澜起科技(688008)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-01-06 澜起科技：Q3剔除股份支付费用的业绩同比高增，互连芯片收入再创新高 (中泰证券 王芳,杨旭,康丽侠)

●公司是全球内存接口芯片龙头，AI快速成长+DDR5加速渗透下，MRCD\\MDB\\CKD\\PCIe5.0Retimer\\MXC芯片\\时钟芯片等新品有望打开成长空间。此前预计25-26年归母净利润为20/26亿元，考虑到AI成长迅速、DDR5渗透提速，公司产品布局全面、新品推进顺利，调整25/26/27年归母净利润为21/34/42亿元，对应PE为68/43/35X，维持“买入”评级。

●2025-12-22 澜起科技：内存配套芯片龙头，新品逐鹿AI运力 (东吴证券 陈海进,谢文嘉)

●作为专注于数据处理及互连芯片设计的企业，澜起科技在内存配套芯片领域占据龙头地位，且在AI相关“运力”芯片领域布局领先，具有显著的行业竞争力。我们认为，随着DDR5渗透率持续提升及AI驱动下PCIe Retimer、MRCD/MDB、CKD等新品持续放量，同时津逮服务器平台产品线不断拓展，公司业绩有望保持强劲增长态势。我们预测公司2025-2027年归母净利润为24/34/46亿元，对应当前PE估值为57/39/29倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-19 澜起科技：内存互连芯片需求+价值双增，Retimer芯片全球前二供应商，CXL布局未来可期 (国海证券 刘熹)

●我们预计公司2025-2027年分别实现营业收入58.12/72.56/94.25亿元，同比+60%/+25%/+30%；归母净利润22.78/30.91/41.18亿元，同比+61%/+36%/+33%，EPS为1.99/2.70/3.60元，对应PE分别为60.76/44.80/33.62X。我们认为公司有望受益于内存互连芯片的增长和MRCD/MDB等高速互连芯片新产品的规模化生产。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-07 澜起科技：受益AI产业趋势，互联新品持续落地 (中银证券 苏凌瑶,李圣宣)

●综合考虑公司2025年经营持续向好，存储基本盘景气度有望持续，且公司逐步完善多元化产品条线，有望进一步打开成长天花板，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入54.83/74.22/93.07亿元，实现归母净利润分别为22.11/27.65/34.38亿元，对应2025-2027年PE分别为68.5/54.8/44.1倍。维持“买入”评级。

●2025-11-07 澜起科技：DDR5子代迭代领跑，单季度收入新高 (太平洋证券 张世杰,李珏晗)

●预计2025-2027年营业总收入分别为58.06、76.52、97.43亿元，同比增速分别为59.54%、31.80%、27.33%；归母净利润分别为22.05、30.48、38.77亿元，同比增速分别为56.17%、38.24%、27.20%，对应25-27年PE分别为69X、50X、39X，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-01-07 神工股份：浙商2026行业年度金股 || 神工股份·高宇洋 (浙商证券 高宇洋)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-07 奥比中光：定增强化3D视觉感知，赋能机器人与三维扫描 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入10/15/21亿元，归母净利润分别为1.4/3.0/5.1亿元，维持“买入”评级。根据Research And Markets数据显示，2024年全球3D扫描仪市场需求为49亿美元，2030年将增长至88亿美元。在下游应用场景持续发展的驱动下，未来3D视觉感知市场将不断增长，为项目顺利实施提供重要保障。

●2026-01-06 绿联科技：2025年业绩预告点评：归母净利润同比增长41-59%，产品&渠道均发力 (东吴证券 吴劲草,阳靖)

●公司预计2025年归母净利润6.53至7.33亿，同比增长41-59%；2025年扣非净利润6.23至7.05亿，同比增长41-60%。对应2025Q4：公司预计归母净利润1.86-2.66亿元，同比增长33-89%；预计扣非净利润1.77-2.59亿元，同比增长35-97%。公司2025年全年业绩指引中枢为6.93亿元，略高于Wind一致预期的6.75亿元。我们维持公司2025-27年归母净利润预期为6.9/9.6/12.7亿元，同比+49%/+39%/+33%，对应1月5日收盘价为37/26/20倍P/E，维持“买入”评级。

●2026-01-06 顺络电子：AI服务器相关订单饱满 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入71.3/86.8/103.7亿元，归母净利润分别为10.2/13.5/16.6亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-06 奕东电子：奕联精密，东接万象 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入22.6/34.6/42.4亿元，归母净利润分别为0.5/3.0/4.0亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-06 天赐材料：6F涨价效应初现，继续看好 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到6F产品持续涨价，我们上修25-27年公司电解液业务价格及毛利率假设，预计公司25-27年归母净利润13.52/71.27/89.66亿元(前值10.61/51.79/65.22亿元，调整+27%/+38%/+37%)。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE23倍(前值25倍)，我们给予公司26年PE23倍(前值25倍)，对应目标价80.50元(前值67.75元)，维持“买入”评级。

●2026-01-06 神工股份：国产刻蚀用硅材料头部厂商，全球存储高景气驱动公司快速成长 (浙商证券 高宇洋,厉秋迪,陈诗含)

●考虑到公司在硅材料领域的领先地位以及下游存储板块受益于算力发展的大逻辑，我们预计神工股份2025-2027年的收入规模为4.5亿元、8.0亿元、13.2亿元，同比+47.2%、78.5%、65.3%；归母净利润分别为1.0亿元、2.6亿元、4.4亿元，同比+152.9%、152.8%、68.4%。基于2026年1月6日收盘价计算PE为120.9、47.8、28.4倍，维持“买入”评级。

●2026-01-06 龙迅股份：港股上市提速全球化布局，AI运力与智能车载共筑成长双翼 (西部证券 葛立凯)

●考虑公司业绩释放节奏，我们预计龙迅股份2025-2027年营收分别为6.04/9.04/12.79亿元，归母净利润1.81/3.19/4.29亿元。公司SerDes、PCIe等新品进展顺利并有望持续贡献增量，赴港上市稳步推进，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

●2026-01-05 天赐材料：2025年业绩预告点评：业绩大幅增长超预期，电解液业务量价齐升 (中信建投 许琳)

●公司发布2025年业绩预告：2025年预计实现归母净利润11.0-16.0亿元，同比+127%-231%；扣非后10.5-15.5亿元，同比+175%-306%。根据预告，2025Q4预计实现归母净利润6.79-11。79亿元，同比+367%-710%，环比+345%-672%；扣非后6.77-11。77亿元，同比+614%-1141%，环比+388%-749%。预计2026年电解液出货超100万吨，以6F均价15万元计算业绩贡献可达105亿元，给予买入评级。

●2026-01-05 兆易创新：国产存储+MCU双龙头，端侧AI打开成长空间（简体版） (第一上海 黄晨)

●随着AI技术推动端侧设备需求增长，兆易创新的存储和MCU业务将迎来新的发展机遇。特别是在国产替代加速背景下，公司有望进一步扩大市场份额。分析师认为，公司的成长逻辑清晰，且端侧AI带来的增量尚未被充分预期，建议投资者积极关注其长期发展潜力。