奥浦迈(688293)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-10 奥浦迈：2023年年报&2024年一季报点评：24Q1培养基收入快速增长 (西南证券 杜向阳,王彦迪)

●预计2024-2026年EPS分别为0.81元、1.36元、1.66元。公司是国产培养基龙头，核心客户产品放量有望带动公司培养基销量，我们看好公司长期发展。

●2024-05-08 奥浦迈：培养基业务呈现向上增长，国际化拓展为公司贡献业绩增量 (华西证券 崔文亮,徐顺利)

●公司作为国产培养基市场龙头，持续受益于国内生物药市场的蓬勃发展和国产替代，且考虑到战略布局的CDMO业务与培养基业务呈现协同发展，我们判断公司未来几年将继续保持高速增长。考虑到国内外投融资环境趋冷以及股本转增等因素，调整24-25盈利预测，即预期24-26年营收从3.98/5.37/NA亿元调整为3.07/3.90/5.03亿元，对应EPS从1.09/1.47/NA元调整为0.73/0.98/1.29元，对应2024年05月07日38.28元/股的收盘价，PE分别为52/39/30倍，维持“增持”评级。

●2024-05-08 奥浦迈：一季度经营环比改善，培养基业务收入显著增长 (中信建投 贺菊颖,袁清慧)

●奥浦迈是国内细胞培养基行业龙头企业之一，具有较好的成长能力，我们预计公司2024-2026年营业收入为3.13亿元、4.06亿元、5.28亿元，归母净利润分别为0.78亿元、1.01亿元、1.34亿元，对应增速分别为46%、28%、33%，对应PE56、43、33倍，维持“买入”评级。

●2024-05-05 奥浦迈：培养基业务海外市场拓展取得成效 (国信证券 张佳博,陈益凌,马千里)

●公司培养基业务服务客户管线数量快速增长，其中多个管线处于工艺变更及申报上市阶段，2024Q1海外市场营收大幅增长，海外市场拓展取得成效；公司CDMO募投项目已建设完毕并开始试运行，未来公司项目服务能力将进一步扩大至Ph3临床-商业化生产阶段，CDMO业务竞争力有望提升。根据公司2023年报及2024年一季报，我们对盈利预测进行调整，预计2024-2025年净利润分别为0.80/1.38亿元(前值为1.03/1.78亿元)，新增2026年净利润预测值为2.05亿元，目前股价对应PE分别为54/32/21x，维持“增持”评级。

●2024-05-05 奥浦迈：2023年报&2024年一季报点评：培养基业绩增速亮眼，放量逻辑持续验证 (东吴证券 朱国广)

●考虑到公司下游需求持续下行，我们将公司2024-2025年营收由4.37/5.46亿元调整为3.51/4.62亿元，预计2026年营收5.80亿元；将公司2024-2025年归母净利润由1.10/1.42亿元调整为0.83/1.15亿元，预计2026年归母净利润1.51亿元，当前股价对应PE分别为53/38/29×，考虑到公司处于培养基业务收获期，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-05-14 阳光诺和：年报点评报告：新签订单快速增长，Q1利润端超出预期 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.59、3.57、4.82亿元，对应增长40.4%、37.7%、35.0%，当前股价对应PE为23X、17X、12X，维持“买入”评级。

●2024-05-14 毕得医药：海外优势持续，看好提质增效 (浙商证券 孙建,王帅)

●由于2023年的全球创新药研发需求回暖趋势低于我们预期，前端分子砌块竞争格局变化或对公司毛利率造成较大压力。因此我们下调此前对于公司2024与2025年的业绩预测。我们预测公司2024-2026年营业收入为12.46、14.59、17.18亿元；我们预测2024-2026年归母净利润预测为1.28、1.68、2.11亿元，同比增速分别为16.58%、31.90%、25.35%，对应EPS为1.41、1.85、2.32元，2024年5月13日收盘价对应2024年PE为25倍，维持“增持”评级。

●2024-05-13 百诚医药：业绩及订单高速增长，自研项目迈入收获期 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾)

●公司布局综合型"CRO+CDMO"一站式服务平台，充沛订单为公司业绩增长带来持续动力。“技术转化+权益分成”自研项目亦证明公司创新实力，持续增厚公司利润。CDMO业务未来有望带来业绩增量。我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.68亿元、4.91亿元、6.35亿元，对应5月10日收盘价，PE分别为20.0、15.0、11.6倍，维持“增持”评级。

