瑞晟智能(688215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-12-29 瑞晟智能：智能工厂装备领军者，算力机器人双轮驱动 (山西证券 潘宁河,林挺)

●预计公司25-27年归母公司净利润分别为0.35/1.22/1.81亿元，同比增长116.1%/253.6%/47.9%。考虑到公司从智能物流设备成功转型成为AI算力服务商，并切入市场空间巨大的国产GPU赛道和机器人赛道，我们认为公司未来业绩及估值均有增厚空间，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2025-12-29 瑞晟智能：智能制造筑基，算力与机器人驱动新成长 (东北证券 陈建森)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.38/1.02/1.59亿元，同比增长分别为+136.84%/+170.36%/+55.08%，对应PE分别为112X/41X/27X，调整为“买入”评级。

●2025-10-27 瑞晟智能：智能工厂装备领军企业，算力&机器人业务未来可期 (东北证券 刘俊奇)

●公司与多地的移动、联通、电信等运营商持续开展5G智慧工厂业务，已完成供应商入库备案，能够快速参与运营商的各类ICT业务。公司在机械、电子电气、软件、计算机与网络等信息化、智能化集成方面拥有丰富的项目落地经验和相关技术人才，进入运营商供应链后，顺势拓展算力集成业务，为公司的持续发展奠定了坚实基础。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.38、1.02和1.58亿元，对应PE值分别为135、50和32倍，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-30 英维克：液冷温控领域龙头企业，2026即将迎来AI液冷大年 (群益证券 何利超)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.52亿、10.69亿、14.63亿元，YOY分别为+44%、+64%、+37%；EPS分别为2.87/4.70/6.44元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为38/23/17倍，给予“买进”建议。

●2025-12-30 龙净环保：圭亚那二期光储项目成功并网，海外矿山绿电项目持续推进 (东吴证券 袁理,曾朵红,任逸轩)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE17.0/13.8/12.0x(2025/12/29)，维持“买入”评级。

●2025-12-29 乐普医疗：血管内超声获批，进一步丰富冠脉产品矩阵 (中信建投 贺菊颖,袁清慧,王在存,李虹达,吴严,郑涛)

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●2025-12-29 迈为股份：立足技术平台，战略布局光伏与半导体 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为89.1、103.0、119.2亿元，EPS分别为2.74、3.45、3.96元，当前股价对应PE分别为63、50、43倍，考虑到公司在HJT的技术优势，与半导体业务的战略布局，给予“买入”投资评级。

●2025-12-29 英维克：乘液冷东风，海外客户有望逐步突破 (太平洋证券 李仁波)

●公司是业内领先的精密温控节能解决方案和产品提供商，随着算力芯片的功率密度的持续提升，以及北美和国内的算力中心建设的浪潮，液冷将成为主流的技术方案，公司的数据中心制冷产品有望迎来量价齐升，未来在北美市场的持续突破，公司收入和净利润将迎来爆发。我们预计25-27年净利润分别为7.1亿、11.1亿、15.1亿，对应PE为151/97/71倍，看好公司的成长性，维持“买入”评级。

●2025-12-29 晶品特装：智能化编组核心供应商，军贸+内装双轮驱动 (国投证券 杨雨南,冯鑫,姜瀚成)

●我们预计公司25/26/27年净利润为0.21/0.62/1.53亿元，增速分别为扭亏/202%/146%；我们选择中无人机、航天彩虹、绿地谐波为可比公司，25/26年可比公司平均PB为5.3/5.2倍，我们给予公司2026年5.2倍PB，12个月目标价114元，给予买入-A的投资评级。

●2025-12-28 徐工机械：机械行业A股最大规模股权激励首次授予，新徐工迈向全球龙头 (浙商证券 邱世梁,王华君,徐琛奇)

●预计公司2025-2027年收入为1040亿、1216亿、1426亿元，同比增长13%、17%、17%；归母净利润为68亿、88亿、110亿元，同比增长13%、30%、25%，2025-2027年复合增速为27%，对应2025-2027年PE为20、15、12倍，维持“买入”评级。

●2025-12-28 金雷股份：“铸+锻”双驱动，盈利能力提升 (华鑫证券 张涵)

●公司前三季度毛利率达到24.63%，同比提升1.88个百分点，归母净利率达到14.40%，同比提升3.05个百分点。预测公司2025-2027年收入分别为30.1、36.7、43.4亿元，EPS分别为1.38、1.84、2.21元，当前股价对应PE分别为21、16、13倍，给予“买入”投资评级。

●2025-12-28 理邦仪器：业绩符合预期，海外市场持续布局 (华鑫证券 俞家宁,胡博新)

●预测公司2025-2027年收入分别为20.27、22.41、24.85亿元，EPS分别为0.35、0.41、0.50元，当前股价对应PE分别为37.4、31.2、26.1倍。公司多年研发和技术积累已经进入回报期，具备竞争力的新品配合公司在医疗服务过往多年深耕的资源，有望带动业绩进一步增长，维持“买入”投资评级。

●2025-12-28 徐工机械：浙商三年一倍股&重点推荐||徐工机械·邱世梁/王华君 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,李思扬,王一帆,陈姝姝,姬新悦,孙旭鹏,张筱晗,徐琛奇)

●预计公司2025-2027年收入为1040亿、1216亿、1426亿元，同比增长13%、17%、17%；归母净利润为68亿、88亿、110亿元，同比增长13%、30%、25%，2025-2027年复合增速为27%，对应2025-2027年PE为20、15、12倍，维持“买入”评级。