佰仁医疗(688198)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-13 佰仁医疗：Q3收入端保持快速增长，期待新产品持续放量 (中银证券 刘恩阳)

●我们维持预测公司2025-2027年归母净利润为2.35/3.26/4.51亿元，对应EPS分别为1.71/2.37/3.27元，当前股价对应估值分别为63.7/45.9/33.2x，考虑到公司新产品处于放量阶段，同时公司研发持续投入，未来仍有望持续有多个新产品获批，我们看好公司未来的发展前景，维持买入评级。

●2025-11-07 佰仁医疗：2025年三季报点评：三季报收入端符合预期，Q3加大研发投入致利润短期承压 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●预计2025-2027年归母净利润1.5、1.8、2.4亿元。作为以动物源性植(介)入材料为平台的创新龙头，未来潜力较大，建议关注。

●2025-11-03 佰仁医疗：业绩同比增幅亮眼，后续增长动能充足 (东方财富证券 王舫朝)

●我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及TAVR对于自膨瓣的加速替代，综合考虑国内结构性心脏病发病率不断增加，心脏外科手术需求提速，以及TAVR适应症逐渐向低风险群体扩展，导致二次换瓣人群扩大等的影响，我们维持原盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为6.98/10.15/13.49亿元，归母净利分别为2.45/4.06/5.55亿元，EPS分别为1.78/2.95/4.03元，对应2025年10月31日114.55元收盘价，PE为64.35/38.82/28.42倍，维持“增持”评级。

●2025-09-24 佰仁医疗：2025年中报点评：业绩亮眼，研发成果有序落地 (东方证券 伍云飞,陆佳晶)

●根据2025中报，我们下调费用率预测，调整公司2025-2027年每股收益分别为1.43、1.94、2.51(2025-2027原预测为1.42、1.89、2.46)元，根据DCF估值法给予目标价格119.45元，维持“买入”评级。

●2025-08-28 佰仁医疗：业绩增幅亮眼，众多管线取得突破 (东方财富证券 王舫朝)

●我们看好公司在传统产品领域市占率持续提升，及TAVR对于自膨瓣的加速替代，综合考虑国内结构性心脏病发病率不断增加，心脏外科手术需求提速，以及TAVR适应症逐渐向低风险群体扩展，导致二次换瓣人群扩大等的影响，我们调整盈利预测，预计公司2025-2027年营收分别为6.98/10.15/13.49亿元，归母净利分别为2.45/4.06/5.55亿元，EPS分别为1.78/2.95/4.03元，对应2025年8月28日118.18元收盘价，PE为66.39/40.05/29.33倍，考虑到公司极高技术护城河具备稀缺性，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-02-27 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●根据分析师的预测，宏华数科2025-2027年的营收分别为23.08亿元、29.61亿元和37.38亿元，年均复合增长率超过26%。归母净利润预计分别为5.29亿元、6.6亿元和8.2亿元，对应PE估值分别为27.26倍、21.85倍和17.58倍。基于此，报告维持对公司的“增持”评级，认为其具备长期投资价值。

●2026-02-26 联影医疗：2025年净利YOY+50%，符合预期 (群益证券 王睿哲)

●我们预计公司2025-2028年分别实现净利润22.9亿元、27.1亿元、31.7亿元，yoy分别+21.3%、+18.2%、+17.3%，折合EPS分别为2.8元、3.3元、3.9元。当前股价对应的PE分别为46倍、39倍、33倍。公司作为高端医疗设备龙头，AI赋能提升产品力，国内业务恢复，海外市场积极开拓，我们继续维持“买进”的投资建议。

●2026-02-26 宏华数科：业绩稳健增长，拓展多元化应用 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2025-2027年营收分别为23.08、29.61、37.38亿元，同比增速分别为28.90%、28.29%、26.24%；归母净利润分别为5.29、6.6、8.2亿元，同比增速分别为27.63%、24.73%、24.30%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为27.26、21.85、17.58，维持“增持”评级。

●2026-02-26 豪迈科技：重视电加热硫化机预期差，看好第四成长曲线双击！ (华西证券 黄瑞连)

●基于公司四大业务曲线景气度，我们调整2025-2027年营业收入预测分别为111.91、137.54和167.45亿元(原值111.78、136.01和160.67亿元)，分别同比+27%、+23%和+22%；调整2025-2027年归母净利润预测分别为25.35、30.82和37.82亿元(原值25.08、30.76和36.60亿元)，分别同比+26%、+22%和+23%；调整2025-2027年EPS分别为3.17、3.85和4.73元(原值3.13、3.84和4.58元)。2026/2/24股价94.36元对应PE分别为30、24和20倍，基于公司持续拓品扩张的潜力，维持“增持”评级。

●2026-02-25 山推股份：“挖”出新天地，“推”向全世界 (国海证券 张钰莹)

●我们预计公司2025-2027年营业收入为154、174、202亿元，同比+8%、+13%、+16%；预计实现归母净利润12.5、16.1、19.3亿元，同比+14%、+29%、+20%，对应PE分别为16/13/11X。从山推股份的α来看，公司的核心产品推土机有望实现量价齐升逻辑，量受益于亚太地区基建加速+非洲地区的矿企资本开支；价有望受益结构性供需失衡而涨价。公司的挖掘机受益内外挖机β共振，公司挖机有望实现量升价稳逻辑。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-24 健信超导：全国MRI超导磁体独立供应龙头 (东莞证券 谢雄雄)

●预计公司2025年和2026年每股收益分别为0.42元和0.49元，对应估值分别为105倍和89倍。公司作为全国MRI超导磁体独立供应龙头，在超导磁体和永磁领域优势突出。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-02-13 三一重工：全球化龙头行稳致远，周期复苏+体系优势共振上行 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司作为全球工程机械龙头，挖机单品领先，海外业务持续放量，三大竞争壁垒不断强化，有望充分受益本轮行业复苏周期。我们维持公司2025–2027年归母净利润为85/111/127亿元，当前市值对应PE为25/19/17倍，维持“买入”评级。

●2026-02-11 可孚医疗：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●我们预计2025-2027年公司收入33.84、40.98、51.00亿元，同比增长13%、21%、24%，归母净利润3.59、4.36、5.51亿元，同比增长15%、22%、26%。对应2025-2027年PE为32、26、21x。我们认为公司健耳、呼吸机、背背佳等业务保持较快增长，产品高端化升级，出海步伐加速，盈利能力有望稳步提升；同时战略布局AI医疗、脑机接口等领域，成长空间进一步打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 惠泰医疗：PFA放量，心血管平台加速上行 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2025-2027年公司总营收分别为25.78/32.40/40.60亿元，增速分别为24.78%/25.70%/25.31%；2025-2027年归母净利润分别为8.34/10.57/13.40亿元，增速分别为23.95%/26.73%/26.70%。当前股价对应的PE分别为39x、31x、24x。选取电生理赛道的微电生理，同为高值耗材厂家的心脉医疗、佰仁医疗作为可比公司，26年可比公司平均PE为58倍，基于公司PFA新品快速放量，在电生理及其他血管介入领域竞争力不断增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 豪迈科技：铸造、机加一体化龙头，受益轮胎、燃机、风电、机床景气共振催化 (国投证券 朱宇航)

●公司各业务景气共振，公司有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年主营业务收入为110.1、135.4、161.4亿元，同比增长26.0%、21.9%、19.2%；净利润分别为24.6、30.7、35.3亿元，同比增长22.3%、24.7%、15.1%。我们给予6个月目标价95.84元，对应2026年25xPE，给予“买入-A”评级。