浩瀚深度(688292)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-29 浩瀚深度：数据卡位AI应用变现先锋 (国联民生证券 吕伟,杨立天)

●浩瀚深度作为国内网络可视化和数据智能化领域的龙头企业，聚焦运营商数据集采与分析，拥有较强运营商数据理解。同时，公司凭借积累的运营商行业know-how，深度布局大网安全业务、数据要素业务和人工智能应用，挖掘AI反欺诈、智能外呼、算力异构等场景的商业价值，有望开拓全新业绩增长点。我们预计公司2025/2026/2027年的EPS分别为0.24/0.68/1.11元，2025年11月28日收盘价对应市盈率109/38/23倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-09-18 浩瀚深度：短期业绩承压，长期看好AI驱动的数据服务 (国投证券 赵阳,杨楠)

●浩瀚深度是网络可视化领域的领军企业，近年来积极拓展AI解决方案、大网安全、车联网安全和国际化等业务。我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为4.92/5.79/7.51亿元，归母净利润分别为0.37/0.55/0.75亿元。由于公司的AI和信息安全等相关业务还在投入期，采用PS进行估值，维持买入-A投资评级，6个月目标价28.03元，相当于2025年9倍的动态市销率。

●2024-09-27 浩瀚深度：全网流量网络可视化龙头，“流量+”开启新一轮增长 (华西证券 宋辉,王秀钢)

●预计总营收未来3年为5.97/7.38/8.74亿元，年均复合增速为18.85%。预计2024-2026年公司归母净利润分别为0.76/1.01/1.32亿元，年均复合增速为27.98%；对应EPS分别为0.48/0.64/0.83元；对应2024年9月27日15.23元收盘价，PE分别为29.0/21.7/16.6。首次覆盖，“增持”评级。

●2024-04-28 浩瀚深度：2023年年报点评：业绩符合预期，网络可视化前景广阔 (西南证券 叶泽佑)

●2024Q1单季度实现营收8682.4万元，同比增长14.1%；归母净利润279.6万元，同比增长262.3%；扣非归母净利润13.07万元，同比增长102.3%。预计2024-2026年EPS分别为0.52元、0.7元、0.96元，对应动态PE分别为37倍、28倍、20倍。维持“持有”评级。

●2024-04-24 浩瀚深度：净利润快速增长，网络可视化基本盘稳健 (国投证券 赵阳,杨楠)

●我们预计公司2024年-2026年的营业收入分别为6.81/8.64/10.76亿元，归母净利润分别为0.85/1.14/1.42亿元。维持买入-A的投资评级，6个月目标价为24.37元，相当于2024年45倍的动态市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-01-06 合合信息：AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据并驾齐驱 (东北证券 赵宇阳)

●我们看好公司扫描全能王APP的未来发展空间及盈利兑现能力，预计2025-2027年公司营业收入18.39/23.53/29.68亿元，归母净利润4.90/5.85/7.39亿元，对应PE为70.32/58.96/46.62X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-05 世纪华通：手游出海领军者，创新驱动高成长 (东吴证券 张良卫,周良玖)

●公司深耕全球市场，通过长期迭代试错扩品类和沉淀方法论，双爆款验证框架，迈入新成长期。可比公司2025-2027年平均PE分别为31.6/19.7/17.3倍。我们预计世纪华通公司2025-2027年归母净利润分别为50.2/85.9/106.3亿元，当前市值对应PE分别为25.1/14.6/11.8倍。考虑公司随爆款游戏买量期结束逐步释放利润，以创新持续推动品类突破，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-01-05 浪潮软件：数字政府解决方案领先厂商，多领域数字化业务布局 (中泰证券 苏仪,刘一哲)

●我们预测公司2025-2027年营收分别为16.45/15.67/15.40亿元，归母净利润分别为-0.22/0.01/0.22亿元。公司本身在政务信息化行业与烟草信息化行业有较强的产品和服务竞争力，之前年份亦均有较好的盈利和现金回款表现。近年来受到政务行业财政资金压力影响，公司营收端有所承压，不过利润端公司快速优化毛利率水平，有效控制期间费用，利润端有望在未来得到较好修复。不过考虑到当前公司盈利端有一定压力，我们首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-01-05 世纪华通：回购股份彰显信心，关注新产品测试表现 (国海证券 杨仁文,谭瑞峤)

●我们预计2025-2027年公司营业收入380/445/478亿元，归母净利润60/90/105亿元，对应PE为21/14/12X。公司是全球手游第一梯队的游戏公司，以SLG赛道为核心，拓展休闲赛道，形成“双赛道”驱动格局，凭借优秀的运营和研发能力，近年发布多个爆款手游，推动公司规模和业绩逐步攀升。我们看好公司老产品的稳健运营和后续新产品的增长潜力。基于此，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-01-05 芯原股份：新签持续高增 (中邮证券 吴文吉)

●2025年10月1日至2025年12月25日，公司2025年第四季度新签订单24.94亿元，较去年第四季度全期大幅增长129.94%，较今年第三季度全期进一步增长56.54%，我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入35/46/62亿元，归母净利润分别为-2.6/0.5/2.9亿元，维持“买入”评级。

●2026-01-05 慧博云通：从软件服务到全栈赋能：慧博云通入选行业典范，战略布局AI与算力新生态 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,任春阳)

●预测公司(暂不考虑收购宝德计算机影响)2025-2027年收入分别为23.02、29.26、36.42亿元，EPS分别为0.25、0.33、0.41元，当前股价对应PE分别为181.8、141.0、114.1倍，我们看好公司在AI与信创的浪潮下，凭借“软硬一体化”的全栈服务能力、深度融合AI的技术前瞻性，以及深耕TMT与金融核心行业的深厚积累，从领先的信息技术服务商，跃升为驱动产业智能化与信创发展的关键赋能者，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-01 世纪华通：全球SLG+X龙头扬帆起航 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们预计公司2025-27年归母净利润分别57.55/86.06/106.35亿元，选取主营业务为游戏的恺英网络、完美世界、巨人网络、腾讯控股及网易作为可比公司，可比公司26年平均PE为20.7X。考虑到公司积极布局X+SLG赛道，旗下多款大热游戏表现亮眼，未来几年业绩有望持续较快释放，且已有成熟爆品生产方法论。给予世纪华通26年21倍PE，世纪华通目标市值1807.26亿元，目标价24.52元。

●2025-12-31 金山办公：AI与信创双翼齐飞，助力办公软件龙头价值重估 (东莞证券 卢芷心,罗炜斌,陈伟光)

●维持对公司“买入”评级。公司作为国内办公软件SaaS领域的龙头和办公信创领域领军企业，近年来不断完善B、C端AI应用产品/服务，有望充分受益于AI及信创发展。预计2025-2027年公司EPS分别为4.27/5.06/6.04元，对应PE分别为71/60/51倍。

●2025-12-31 千方科技：发力干线物流自动驾驶，开启发展新篇章 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司是智慧交通与智慧安防领域领军企业，发力干线物流自动驾驶有望打开新的发展空间。预计2025-2027年归母净利润分别为2.92/4.75/6.51亿元，对应PE分别为64X、39X、29X，维持“推荐”评级。

●2025-12-29 千方科技：布局干线物流自动驾驶，打开第二成长曲线 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为3.40/4.96/6.80亿元，EPS为0.22/0.31/0.43元，我们看好千方科技作为智慧交通和智能物联领军企业，积极探索交通数据赋能、AI深度应用，拓展干线物流自动驾驶有望打开第二成长曲线，维持“买入”评级。