中巨芯(688549)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-31 中巨芯：产销并进拓疆土，三季度业绩高速增长 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●公司2025/2026/2027年预计实现收入12.94/16.21/19.49亿元，同比分别增长26%/25%/20%，预计公司2025/2026/2027年实现归母净利润0.12/0.18/0.24亿元，同比分别+21%/+53%/+31%，对应PE分别为1271.6/829.9/633.5倍。公司产能爬坡需要时间，面临着折旧压力和市场竞争压力，或对利润造成短期压力，但是考虑到公司完善的产品矩阵、强大的客户资源优势，未来业绩预期向好，维持“增持”评级。

●2025-08-27 中巨芯：产销并进拓疆土，二季度环比扭亏为盈 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●基于对公司未来发展的预期，报告维持“增持”评级。预计2025年至2027年公司收入将分别增长26%、25%和20%，归母净利润分别增长21%、53%和31%。然而，估值高于行业平均水平，且面临折旧压力和市场竞争风险，短期内可能对利润造成影响。长期来看，公司凭借完善的产品矩阵和强大的客户资源优势，有望实现业绩稳步增长。

●2025-03-03 中巨芯：营收保持快速增长，净利润受行业竞争加剧影响下降 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●公司2024/2025/2026年预计实现收入10.28/12.89/15.89亿元，同比分别增长15%/25%/23%，预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润0.10/0.33/0.62亿元，同比分别-26%/+226%/+87%，对应PE分别为1237.5/379.6/203.2倍。公司估值高于行业平均水平，公司当前处于各募投项目建设过程中，产能爬坡需要时间，面临折旧压力和市场竞争压力，或对利润造成短期压力，但是考虑到公司完善的产品矩阵、强大的客户资源优势，未来业绩预期向好，维持“增持”评级。

●2024-12-05 中巨芯：国内领先电子化学材料提供商，静待产能爬坡业绩释放 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●公司估值高于行业平均水平，公司当前处于各募投项目建设过程中，产能爬坡需要时间，面临折旧压力和市场竞争压力，或对利润造成短期压力，但是考虑到公司完善的产品矩阵、强大的客户资源优势，未来业绩预期向好，首次覆盖给予“增持”评级。

●2024-12-04 中巨芯：利润端持续承压，关注客户端导入及产能放量 (长城证券 邹兰兰)

●随着半导体行业逐步复苏、集成电路国产化进程加快，公司有望凭借客户资源优势、技术创新优势及产品产能优势，进一步提升市场份额，实现长期发展，给予“买入”评级。预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.40亿元、0.68亿元、1.13亿元，EPS分别为0.03元、0.05元、0.08元，PE分别为371X、218X、132X。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-31 绿联科技：专题报告系列一：如何看待充电业务的内生增长动能 (国海证券 芦冠宇)

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●2026-05-31 智明达：深耕尖端高可靠嵌入式计算机，积极发展无人化/商业航天/AI等新质赛道 (国海证券 赵博轩)

●公司二十余年深耕尖端高可靠嵌入式计算机领域，在稳固、加强机载、弹载等传统优势领域的情况下，积极拓展低空经济、无人化、商业航天、AI等多个新质赛道，公司未来发展潜力或较大。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为9.46/12.03/15.17亿元，归母净利润分别为1.54/1.97/2.47亿元，对应2026-2028年PE分别为40.28x/31.56x/25.14x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-30 航天南湖：2025年军贸收入创历史新高，积极发展低空、反无产业 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国防空预警雷达主要生产单位之一，数十年来深耕雷达产业，在高机动、低空目标预警探测等方面具备较强的竞争优势。受益于“十五五”国内装备、海外军贸以及低空、反无人等领域需求发展，公司未来几年发展态势积极。我们预计，公司2026-2028年营业收入分别为10.15/14.20/19.33亿元，归母净利润分别为0.82/1.51/2.36亿元，对应2026-2028年PE分别为128.20x/69.78x/44.73x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-30 京东方A：业绩稳中有升，拓展延伸新业务增长点 (华鑫证券 庄宇,何鹏程,张璐)

●预测公司2026-2028年收入分别为2253.36、2491.99、2766.85亿元，EPS分别为0.20、0.32、0.40元，当前股价对应PE分别为25、16、13倍，公司业绩稳中有升，有望受益于面板价格涨价，同时与康宁签署合作备忘录，积极拓展延伸新业务增长点，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-29 莱特光电：主业稳固，布局Q布与钙钛矿打造新成长曲线 (国海证券 胡剑,傅麒丞)

●公司围绕“新材料平台型企业”整体发展战略，持续巩固OLED有机材料主业领先优势，全力推进Q布产能建设，加快钙钛矿材料的研发与产业化布局，构建“OLED有机材料+高端石英纤维电子布+钙钛矿新材料”三位一体的发展格局。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为7.89/12.48/18.32亿元，同比分别为+43%/+58%/+47%，预计归母净利润分别为3.27/4.88/6.80亿元，同比分别为+49%/+49%/+39%，对应PE分别为73/49/35倍。首次覆盖，给予“买入”评级。