纳芯微(688052)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-05 纳芯微：季报点评：营收高增，净利润亏损收窄 (平安证券 杨钟,徐勇,徐碧云,郭冠君,陈福栋)

●综合行业发展和公司最新财报，我们调整了公司26/27年盈利预测，新增28年盈利预测。预计2026-2028年公司净利润分别为1.01亿元(前值为1.02亿元)、3.03亿元(前值为3.13亿元)、4.11亿元。对应的PE分别为318倍、106倍和78倍。公司专注于围绕下游应用场景组织产品开发，聚焦传感器、信号链和电源管理三大产品方向，提供丰富的半导体产品及解决方案。维持公司“推荐”评级。

●2026-05-01 纳芯微：季报点评：运算+汽车电子引领增长，盈利能力持续改善 (国盛证券 佘凌星,牟睿钦)

●我们看好公司在AI电源和汽车电子领域的新品矩阵持续拓展，叠加模拟芯片价格趋势有望向上，因此预计公司在2026/2027/2028年分别实现营收45.06/58.72/74.49亿元，同比增长33.8%/30.3%/26.9%；我们预计2026/2027/2028年分别实现归母净利0.57/2.93/5.06亿元，同比增长124.7%/417.4%/72.8%，维持“买入”评级。

●2026-04-17 纳芯微：营收规模跨越式增长，多领域放量助力盈利能力改善 (中信建投 刘双锋,何昱灵)

●随着下游市场需求回暖。新产品放量和麦歌恩并表，公司产品出货量和营收实现大幅增长。同时，公司持续深化精益管理与组织提效，推动了盈利能力的改善。未来公司将继续瞄准泛能源和汽车电子领域的领导地位，通过技术创新与组织提效，努力实现盈利能力的持续提升。我们预计公司2026年-2028年收入分别为44.17亿元、54.22亿元、63.96亿元，预计归母净利润分别为0.26亿元、2.97亿元、5.84亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-13 纳芯微：AI服务器电源业务显著增长，汽车电子布局持续完善 (西部证券 葛立凯)

●我们预计26-28年公司营收为44.30、56.07、66.32亿元，归母净利润为1.14、3.53、6.17亿元，公司汽车、泛能源、消费电子业务齐头并进，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-04-08 纳芯微：业绩减亏，汽车、泛能源业务维持高景气度 (国海证券 李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为44.31/57.34/73.06亿元，同比分别+32%/+29%/+27%，归母净利润分别为0.95/2.92/5.97亿元，同比分别扭亏/+208%/+105%，对应当前股价的PE分别为270/88/43倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-06 世纪华通：2025年报及26Q1季报点评：双爆款延续，关注品类拓展 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●考虑公司新游推广节奏变化，我们调整2026-2027年归母净利润预期至86.1/105.7亿元（前值为85.9/106.3亿元），并预期公司2028年实现归母净利润124.0亿元，2026年4月30日收盘价对应2026/2027/2028年PE分别为14/11/10倍。我们看好公司买量成本下降持续释放利润，维持“买入”评级。

●2026-05-05 卓易信息：扣非净利润持续较快增长，AI Coding业务26Q1收入贡献显著 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据年报与季报，我们调整公司收入、费用与公允价值变动收益预测，预计公司2026-2028年每股收益分别为1.60、2.91、4.73元(原26-27年预测为1.41、2.97元)，参考可比公司，我们认为给予2027年59倍PE较为合理，目标价171.69元，维持买入评级。

●2026-05-05 宏景科技：2026年一季报点评：算力租赁拉动业绩增长算力资产大幅增加 (东吴证券 王紫敬,王世杰)

●国内token需求旺盛，算力租赁是大厂和AI大模型公司优先选择的算力供给。宏景科技作为算力租赁行业头部公司，2026年Q1签约订单同比大幅增加，潜在商机充足。基于此，我们上调2026-2027年归母净利润预测为3.81/7.04亿元（前值为3.09/4.12亿元），给予2028年归母净利润预测为10.48亿元。维持“买入”评级。

●2026-05-05 国能日新：功率预测客户数量大幅增长，创新业务有望迎来机遇 (华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.65/2.09/2.76亿元，同比增速分别为26%/27%/32%，当前股价对应的PE分别为51/40/30倍。分布式加装功率预测逻辑确立，电力交易等业务有望继续推进，维持“买入”评级。

●2026-05-05 深信服：季报点评：云业务驱动收入高增，AI打开长期成长空间 (天风证券 缪欣君,王屿熙)

●结合25年公司业绩，我们调整公司盈利预测，预计2026-2028年收入为98.00/120.39/146.92亿元(26/27年前值为99.11/111.53亿元)，同比增速为21.84%/22.85%/22.04%。归母净利润达5.37/6.63/8.11亿(26/27年前值为7.44/8.58亿)，维持“买入”评级。

●2026-05-05 寒武纪：2025年年报及2026年一季报点评：26Q1收入环比增长，积极订货应对潜在订单 (西部证券 郑宏达,李想)

●在AI算力需求的高速增长的背景下，考虑到公司在算力芯片领域的长期积累，我们预计公司2026年-2028年营业收入为165.38亿元、284.32亿元、434.91亿元，分别同比增长154.5%、71.9%、53.0%，维持“买入”评级。

●2026-05-05 卓易信息：固件业务基本盘稳健，AI编程为核心增长引擎 (国投证券 赵阳,杨楠)

●卓易信息是国内BIOS固件产品开发领域的领先企业，在IDE领域的自主研发及智能开发技术积淀与创新实力突出，具备基于IDE工具软件提供AI编程产品及服务的稀缺供给优势。我们预计公司2026-28年营业收入分别是5.37/7.73/9.88亿元，归母净利润分别是1.85/2.67/3.71亿元，维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价为122.31元，相当于2026年的80倍PE。

●2026-05-05 盛科通信：年报点评：全年毛利率大幅提升，持续加码研发投入 (平安证券 杨钟,徐碧云)

●我们调整了公司的盈利预测，预计2026-2028年公司的营收分别为13.39亿(前值为17.14亿)、16.17亿(前值为21.98亿)、19.65亿(新增)，对应4月30日收盘价的PS分别为98.6X、81.7X和67.2X。交换机产业链自主可控需求较为迫切，公司先发优势确立，充分受益于当下国产化的发展契机。我们看好公司中长期的市场份额提升潜力以及稀缺性，维持公司“推荐”评级。

●2026-05-05 顶点软件：新签订单同比稳步提升，推出A5Max超级版 (中泰证券 蒋丹,何柄谕)

●因金融科技投入增速呈现放缓趋势，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为6.38/7.14/8.13亿元(2026-2027年原值为8.98/10.40亿元)，归母净利润分别为2.03/2.37/2.83亿元(2026-2027年原值为2.68/3.14亿元)，对应PE分别为33/28/24倍，维持“买入”评级。

●2026-05-04 盛科通信：2025年年报及2026年一季报点评：预付款环比增长，有望引领数据中心互联发展 (西部证券 郑宏达,李想)

●考虑到AI算力需求的高速增长以及公司在数据中心互联领域的积极投入，我们预计公司2026年-2028年营业收入为17.68亿元、25.32亿元、43.68亿元，分别同比增长53.6%、43.2%、72.6%，维持“买入”评级。