德科立(688205)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-02 德科立：2023年报&24Q1财报点评：持续受益于400G骨干网升级，数通市场打开空间 (西部证券 陈彤)

●公司发布2023年报&2024年一季报，2023年公司实现营收8.19亿元(+14.61%)，实现归母净利润9210万元(-9.40%)。2024Q1公司实现营收1.88亿元(+13.32%)，实现归母净利润0.23亿元(+5.36%)。预计公司2024-2026年归母净利润1.19/1.49/2.00亿元，对应PE分别为37/29/22X，维持“增持”评级。

●2024-02-29 德科立：2023年度业绩快报点评：Q4收入高增长，受益于400G骨干网升级建设 (西部证券 陈彤)

●公司发布2023年度业绩快报，预计全年实现营收8.19亿元，同比增长14.64%；实现归母净利润0.92亿元，同比下降9.23%；实现扣非后归母净利润0.54亿元，同比下降36.71%。预计公司2024-2025年归母净利润1.30/1.63亿元，对应PE分别为34/27X，维持“增持”评级。

●2024-02-29 德科立：净利润短期承压，Q4以来骨干网产品恢复显著 (国投证券 张真桢)

●我们预计公司2023年-2025年的营业收入分别为8.19/10.02/13.01亿元，同比增长14.6%/22.3%/29.8%；归母净利润分别为0.92/1.47/2.09亿元，同比-9.2%/+59.1%/+42.1%；对应EPS分别为0.92/1.46/2.07元。我们给予公司2024年35倍PE，对应目标价51.10元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-02-02 德科立：深耕光电子行业，长距离光传输领先 (海通证券 余伟民)

●德科立作为光电子器件先进厂商，受益于400G传输网升级和AI算力需求，业务收入将维持稳定增长。我们预计，公司2023-2025年收入分别为7.81亿元、9.99亿元和12.88亿元；归母净利润分别为0.92亿元、1.40亿元和1.81亿元，EPS分别为0.91元、1.39元和1.80元。参考可比公司估值，给予公司2024年动态PE区间40-45X，对应合理价值区间55.60-62.55元，“优于大市”评级。

●2023-11-29 德科立：产品升级和产能提升推动业绩增长 (国联证券 孙树明)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为8.37/10.49/14.28亿元，同比增速分别为17.19%/25.34%/36.09%，归母净利润分别为1.14/1.66/2.31亿元，同比增速分别为12.10%/45.85%/38.90%，EPS分别为1.13/1.65/2.29元/股，3年CAGR为31.44%。可比公司2024年平均PE39.71倍，鉴于公司L++放大器领先优势、中国移动400GOTN项目建设正式招标、公司募投项目对400G相干光模块的提升作用，根据相对估值法，我们给予公司2024年40倍PE，目标价66.00元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-05-06 浪潮信息：一季度收入显著提升，加大采购上游部件 (东兴证券 石伟晶)

●受益于全球AI产业大趋势，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为724.93亿元、833.77、958.98亿元，归母净利润分别为20.68亿元、26.67亿元、33.91亿元，对应PE分别为27、21、17倍，给予“推荐”评级。

●2024-05-05 智微智能：业绩短期承压，布局未来发展 (太平洋证券 曹佩)

●2023年公司陆续布局AIPC及鸿蒙等创新业务，看好公司创新业务在未来的发展。预计2024-2026年公司的EPS分别为0.46/0.80/1.19元，维持“买入”评级。

●2024-05-05 工业富联：业绩大幅增长，AI收入翻倍式成长 (信达证券 莫文宇)

●我们预计公司2024E/2025E/2026E营业收入分别为5329.90/6111.24/6470.51亿元，yoy+11.9%/+14.7%/+5.9%；归母净利润分别为262.36/313.18/336.03亿元，yoy+24.7%/+19.4%/+7.3%。维持对公司的“买入”评级。

●2024-05-03 国光电器：业绩接近预告上沿，期待AI+汽车成长空间 (财通证券 张益敏)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为3.16/4.23/4.97亿元，EPS为0.56/0.74/0.87元/股，对应PE为23.59/17.65/15.02倍，维持“增持”评级。

●2024-05-03 东山精密：年报点评：新能源业务快速成长，持续聚焦双轮驱动战略 (东方证券 蒯剑,韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司24-26年每股收益分别为1.29、1.69、2.09元(原24-25年预测分别为2.28、2.75元，主要下调了收入和毛利率预测)，根据可比公司24年19倍PE估值水平，对应目标价24.51元，维持买入评级。

●2024-05-03 紫光股份：ICT龙头厂商，持续推进AIGC全栈业务 (华西证券 马军,宋辉,柳珏廷)

●公司作为数字化解决方案行业领导者，持续受益于百行百业数字化转型需求，业绩有望企稳恢复，同时伴随AI应用持续推广，公司作为相关基础设备厂商有望受益。考虑分销业务缩减，经济恢复不及预期，调整盈利预测，预计2024-2026实现营收分别由1020.0/1215.8/N/A亿元调整为831.0/901.5/987.0亿元，每股收益分别由1.16/1.46/N/A元调整为0.87/1.02/1.20元，对应2024年4月30日20.95元/股收盘价PE分别为24.2/20.6/17.5倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 康冠科技：需求延续恢复验证，成本扰动不改变核心逻辑 (开源证券 初敏)

●海外需求持续恢复，成本压力有望逐季改善，利润端修复可期，我们维持盈利预测不变，预计2024-2026年归母净利14.8/17.1/19.3亿元，yoy+15.7%/+15%/+13.2%，对应EPS为2.16/2.49/2.82元，当前股价对应PE11.6/10.1/8.9倍，维持“买入”评级。

●2024-05-02 紫光股份：2023年年报及2024年一季报点评：业绩稳健，运营商和国际业务势头强劲 (民生证券 马天诣)

●公司作为ICT领域龙头，有望随着数字经济和AI浪潮实现快速增长。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为26/31/37亿元，当前市值对应的PE倍数为23x/19x/16x。维持“推荐”评级。

●2024-05-02 大华股份：2023年年报及2024年一季报点评：各业务持续优化，创新与海外业务表现亮眼 (民生证券 吕伟)

●我们预计公司2024-2026年EPS分别为1.16元、1.37元、1.58元，2024年4月30日收盘价对应PE分别为15倍、13倍、11倍，维持“推荐”评级。

●2024-05-02 圣邦股份：24Q1毛利率环比改善，关注边际改善下的α属性 (招商证券 鄢凡,曹辉)

●综合公司最新公告和行业最新动态，我们预计公司24-26年营业收入为31.5/38/46亿元，对应归母净利润为4.04/6.04/7.88亿元，对应EPS为0.86/1.28/1.68元，对应PE为89.5/59.9/45.9倍，维持“增持”评级。