概伦电子(688206)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-21 概伦电子：主营质量持续提升，坚定落实“内生发展+外延并购”发展战略 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●结合公司2025年业绩，我们调整2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。暂不将收并购带来的增量纳入考虑的前提下，我们预测2026-2028年公司营收分别为5.63/6.47/7.36亿元(2026-2027年原预测值分别为6.01/7.06亿元)，归母净利润分别为0.40/0.79/1.13亿元(2026-2027年原预测值分别为0.25/0.57亿元)，维持“买入”评级。

●2025-12-15 概伦电子：深度报告：深化设计与工艺协同，并购完善EDA+IP生态 (国海证券 刘熹)

●公司作为国内EDA领先企业，实现多次成功的收购整合，不断拓展公司在EDA领域的产品丰富度及技术能力。基于审慎原则，暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响，结合公司财报以及公司收购整合的能力，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为4.8/6.81/8.62亿元，归母净利润分别为0.50/0.68/1.23亿元，摊薄每股收益分别为0.11/0.16/0.28元/股，当前股价对应2025-2027年PS分别为30.61/21.60/17.06X，维持“买入”评级。

●2025-11-06 概伦电子：设计类EDA保持高增，研发延续高强度投入 (国投证券 赵阳,夏明达)

●公司是国内稀缺的产品具备全球竞争力的EDA公司，当前充分受益于国内半导体行业的发展和自主可控的机遇，同时通过内生研发、外延收购及生态建设，逐步从制造类EDA向设计类全流程EDA拓展。我们预计公司2025-2027年收入分别为5.34/6.76/8.36亿元，归母净利润分别为0.04/0.21/0.50亿元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为43.62元，相当于2026年28倍的动态市销率。

●2025-11-05 概伦电子：2025年三季报点评：前三季度归母净利润同比+173.46%，拟收购锐成芯微及纳能微 (国海证券 刘熹)

●基于审慎原则，暂不考虑本次发行股份摊薄因素及收购影响，结合公司财报以及公司收购整合的能力，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为4.8/6.78/8.59亿元，归母净利润分别为0.50/0.68/1.23亿元，EPS分别为0.11/0.16/0.28元/股，当前股价对应2025-2027年PS分别为31.64/22.38/17.68X，维持“买入”评级。

●2025-11-04 概伦电子：利润端持续改善，产业链整合成果不断 (中泰证券 刘一哲,闻学臣)

●我们预测2025-2027年公司营收分别为5.02/6.01/7.06亿元，归母净利润分别为0.03/0.25/0.57亿元，维持“买入”评级。公司发布了2025年第三季度报告。25Q3公司实现营业收入0.96亿元，同比增长15.73%；实现归母净利润-0.04亿元，归母扣非净利润-0.15亿元。2025年前三季度公司实现营业收入3.15亿元，同比增长12.71%；实现归母净利润0.42亿元，同比扭亏为盈；实现归母扣非净利润-0.20亿元，亏损同比收窄。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-05-23 网宿科技：业务剥离致表观降速，核心主业仍持续增长 (中信建投 应瑛,方闻千)

●考虑公司的CDN、安全及边缘AI业务有望在海内外市场实现规模化放量，同时叠加全球云计算及CDN服务的价格上涨，将带来公司整体收入及利润增速的持续提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为52.75/60.57/70.20亿元，同比分别增长13.18%/14.83%/15.89%，归母净利润为8.01/10.03/13.02亿元，同比分别增长0.23%/25.14%/29.81%，对应PE57/45/35倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 深信服：营收实现高增，创近五年最佳一季度表现 (中信建投 应瑛,方闻千)

●公司作为国内网络安全及云计算领导厂商，正加速完善AI及Agent业务布局，新业务将持续推动未来公司收入增长。预计公司2026-2028年营业收入分别为92.21/106.31/122.39亿元，同比分别增长14.65%/15.29%/15.13%，归母净利润为5.34/7.89/11.21亿元，同比分别增长36.03%/47.70%/41.99%，对应PE96/65/46倍，维持“买入”评级。

