华光新材(688379)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-07 华光新材：年报点评：23年归母净利润0.42亿元，同比增长377.19%，拓展电子和新能源汽车赛道 (海通证券(香港) Wei Liu,孙维容,庄怀超)

●由于毛利率下滑，我们预计2024-2026年公司的EPS分别为0.71、1.02、1.18元(2024-25年原预测为0.96和1.38元)，参考同行业可比公司的估值，我们认为合理的估值为2024年35倍PE，对应目标价24.85元(原目标价22.75元，2023年35倍PE，+9%)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-05 华光新材：年报点评：23年归母净利润0.42亿元，同比增长377.19%，拓展电子和新能源汽车赛道 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计2024-2026年公司的EPS分别为0.71、1.02、1.18元，参考同行业可比公司的估值，我们认为合理的估值区间为2024年32-35倍PE，对应的合理价值区间为22.72-24.85元，维持“优于大市”评级。

●2024-03-30 华光新材：2023年报点评报告：新兴高成长赛道持续放量，利润端实现高增 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2024-2026年整体营业收入分别为18.25/22.71/27.41亿元，对应增速分别为28.97%/24.44%/20.71%，归母净利润分别为0.66/0.93/1.28亿元，对应增速分别为58.20%/40.87%/38.06%，对应EPS分别为0.74/1.04/1.43元。维持“买入”评级。

●2023-11-06 华光新材：三季报点评报告：传统领域稳健增长，新领域延续高增态势 (浙商证券 黄宇宸)

●预计2023-2025年整体营业收入分别为15.22/20.37/26.18亿元，增速分别为24.74%/33.78%/28.55%，归母净利润分别为0.50/0.91/1.42亿元，增速分别为479.01%/79.35%/56.67%，对应EPS分别为0.57/1.02/1.60元。维持“买入”评级。

●2023-09-30 华光新材：中温钎料小巨人蓄势聚力，新赛道高成长未来可期 (民生证券 汪海洋)

●我们认为公司在传统业务领域未来公司有望凭借技术优势深化合作优质客户、凭借规模化优势及管理优化增厚盈利。此外，公司在新能源汽车及电子连接材料领域已成功获得下游核心客户认证并实现规模化收入，我们认为新赛道的开拓有望为公司贡献更多高毛利产品，进一步打开公司的成长空间。预计2023-2025年整体营业收入分别为15.67、20.61和26.01亿元，同比增速分别为28.4%、31.5%和26.2%；归母净利润分别为0.62、0.97和1.44亿元，同比增速分别为608.2%、56.4%和49.6%，对应PE为31、20和13倍。考虑公司中温钎料业务增长稳健，新能源汽车及电子连接业务高速成长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2024-04-08 鸿路钢构：业绩稳步提升，经营现金流表现亮眼 (银河证券 龙天光)

●预计公司2024-2026年营收分别为264.90亿元、295.68亿元、327.30亿元，同比分别增长12.54%、11.62%、10.69%，归母净利润分别为12.67亿元、14.16亿元、15.77亿元，同比分别增长7.45%、11.78%、11.36%，EPS分别为1.84元/股、2.05元/股、2.29元/股，对应当前股价的PE分别为9.49倍、8.49倍、7.63倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-08 苏泊尔：2023年报业绩点评：外销大幅增长，毛利率稳中有升 (光大证券 洪吉然)

●2023年公司外销实现大幅增长，持续推进降本增效，在巩固优势品类的同时积极研发新品，改善渠道结构和效率，公司业绩将迎来持续增长，上调公司2024-25年净利润预测为23.7/25.8亿元(较前次预测分别上调1.9%/0.0%)，新增2026年归母净利润预测为28.0亿元，现价对应PE为20、18、17倍，维持“买入”评级。

●2024-04-08 鸿路钢构：压制因素逐渐消退，边际变化明显 (兴业证券 孟杰,郁晾)

●我们维持对公司的盈利预测，预计公司2024-2026年的归母净利润分别为13.30亿元/14.91亿元/16.71亿元。4月3日收盘价对应的PE分别为9.0/8.1/7.2x，维持“增持”评级。

●2024-04-07 哈尔斯：看好2024年增长潜能 (国投证券 陆偲聪)

●哈尔斯是杯壶制造龙头，产业链完整，已确立以OEM和OBM双轨发展的战略。自主品牌在产品和渠道上不断发力实现突破；大客户订单回到正常节奏，公司基本面重回增长轨道。维持买入-A的投资评级，给予公司2024年15x PE，6个月目标价为10.20元/股。

●2024-04-07 哈尔斯：23Q4收入增长提速，24年大客户有望放量 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●我们预计公司2024-2026年实现营收27.83、31.97、36.46亿元，分别同增15.6%、14.9%、14.1%；归母净利润分别为2.71、3.13、3.60亿元，分别同增8.4%、15.6%、14.9%；对应最新PE分别为12.8x、11.1x、9.6x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-07 鸿路钢构：年报点评：营收稳健增长，单吨利润收钢价影响 (海通证券 张欣劼,曹有成)

●我们预计公司24-25年EPS分别为2.02和2.34元，给予2024年12-14倍市盈率，合理价值区间24.24-28.28元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-05 泰嘉股份：2023年报点评报告：大功率电源产能利用率偏低，静待电源业务经营业绩改善 (国海证券 罗琨)

●公司积极拓展海外锯切业务，海外高毛利有利于锯切业务整体盈利提升和结构优化；成功绑定大客户的订单增长以及大功率电源产线的产能释放，有望推动未来两年电源业务的快速扩张。我们预计公司2024-2026年归母净利润为2.32/3.80/4.07亿元，对应PE为19/12/11倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-04 嘉益股份：年报点评：行业景气上行，优质客户助力稳定发展 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为5.82、7.02亿元，同比增加23.2%、20.8%，对应当前PE分别为12.5、10.4x。参考可比公司估值，给予24年14-16倍PE，对应合理价值区间为78.28-89.46元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-04-03 苏泊尔：年报点评：内销持续稳健，外销恢复性增长 (海通证券 陈子仪,李阳)

●展望2024年，我们认为公司外销在高基数的背景下仍旧有望实现增长，内销凭借品类拓展实现持续增长，降本增效提升盈利能力。我们预期公司2024-2026年实现EPS2.91元、3.16元、3.42元，同比增长7.8%、8.5%、8.2%。考虑到公司持续进行品类拓展实现稳健增长且公司治理优秀多年维持高分红，参照可比公司估值水平，给予公司2024年20-22倍PE估值，对应合理价值区间为58.2-64.02元，“优于大市”评级。

●2024-04-03 苏泊尔：2023年年报点评：外销反弹内销稳健，盈利稳固高分红 (国信证券 陈伟奇,王兆康,邹会阳)

●考虑到国内厨房小家电行业需求，调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为23.5/25.2/27.0亿(前值为23.8/26.5/-亿)，同比增长8%/7%/7%，对应PE为20/19/17倍，维持“买入”评级。