科威尔(688551)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-05-05 科威尔：标准化+分销渠道助力测试电源国产替代，同时有望受益氢能产业景气度的提升 (中邮证券 王磊)

●我们预测公司2024-2026年营收分别为8.0/11.0/14.2亿元，归母净利润分别为1.8/2.5/3.4亿元，对应PE分别为19/13/10倍，维持“买入”评级。

●2024-04-15 科威尔：2023年年度报告点评：23年业绩高增长，三大业务有序推进 (民生证券 邓永康,朱碧野,李孝鹏,李佳,王一如)

●我们预计2024-2026年公司营收为7.96/10.77/14.21亿元，同比增长率为50.5%、35.3%、32.0%；归母净利润为1.72/2.30/2.94亿元，EPS为每股2.06/2.74/3.50元，对应4月12日收盘价PE为22X/16X/13X。公司国内测试电源龙头企业，有望受益于下游光伏、新能源车、氢能业务及功率半导体行业的高景气，维持“推荐”评级。

●2024-04-15 科威尔：三大业务稳步增长，产品矩阵+销售渠道逐步完善 (德邦证券 郭雪)

●预计公司2024年-2026年的收入分别为6.66亿元、9.48亿元、13.21亿元，营收增速分别达到25.9%、42.3%、39.4%，归母净利润分别为1.48亿元、1.92亿元、2.64亿元，净利润增速分别达到26.8%、29.2%、37.8%，维持“增持”投资评级。

●2024-03-05 科威尔：2023业绩超预告上限，持续看好测试电源国产替代和氢能景气度提升 (中邮证券 王磊)

●我们预测公司2024-2025年营收分别为8.2/11.4亿元，归母净利润分别为2.0/3.0亿元，对应PE分别为23/15倍，维持“买入”评级。

●2024-02-28 科威尔：23年业绩超预告上限，小功率产品蓄势待发 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司23-25年的归母净利润分别为1.17、1.58、2.40亿元，同比增长87.5%、35.7%、51.6%。参考可比公司的估值水平，我们给予公司24年30-32倍PE估值，对应合理价值区间为56.71-60.49元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2024-05-07 明月镜片：年报点评：23年“轻松控”产品同增70%，产品结构持续优化 (海通证券 郭庆龙,高翩然)

●我们预计公司24-25年净利润分别为2.1/2.7亿元，对应PE为26.2/21.1倍。参考可比公司，给予公司24年32-35倍PE，对应合理价值区间为33.92-37.10元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-05-07 鱼跃医疗：年报点评：业绩增长符合预期，逐步进入稳健增长阶段 (平安证券 叶寅,倪亦道,裴晓鹏)

●公司作为家用医疗器械龙头企业，在众多领域处于市场领导地位，并不断拓展新赛道和新领域，长期发展可期。根据2023年销售情况和市场变化，调整2024-2026EPS预测为2.37、2.78、3.18元(原2024-2025预测为2.02、2.38元)，维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-07 兰石重装：积极优化产业结构，核氢光储稳步推进 (中银证券 武佳雄)

●结合光伏多晶硅产业发展现状及氢能产业发展近况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至0.18/0.23/0.30元(原2024-2026年预测为0.29/0.37/-元)，对应市盈率29.3/23.0/17.7倍；维持增持评级。

●2024-05-07 博众精工：24Q1业绩短暂承压，新领域订单不断突破打开成长空间 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●根据公司最新的业绩情况，我们略微调整公司盈利预测，预计2024-2026年实现营业收入55.77/63.95/72.81亿元，实现归母净利润4.85/5.83/6.96亿元，EPS为1.09/1.30/1.56元，当前股价对应PE为19.3/16.1/13.5倍，公司作为国内领先的3C自动化设备企业，将充分受益于未来消费电子行业的复苏，另外公司积极向新能源、半导体等领域横向拓展，进一步打开成长空间，继续维持买入评级。

●2024-05-07 迈为股份：合同负债高增长，HJT产业化强化公司成长属性 (中银证券 武佳雄)

●结合公司合同负债以及HJT产业化情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整至4.70/6.55/7.95元(原2024-2026年预测为6.97/10.74/-元)，对应市盈率24.4/17.5/14.4倍；维持买入评级。

●2024-05-07 晶升股份：24Q1营收利润双高增，拓展应用领域产销规模持续扩大 (山西证券 叶中正,谷茜)

●我们预计公司2024-2026年收入为6.01/8.18/10.85亿元，净利润为1.0/1.36/1.78亿元，EPS分别为0.72/0.99/1.29元，以5月6日收盘价32.05元计算，24-26年PE分别为44.3X/32.5X/24.9X，维持“买入-A”评级。

●2024-05-06 北方华创：半导体设备系列报告：营收、利润持续高增，平台型龙头优势显现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年实现营收分别304.16、398.19、470.76亿元，同比分别增长37.76%、30.91%、18.23%，归母净利润分别为55.61、75.66、94.74亿元，同比分别增长42.62%、36.06%、25.21%，对应PE分别为30.46x、22.39x、17.88x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 徐工机械：工程机械系列报告：盈利能力提升+资产质量改善，国企改革效果体现 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年公司实现营收分别1021.75、1155.70、1347.47亿元，同比分别增长10.05%、13.11%、16.59%，归母净利润分别为66.66、91.54、123.02亿元，同比分别增长25.15%、37.33%、34.38%，对应PE分别为12.46x、9.07x、6.75x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 三一重工：工程机械系列报告：海外占比约六成，坚持高质量发展战略 (中信建投 吕娟)

●预计公司2024-2026年公司实现营业收入分别为807.47、912.34、1060.21亿元，同比分别增长10.28%、12.99%、16.21%，归母净利润分别为60.59、81.68、106.39亿元，同比分别增33.82%、34.82%、30.24%，对应PE分别为22.84x、16.94x、13.01x，维持“买入”评级。

●2024-05-06 北方华创：平台化龙头市占率显著提升，降本增效助力业绩高增 (开源证券 罗通)

●公司发布2023年报及2024年一季报，2023年公司实现营业收入220.79亿元，同比+50.32%，创公司业绩历史新高；归母净利38.99亿元，同比+65.73%；扣非净利35.81亿元，同比+70.05%；毛利率41.1%，同比-2.73pcts。此外，2024Q1营业收入58.59亿元，同比+51.36%，环比-21.78%；归母净利润11.27亿元，同比+90.4%，环比+11.01%；扣非净利润10.72亿元，同比+100.91%，环比+13.94%；毛利率43.4%，同比+2.21pcts。公司作为国产平台型半导体设备龙头，盈利能力稳步提升，我们上调公司2024-2025年盈利预测，并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为58.13/79.10/99.55亿元(前值为57.05/76.85亿元)，预计2024-2026年EPS为10.95/14.90/18.75元(前值为10.76/14.49元)，当前股价对应PE为29.1/21.4/17.0倍，维持“买入”评级。