●2024-05-13 南网科技：收购广州汇能，试验检测业务优势扩大 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●我们判断未来几年试验检测业务面对下游火电客户处于高景气周期，收购广州汇能有望为公司试验检测业务带来较大增量空间。预计公司2024至2026年营收分别为46.94、64.78、87.45亿元，归母净利润4.63、6.35、8.72亿元，对应PE分别为35.8、26.1、19.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-05-12 泰格医药：【华创医药】泰格医药（300347）深度研究报告：本土临床CRO领跑者，有望充分受益行业走向量价双升 (华创证券)

●我们预计公司24-26年收入分别为83.2、94.3、107.5亿元，同比增长12.7%、13.4%、14.0%，归母净利润分别为17.05、20.18、24.26亿元，同比变动-15.8%、+18.3%、+20.2%，EPS为1.95、2.31、2.78元。泰格医药作为本土临床CRO领跑者，全面发展竞争力强劲，有望充分受益行业走向量价双升，根据现金流折现估值法，给予公司整体估值650亿元，对应目标价75元。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-05-12 诺禾致源：2023年报及2024年一季报点评：业绩企稳回升，全球化布局深入推进 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入23.27、27.19、32.05亿元，同比增长16.2%、16.8%、17.9%；实现归母净利润2.08、2.53、2.96亿元，同比增长16.7%、21.7%、16.9%，EPS分别为0.50元、0.61元和0.71元，对应2024年05月10日PE分别为30.4倍、25.0倍和21.4倍，维持“增持“评级。

●2024-05-11 康龙化成：季报点评：2024Q1新签订单增速20%+，各项业务保持稳健发展 (天风证券 杨松,贺晓晗)

●由于全球投融资下滑带来行业需求下滑，我们预计公司2024-2026年营业收入为129.08/148.80/174.08亿元(原2024-2025年为175.13/225.05亿元)；归母净利润为16.13/18.25/22.01亿元(原2024-2025年为26.11/34.48亿元)；对应EPS为0.90/1.02/1.23元/股(原2024-2025年为2.19/2.89元/股)，调整为“增持”评级。

●2024-05-11 华康医疗：2023年报及2024一季度报告点评：聚焦两主三副，打造医疗净化行业标杆 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●自2021年年中以来，在项目不断完工的前提下，公司在手订单仍然维持高位，至2023年末，公司在手订单为22.1亿。充足的在手订单保障公司业绩增长，预计公司2024-2026年营业收入20.88/26.16/32.27亿，增速分别为30.40%/25.28%/23.34%；归母净利润1.58/2.10/2.84亿，增速分别为46.86%/33.22%/35.16%；EPS为1.49/1.99/2.69元/股，对应PE为13.57/10.19/7.54。维持“买入”评级。

●2024-05-11 普蕊斯：2023年报及2024年一季度报告点评：服务能力持续提升，在手订单仍旧充足 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●2023年公司存量不含税合同金额为18.81亿元(+24.97%)，新签不含税合同金额12.92亿元(+23.89%)，订单充足。预计公司2024-2026年营收分别为9.04/10.85/13.24亿，对应增速分别为19.00%/20.00%/22.00%；归母净利润分别为1.59/1.93/2.36亿，对应增速分别为18.14%/21.25%/22.14%；对应EPS为2.00/2.43/2.96元/股，对应PE为23.40/19.30/15.80X。维持“买入”评级。

●2024-05-11 药康生物：2023年报及2024年一季度报告点评：收入保持稳健增长，看好未来业绩增长 (国元证券 马云涛,朱仕平)

●“斑点鼠”、“药筛鼠”等项目的快速推进，公司商品化小鼠品系资源不断丰富，叠加公司布点的推进和开拓力度的加大，看好公司业绩持续修复。预计公司2024-2026年营业收入增速分别为23.04%/23.01%/21.09%；2024-2026年归母净利润分别为2.03亿/2.53亿/3.12亿，对应归母净利润各年增速分别为27.96%/24.44%/23.34%；EPS为0.50/0.62/0.76元/股，对应PE为25.36/20.38/16.53。维持“买入”评级。