晶晨股份(688099)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-06 晶晨股份：年报点评：26年营收指引高增长，产品升级和新产品拓展顺利 (东方证券 薛宏伟,蒯剑,贾国瑞)

●我们预测公司26-28年每股收益分别为3.18/4.27/5.83元(原26-27年预测为3.63、4.62元，主要调整了营业收入与费用率)。根据可比公司26年平均39倍PE估值，给予124.02元目标价，维持买入评级。

●2026-04-01 晶晨股份：年报点评：26年有望迎来量价齐升 (华泰证券 郭龙飞,张皓怡,林文富,汤仕翯)

●26年存储涨价带动公司T系列等产品均价明显提升，叠加端侧AI项目陆续落地，预计公司2026/27/28年营收为91.36/106.12/128.41亿元(较前值：+10.6%/+0.4%/-)，公司多款新品研发稳步推进，研发费用将保持较高水平，归母净利润分别为13.74/19.14/25.15亿元(较前值：+2%/-4%/-)。给予公司35x26PE(前值：38x，下修主因行业估值下修，可比公司Wind一致预期44.3x，折价主要考虑公司机顶盒、电视传统业务对应市场需求增速放缓)，目标价114.2元(前值：120.8元)，给予“买入”评级。

●2026-02-13 晶晨股份：2025年业绩快报点评：2026年业绩增长指引超预期，重视低估值端侧SoC赛道龙头 (东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司作为AIoT端侧核心标的，凭借完善的端侧产品梯队布局与强劲研发实力，叠加谷歌AIoT核心供应商的卡位优势，深度受益于端侧AIoT智能化升级浪潮。根据公司2025年业绩快报指引，我们调整公司2025-2027年营业收入预期为67.9/91.8/118.8亿元(前值：73.1/88.32/103.91亿元)，调整归母净利润预期为8.7/15.4/23.2亿元(前值：10.6/14.1/18.3亿元)。当前公司估值处于洼地，我们看好公司2026年业绩与估值双击的可观增量机会。维持“买入”评级。

●2025-11-24 晶晨股份：持续挖掘端侧AI应用潜力，业绩增长可期 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度公司实现营业收入50.71亿元，同比增长9.29%，归母净利润6.98亿元，同比增长17.51%。我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为70.6/89.7/106.6亿元，归母净利润分别为10.1/14.1/18.1亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-16 晶晨股份：Q3毛利率逐季环比改善，端侧AI新品出货量持续高增 (中泰证券 王芳,杨旭,李雪峰)

●根据前三季度业绩，我们小幅调整2025-2027年公司净利润为10.22/13.80/17.47亿(25/26年前值10.98/13.97亿)，对应PE估值分别为33/25/20倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-04-13 国能日新：年报点评：功率预测高增，新业务多点突破 (华泰证券 郭雅丽,范昳蕊)

●我们预计公司26-28年归母净利润为1.65/2.13/2.82亿元(前值26-27为1.54/1.96亿元，分别上调7%/9%，主要是考虑到功率预测产品及服务需求提升)。可比公司Wind一致预期26PE均值为39.7倍，考虑分布式光伏电站给公司业务带来增量市场空间以及电力交易有望进入收获期，给予公司65倍26PE，目标价为80.89元(前值75.50元，对应65.0倍26PE，可比均值37.7倍26PE)。

●2026-04-13 润泽科技：年报点评：2026年境外布局加快，合计规划算力达6GW (中原证券 唐月)

●基于公司当前算力建设加速和收入规模高增长的态势，分析师维持对公司“买入”的投资评级。不过，也提示了算力交付或上架进度不及预期以及行业竞争加剧的风险。

●2026-04-13 纳芯微：AI服务器电源业务显著增长，汽车电子布局持续完善 (西部证券 葛立凯)

●我们预计26-28年公司营收为44.30、56.07、66.32亿元，归母净利润为1.14、3.53、6.17亿元，公司汽车、泛能源、消费电子业务齐头并进，我们持续看好公司发展，维持“买入”评级。

●2026-04-13 国能日新：2025年年度报告点评：业绩实现快速增长，加大研发布局未来 (国元证券 耿军军)

●公司主要面向电力市场主体提供新能源信息化产品及相关服务，目前，我国新能源产业发展迅速，公司已经迎来良好机遇，未来持续成长的空间较为广阔。预测公司2026-2028年的营业收入为9.15、11.41、14.01亿元，归母净利润为1.71、2.24、2.92亿元，EPS为1.29、1.69、2.20元/股，对应的PE为48.37、36.90、28.31倍。考虑到行业的成长空间和公司业务的持续成长性，维持“买入”评级。

●2026-04-13 润泽科技：核心资源驱动业绩稳健，持续受益AI浪潮 (开源证券 蒋颖)

●AIGC发展持续带来高功率机柜和大规模集群需求，随着多个算力中心陆续交付上架，公司AIDC业务有望持续受益，考虑到公司资产收益获得进度存在不确定性，我们下调2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为26.90/30.51/35.17亿元(2026-2027年原30.75/37.64亿元)，当前股价对应PE为53.0/46.8/40.6倍，公司是行业内液冷AIDC领军者，资源卡位核心地段，维持“买入”评级。

●2026-04-12 柏楚电子：激光设备系列报告：焊接及精密新增长引擎高增，看好公司横纵向拓展能力 (中信建投 许光坦,阎贵成,于芳博,吴雨瑄)

●预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为13.77亿元、17.21亿元、21.68亿元，同比分别增长23.75%、25.02%、25.94%，对应PE分别为29.80x、23.83x、18.92x，维持“买入”评级。

●2026-04-12 鼎捷数智：AI商业化落地成效显著，海外及大客户业务高增 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司核心工业软件全栈自主可控，高端制造领域市占率稳居前三，大客户签约规模同比大幅增长131.59%。预计公司2026-2028年营收为26.42/28.61/31.03亿元，同比增长8.60%/8.28%/8.47%；归母净利润预计为2.01/2.49/3.03亿元，同比增长22.78%/24.28%/21.58%。对应PE52/42/34倍，维持“买入”评级。

●2026-04-12 泛微网络：年报点评：净利率显著改善，AI产品与战略逐步加速 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●由于公司下游客户需求低于预期、而公司也通过积极的降本增效来积极应对，我们预测公司2026-2028年每股收益分别为1.53、1.72、1.96元(原预测2026年为1.66元)，采用DCF估值，对应目标价为46.91元，维持买入评级。

●2026-04-12 新点软件：年报点评：26年有望扭转收入利润承压局面 (华泰证券 郭雅丽,袁泽世)

●基于2025年的业绩表现，华泰研究下调了公司2026-2027年的归母净利润预测，分别下调45.96%和46.54%。采用SOTP估值法，数字建筑业务给予2026年4.3倍PS，其他业务给予36.4倍PE，目标价下调至30.32元。尽管短期业绩承压，但考虑到公司长期发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-04-11 天德钰：2025年报及2026年一季报点评：2026Q1环比回暖，电子价签、快充等新品持续放量 (国海证券 李明明)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为27.50/34.10/41.80亿元，同比分别+26%/+24%/+23%，归母净利润分别为3.26/4.63/6.45亿元，同比分别+40%/+42%/+39%，对应当前股价的PE分别为27/19/14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。