，均表现出了较强的竞争力，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润9.57亿元、11.21亿元、12.96亿元，对应PE19.4X、16.6X、14.3X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-08 南山智尚：双轮驱动筑底，新材料平台开启成长新周期 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为19.28/21.66/24.54亿元，归母净利润分别为1.92/2.30/2.89亿元，同比增速分别为50.05%/19.60%/25.82%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 稳健医疗：医疗和消费板块双轮驱动，26年有望稳健增长 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为119.81、130.25、140.64亿元，同比增长9.4%、8.7%、8.0%；归母净利润为9.27、10.66、11.99亿元，同比增长20.8%、14.9%、12.5%，对应PE为20.0x、17.4x、15.5x，维持“买入”评级。