●2026-05-23 鼎捷数智：公司点评：鼎捷数智——积极拓展海外版图，AI业务商业化加速 (西部证券 郑宏达,王朗)

●我们预计鼎捷数智26-28年营收分别为26.62亿元、29.30亿元、33.00亿元，归母净利润分别为2.19亿元、2.64亿元、3.28亿元。我们继续看好鼎捷的经营发展韧性以及AI带来的发展机遇，维持“买入”评级。

●2026-05-22 软通动力：全栈智能引领，算力业务迎来发展新动能 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司的硬件+“鸿蒙+欧拉+高斯”三大基础软件+AI平台的布局已经正式形成，自身稀缺性凸显。在AI时代，公司通过布局全栈式AI，持续提升自身核心竞争力，有望实现从软件服务到全栈智能的重要转型。预计公司2026-2028年收入分别为432.16/512.63/583.23亿元，归母净利润分别为5.21/7.89/10.65亿元，当前股价对应PE分别为76X、50X、37X，维持“推荐”评级。

●2026-05-22 东方电子：电网基础进一步夯实，拓展新能源转型市场 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为95.55/108.94/122.64亿元（2026-2027年原预测值为102.77/119.26亿元），归母净利润分别为10.19/12.16/13.94亿元（2026-2027年原预测值为10.22/11.75亿元），维持“买入”评级。

●2026-05-22 鼎捷数智：经营业绩稳健增长，全面推进AI落地 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●我们预计公司2026-2028年总收入分别为26.58/29.07/32.12亿元，归母净利润分别为2.06/2.46/3.00亿元。我们看好公司在AI商业化应用方面持续快速推进，整体营收结构的持续优化，以及海外市场的逐步规模化，维持“买入”评级。

●2026-05-22 莱斯信息：业绩短期承压，民航空中交通管理领域多元拓局 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●结合公司2025年业绩，我们调整公司2026-2027年盈利预测，并新增2028年盈利预测。我们预测公司2026-2028年营收分别为14.55/16.56/18.57亿元（2026-2027年原预测值为21.33/24.80亿元），归母净利润分别为1.00/1.57/2.03亿元（2026-2027年原预测值为1.98/2.53亿元），维持“增持”评级。

●2026-05-21 彩讯股份：年报点评报告：三大产品线业务有序推进，持续布局AI和算力 (天风证券 王奕红,陈汇丰,唐海清)

●公司三大产品线持续推进，持续布局AI和算力，在未来人工智能快速发展以及算力需求旺盛的背景下有望持续受益。预计26-28年归母净利润为3.4/4.1/5.0亿元，对应PE为36/30/24X，维持“买入”评级。

●2026-05-21 赛意信息：主动调整业务结构，现金流显著改善 (中泰证券 刘一哲,苏仪)

●考虑到当前宏观环境波动较大，以及行业竞争有所加剧，我们调整对公司2026-2027年的盈利预测，同时新增2028年的盈利预测。我们预测2026-2028年公司营收分别为21.33/22.54/24.37亿元（2026-2027年原预测值为29.73/34.23亿元），归母净利润分别为0.41/0.83/1.34亿元（2026-2027年原预测值为2.34/3.15亿元）。考虑短期公司盈利有所承压，调整公司为“增持”评级。

●2026-05-20 宇信科技：盈利质量持续提升，全面开启“AI+全球化+Web3.0”战略升级之年 (中信建投 应瑛,张敏)

●经营质量持续提升，“AI+全球化+Web3”战略升级，有望核心受益AI与数字人民币2.0落地红利。2025年，公司在主动优化业务结构下实现了盈利质量的显著提升，全年实现归母净利润4.32亿元，同比增长13.69%。公司锚定“AI+全球化+Web3”三大战略，叠加数字人民币正式进入2.0时代，商业银行系统改造及存贷汇等核心环节迭代将带来确定的增量需求，经营业绩有望进一步打开向上空间。预计2026-2028年营业收入分别为37.97/40.63/44.40亿元，归母净利润为5.03/5.92/6.94亿元，对应PE25.36/21.56/18.40倍，给予“买入”评级。